昨日，期指以大幅上漲的表現(xiàn)止住了此前“三連跌”的頹勢(shì)，同時(shí)收復(fù)本周前期的部分失地。分析人士認(rèn)為，昨日新股申購(gòu)資金解凍以及非銀同業(yè)存款不交存準(zhǔn)等消息面因素，較大程度緩解了短期資金面壓力，激發(fā)了市場(chǎng)偏樂(lè)觀情緒，推動(dòng)期指上漲。不過(guò)，持倉(cāng)量的連續(xù)減少表明，目前市場(chǎng)初步感受到調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，觀望情緒有所加重。展望后市，短期期指可能延續(xù)高位震蕩格局。

　　期指止住“三連跌”

　　昨日，期指表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，收盤實(shí)現(xiàn)大幅上漲，并且止住此前的“三連跌”。主力合約IF1501昨日早盤高開(kāi)高走，午盤開(kāi)盤時(shí)雖曾一度回落，但行至尾盤再度大幅拉漲，最終報(bào)收于3381點(diǎn)，上漲133.4點(diǎn)或4.11%。期指另外三大合約同樣實(shí)現(xiàn)了4%以上的漲幅。不過(guò)，雖然期指暴漲，但成交量并未隨之放大。昨日，期指四合約的總成交量約為194萬(wàn)手，較上一交易日減少5萬(wàn)余手。

　　現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)報(bào)收于3335.42點(diǎn)，較上一交易日上漲105.03點(diǎn)或3.25%，總體表現(xiàn)弱于期指，基差因此再度擴(kuò)大。截至收盤，IF1501合約的升水幅度為45.58點(diǎn)，已具備套利空間。

　　“昨日期指大幅上漲的原因有三點(diǎn)。首先，前期新股申購(gòu)凍結(jié)了大量資金，本周三和周四是前期凍結(jié)資金釋放的高峰期，資金面緊張程度有所緩解。其次，昨日消息面顯示非銀同業(yè)存款不交存準(zhǔn)，同樣較大地緩解了短期資金面壓力，對(duì)銀行等權(quán)重股形成相對(duì)利好。第三，市場(chǎng)普遍對(duì)2015年持偏樂(lè)觀態(tài)度，在一定程度上存在利用事件沖擊來(lái)提前布局的需求。”興證期貨研究員鄭國(guó)艷表示。

　　永安期貨分析師左璐也認(rèn)為，臨近年末，增量資金入市較為明顯，險(xiǎn)資等資金的進(jìn)入使得市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。此外，相關(guān)政策提振了金融板塊人氣，使得該板塊利好反彈，股指隨之上揚(yáng)。

　　持倉(cāng)量跌破20萬(wàn)手

　　持倉(cāng)方面，昨日期指持倉(cāng)量再度減少。截至收盤，期指四合約總持倉(cāng)量下跌2276手至197798手，在跌破20萬(wàn)手的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了持倉(cāng)量的“五連跌”。具體席位方面，中金所公布的數(shù)據(jù)顯示，在IF1501合約中，多空主力席位總體均出現(xiàn)減持，不過(guò)多頭主力減持幅度明顯小于空頭主力，多頭前20席位累計(jì)減持多單2313手，空頭前20席位累計(jì)減持空單6547手。其中，“空軍司令”中信期貨席位大幅減持空單3843手，減空力度較為明顯；而多頭方面，永安期貨席位減持多單3140手，變動(dòng)幅度居首。

　　分析人士指出，期指持倉(cāng)量近幾日呈現(xiàn)持續(xù)減少的狀態(tài)，一方面反映出多空雙方主動(dòng)平倉(cāng)的意愿有所加強(qiáng)，另一方面和套保資金平倉(cāng)有關(guān)?？傮w來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)觀望氛圍有所加重。

　　“在前期強(qiáng)力上漲后，目前市場(chǎng)初步感受到調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，需重新審視流動(dòng)性牛市的不確定性?！编崌?guó)艷表示。

　　展望后市，左璐分析，此輪行情啟動(dòng)源于入市資金的增加，而這種增量資金還會(huì)在短期內(nèi)對(duì)行情形成直接影響，增量資金不斷入市，市場(chǎng)人氣日漸旺盛，都能對(duì)盤面形成支撐。雖然市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱已達(dá)成共識(shí)，但“新常態(tài)”下市場(chǎng)對(duì)相關(guān)部門進(jìn)一步出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策懷有預(yù)期，因此春節(jié)前行情可能仍較為樂(lè)觀。

　　不過(guò)，瑞達(dá)期貨研究指出，雖然當(dāng)前股指中期上行趨勢(shì)不改，但量能仍有所不足，且市場(chǎng)風(fēng)格呈大幅度、反復(fù)上下波動(dòng)的新特征，因此短期來(lái)看，股指料將延續(xù)高位震蕩格局，操作上，投資者宜日內(nèi)操作為宜。