本報(bào)訊 （記者 許超聲）中國金融期貨交易所昨天發(fā)布《關(guān)于10年期國債期貨合約上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》稱，10年期國債期貨合約自2015年3月20日起上市交易。這意味著繼5年期國債期貨合約之后，國內(nèi)第二個(gè)國債期貨合約產(chǎn)品即將上市。

　　合約實(shí)行梯度保證金制度

　　10年期國債是財(cái)政部發(fā)行的主要國債品種，現(xiàn)貨存量規(guī)模較大、流動(dòng)性較好、投資者結(jié)構(gòu)多元化，風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。開展10年期國債期貨交易，對于推動(dòng)國債市場和期貨市場健康發(fā)展，對于深化資本市場改革創(chuàng)新和推進(jìn)利率市場化改革具有積極意義。

　　中金所公布的期貨合約顯示，10年期國債期貨合約交易代碼為T，實(shí)行到期實(shí)物交割，以面值100萬元、票面利率為3%的名義長期國債作為標(biāo)的，掛牌合約為最近的三個(gè)季月；實(shí)行梯度保證金制度，最低交易保證金為合約價(jià)值的2%；每日最大波動(dòng)幅度（漲跌停板）為上一交易日結(jié)算價(jià)的2%；可交割國債為合約到期月份首日剩余期限為6.5年-10.25年的記賬式附息國債。

　　視為利率市場的風(fēng)向標(biāo)

　　業(yè)內(nèi)人士指出，10年期是國債發(fā)行的關(guān)鍵期限，10年期國債現(xiàn)貨存量較大，流動(dòng)性較好，因此，10年期國債利率也被視為是利率市場的風(fēng)向標(biāo)，受到市場的普遍關(guān)注。而推出10年期國債期貨，有助于健全國債收益率曲線，并將為銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)提供對沖長期利率風(fēng)險(xiǎn)的必要工具。

　　據(jù)中金所披露，5年期國債期貨上市以來，市場在平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上逐步活躍，各類投資者理性參與，風(fēng)險(xiǎn)控制行之有效，日間價(jià)格波動(dòng)平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年2月底，5年期國債期貨合約日均成交4291手，日均成交額40.88億元，日均持倉9792手；持倉量明顯高于成交量，表明市場交易主要滿足實(shí)際利率風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

　　個(gè)人投資者應(yīng)該理性參與

　　值得一提的是，國內(nèi)期貨市場其實(shí)也存在炒新的慣例，雖然10年期國債期貨并不是國內(nèi)第一個(gè)國債期貨品種，但部分習(xí)慣炒新的投資者還是會(huì)躍躍欲試，想在新國債期貨上市第一天一試身手。不過，在多數(shù)專家看來，國債期貨與股指期貨或商品期貨，在分析及交易理念上同樣存在很大差異。

　　如春節(jié)后首周降息呼聲曾此起彼伏，但國債期貨主力合約表現(xiàn)卻較謹(jǐn)慎，節(jié)后高開低走，全周國債期貨主力合約1506本周跌0.3%，報(bào)收99.120元。多家機(jī)構(gòu)表示前期市場預(yù)期央行降息的情緒比較高，短期央行若繼續(xù)維持中性政策態(tài)度，未來期債可能將繼續(xù)向下調(diào)整。

　　因此，業(yè)內(nèi)人士建議個(gè)人投資者應(yīng)該理性參與10年期國債期貨炒作。