“我大藍籌王者歸來了！”一位股指期貨多頭在其朋友圈里興奮地吶喊。

　　在國企改革、互聯(lián)網(wǎng)+、地方債務置換等政策預期不斷發(fā)酵的背景下，沉寂多時的藍籌股于昨日再度爆發(fā)，股指期貨亦水漲船高。同時，自年初悄然崛起的中小盤成長股，則在蹺蹺板效應下紛紛回調(diào)。

　　分析人士認為，目前創(chuàng)業(yè)板和藍籌出現(xiàn)了一定的蹺蹺板效應，但蹺蹺板效應都是短暫的現(xiàn)象，只是當指數(shù)遇到較強阻力位需要權(quán)重股領(lǐng)漲沖關(guān)的時候，蹺蹺板效應才比較明顯，從中長期看，創(chuàng)業(yè)板和藍籌股有望形成“比翼雙飛”的景象。

　　多因素提振藍籌板塊

　　昨日，伴隨金融、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵等權(quán)重藍籌股的集體上漲，滬深300指數(shù)成為滬深兩市主要指數(shù)中周四表現(xiàn)最好的一只，全日上漲1.93%或68.19點，收報3592.84點。股指期貨四個合約也悉數(shù)飄紅，主力IF1503全日上漲1.55%或54.8點，收報3592點，貼水0.84點；次主力IF1506合約全日上漲1.63%或58.4點，收報3647.6點，升水54.76點。

　　“目前合約升水均處于正常區(qū)間，遠月IF1509的升水也僅67.16點，主力合約下周五將迎來交割，因此小幅貼水，屬于合理范圍?！币晃凰侥纪顿Y人士表示。

　　對于股指期貨近期反彈，安信期貨分析師劉鵬認為原因有二。其一，本周新股申購已經(jīng)開啟并將在周五結(jié)束，從近幾輪新股申購時的行情來看，期指往往是在新股申購前一周出現(xiàn)調(diào)整行情，而新股申購當周出現(xiàn)震蕩走高的行情，這是因為對于新股申購效應，市場提前出現(xiàn)悲觀預期，導致打新之前市場便開啟調(diào)整，反而是進入新股申購后，市場對于未來資金解凍形成樂觀預期推動期指上行。其二，1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，國企改革、基建投資等熱點問題或?qū)⒙涞?，而通脹水平保持低位及社會融資成本居高不下使得降準降息可期。

　　有望突破前高

　　昨日期指四個合約中，除主力合約IF1503或因交割日臨近而日減倉5009手外，其余合約均出現(xiàn)增倉。據(jù)中金所持倉數(shù)據(jù)，IF1503合約中，多空前20席位雙雙出逃，其中多頭減持5607手， 僅方正中期席位就減持4559手；而空頭也減持了5486手，減持最多的是國泰君安席位，為2473手。IF1506合約中，多頭前20席位增倉1834手，空頭亦增倉1679手。

　　盡管主力合約多空雙方紛紛于高位減倉，市場繼續(xù)上攻力量似有不足，但并不妨礙市場人士的樂觀看法，多數(shù)市場人士認為，股指期貨有望伴隨現(xiàn)貨指數(shù)突破1月創(chuàng)下的階段高點再創(chuàng)新高。

　　“對于寬松政策的預期將持續(xù)成為推動近期股指上行的重要力量?！眲Ⅸi認為，在經(jīng)濟下行壓力較大局面下，貨幣政策仍將保持寬松，無風險利率下行有望進一步推動股市估值提升，所以期指震蕩上行趨勢不變，突破前高只是時間的問題。

　　南華期貨分析師劉少杰表示，本輪市場反彈上漲的核心驅(qū)動力首先是來源于央行開啟降息、降準周期后，市場無風險利率不斷降低。第二驅(qū)動力是市場對于新一屆政府進行市場改革的預期。目前，相對寬松的貨幣政策和無風險利率的不斷降低將成為期指的穩(wěn)定器，而政府各項釋放市場活力方面的改革利好正不斷點燃熱點。

　　藍籌成長或“燕雙飛”

　　藍籌股與成長股的蹺蹺板效應自去年以來表現(xiàn)得尤為明顯，藍籌股于昨日的爆發(fā)會否成為股指期貨騰飛的導火索以及壓制成長板塊的縛龍鎖？這成為市場最為關(guān)心的話題。

　　對此，劉鵬認為，經(jīng)濟新常態(tài)之下，穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)仍是管理層的主導理念，隨著相關(guān)重要會議的深入，國企改革等利好藍籌股的政策有望落地，這將有利于長期資金入市，這也是藍籌股有望被激活成為領(lǐng)跑者的重要原因。藍籌股的激活使得創(chuàng)業(yè)板資金流入主板，同時創(chuàng)業(yè)板市盈率已經(jīng)達到80倍，存在高估成分，出現(xiàn)回調(diào)也是意料之中。未來這種蹺蹺板效應或長期存在，而效應的強弱則需重點關(guān)注政策的導向。

　　劉少杰則更為樂觀：“中國的改革創(chuàng)新需要創(chuàng)業(yè)板走出強勢行情，有了資本市場的強大支持，才能激發(fā)更多中國人尤其是年輕一代奔赴波瀾壯闊、萬眾創(chuàng)業(yè)的歷史潮流之中。中國不僅需要市盈率，更需要市夢率，我個人不僅看好藍籌股，更看好創(chuàng)業(yè)板。”