與近期的A股市場一樣，白糖價格也處于“搖擺”之中。最近半個月的糖市變化很劇烈，糖市迎來了2015年以來最大幅度的調(diào)整，期貨盤面價格大幅下跌，之前堅挺的現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)明顯松動，經(jīng)歷了長時間上漲之后的市場凸顯出巨大的風險。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，年初進口糖得以有效控制的局面似乎已經(jīng)被打破，短期供應壓力的增加也使得市場看空的力量有效聚集，但受甘蔗收購價連續(xù)三年下降的影響，農(nóng)民種蔗的收益大幅降低，另外受西南天氣影響，減產(chǎn)預期強烈，預計后市仍然要等待供求指引。

　　在技術性調(diào)整和資金殺跌的雙重情況下，鄭糖期貨合約多個重要整數(shù)關口相繼失守，1601合約最低曾下探到5488元/噸，在炎炎夏日，火熱了許久的糖市卻讓人感受到了絲絲的涼意。不過，從本周二（7月28日）開始，糖價出現(xiàn)了連續(xù)回升。

　　信達期貨認為，此前本榨季的這輪上漲行情興起于國家有效管控進口糖的鼓舞，卻衰竭于進口糖數(shù)量連續(xù)三個月超出市場預期所帶來的壓力，以及難以用數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來的走私糖的問題。

　　據(jù)海關統(tǒng)計，3月份至5月份，中國分別進口糖49萬噸、55萬噸、52萬噸，僅這三個月中國累計進口糖就達到156萬噸，較2014年同期增加70.3萬噸，較2013年同期增加65.7萬噸，而截至5月底，2014/2015榨季國內(nèi)已累計進口糖315.2萬噸，同比增加22.3萬噸。

　　業(yè)內(nèi)預計，6-9月份國內(nèi)還會有120萬噸左右的進口糖到港，這樣2014/2015榨季國內(nèi)進口糖數(shù)量將會超過430萬噸，同比增加30萬噸以上。

　　另外，受甘蔗收購價連續(xù)三年下降的影響，農(nóng)民種蔗收益大幅降低，導致最近兩個榨季南方產(chǎn)區(qū)甘蔗種植面積出現(xiàn)明顯縮減，僅兩年時間廣西整體種植面積便縮減了23%，這也直接奠定了整個減產(chǎn)格局的基礎。

　　受今年3、4月份氣溫高、降雨量明顯減少、廣西各地發(fā)生不同程度干旱的影響，再加上農(nóng)民因種蔗收益減少促使田間護理力度下降，導致今年甘蔗整體苗情并不理想。由于今年全球厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生的概率很大，異常天氣頻發(fā)，后期天氣的不確定因素仍然很大，因此判斷今年廣西的甘蔗生長形勢并不是很樂觀。

　　對于前期糖價下跌，一些業(yè)內(nèi)人士表示，一是近期宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱，股市出現(xiàn)大幅回落，其他大宗商品也普遍下跌；二是5、6月份現(xiàn)貨市場銷量不是很理想，夏季備糖采購沒有明顯啟動；三是受進口糖數(shù)據(jù)偏多影響。

　　后市方面，一些機構(gòu)認為，厄爾尼諾氣候現(xiàn)象損及糖產(chǎn)量或意味著全球2015/2016年度糖需求將超過供應，供應缺口料高于市場預期，加速糖價從上月觸及的六年半低位反彈。