2014年年末原油價格的下跌對本就面臨供需失衡的甲醇雪上加霜，使得各地區(qū)甲醇價格紛紛跌破2000元/噸，創(chuàng)自2008年、2009年以來新低。

　　據(jù)我們調(diào)研，甲醇企業(yè)因成本原因停車意愿不足，低價銷售意愿較強，這與近期原油上漲帶動華東及期貨價格上漲而西北甲醇價格穩(wěn)定相符。下游消費，甲醛企業(yè)春節(jié)前后會停產(chǎn)，3月二甲醚的需求大幅走低，3月份兩會期間是否會對北京周邊企業(yè)進行限產(chǎn)限排，都在第一季度對甲醇無利好。甚至在預(yù)期外利空因素刺激下，不排除發(fā)生短期向下的穿刺行情?？傊?，需求無特別利好，2015年第一季度，低位震蕩可能性較大。

　　但是在二季度，待天氣轉(zhuǎn)暖，下游裝置陸續(xù)開車，如果低價持續(xù)上游或會停車檢修，下游MTO或MTP裝置開車采購等陸續(xù)釋放，或會帶來甲醇價格的上漲。而現(xiàn)在甲醇制烯烴存在較好的利潤，一旦有大量采購出現(xiàn)，價格短時期內(nèi)上漲也會比較快。所以，目前來看，雖然甲醇基本面無特別利好，但是預(yù)期向好。

　　就目前甲醇企業(yè)而言，部分單純以生產(chǎn)甲醇為主的企業(yè)自2008年、2009年甲醇價格跌破2000元/噸起，逐步開始發(fā)展下游產(chǎn)業(yè)鏈。企業(yè)產(chǎn)出甲醇基本自用為主，部分中小型甲醇企業(yè)需另外采購甲醇。由于企業(yè)目前產(chǎn)業(yè)鏈較長，能夠根據(jù)市場價格以及銷售人員的反饋對各部分裝置負荷進行靈活調(diào)整。下游二甲醚、醋酸、甲醛等裝置調(diào)整負荷較為容易，停、開車費用較小。而煤制甲醇裝置由于停開車成本較高，加上產(chǎn)出甲醇后的副產(chǎn)品較豐富，不出現(xiàn)長時間觸及甲醇成本的情況下，基本不會降低負荷或者停車。目前西北臨近煤原地的甲醇企業(yè)成本應(yīng)該在1100-1200元/噸左右，西北地區(qū)基于成本考慮方面的停車意愿不足。而對于河南、河北、山東地區(qū)而言，1600-1700元/噸的價格是低于完全成本但是大于其邊際成本的，特別是在下游產(chǎn)品不愁銷路的情況下，基于成本面考慮停車的意愿也不足。

　　由于甲醇的裝置開停車不好實現(xiàn)，而下游甲醛二甲醚等裝置開停車較容易，一般情況下，甲醇價格上漲下游會跟漲，如果跟漲困難，就會對甲醇形成反向調(diào)整。如果由于下游需求減少影響甲醇的需求，甲醇企業(yè)會先降低價格促銷，由于甲醇裝置不會選擇輕易停車調(diào)整，這種價格的下跌也會走的比較快。像2013年四季度甲醇的上漲是由于供不應(yīng)求，而2014年初供應(yīng)充足后價格下跌的也非?？?，2014年底原油暴跌后下游對甲醇產(chǎn)生反向調(diào)整甲醇的價格也是短時期內(nèi)快速下跌。

　　就甲醇下游來講，后期重點應(yīng)關(guān)注傳統(tǒng)下游二甲醚、甲醛以及新興下游MTBE、甲醇制烯烴。甲醛與房地產(chǎn)息息相關(guān)，在可預(yù)期的未來，房地產(chǎn)不會有明顯的好轉(zhuǎn)。而二甲醚和MTBE多用于原油相關(guān)產(chǎn)品的摻用。原油價格在一二季度沒有向好的預(yù)期，MTBE在頭半年難以見到好轉(zhuǎn)。而對于摻燒液化氣的二甲醚來說，情況較為特殊，二甲醚價格波動并未體現(xiàn)在下游零售商，另外，由于春節(jié)期間在外務(wù)工人員返鄉(xiāng)對二甲醚消費將造成影響。除此之外，同為新興下游的甲醇汽油，未來發(fā)展前景較為迷茫?，F(xiàn)階段國內(nèi)甲醇汽油推行較為緩慢，且各地區(qū)推行新型燃料種類不同，較難統(tǒng)一。而甲醇制烯烴企業(yè)如果年后開始采購甲醇，將對甲醇行情有顯著的影響。

　　至于目前較低的油價，對國內(nèi)甲醇行業(yè)的沖擊沒有2009年那么大。一是煤炭價格從2011年開始下跌，而甲醇價格基本維持不變。二是由于中國是甲醇價格洼地，中東地區(qū)的甲醇流入在減少。截至2013年底，有配套下游的一體化甲醇裝置占比40%，2014年-2017年計劃新建的3680萬噸甲醇裝置76%有配套的下游（95%是烯烴）。

　　關(guān)于甲醇的運輸方面，從去年開始，天津港已成為西北甲醇南下華東華南市場的主要中轉(zhuǎn)和集散地。由于天津港與華北、西北等內(nèi)陸地區(qū)距離最短的港口，綜合運輸成本最低，為以后西北甲醇銷售到華東華南地區(qū)提供便利，對華東華南地區(qū)甲醇的價格有一定的沖擊，同時也能很好的解決西北倉單不便運輸?shù)膯栴}，使甲醇期貨市場容量更大，更加活躍。