昨日，期指小幅高開后震蕩走高，午后加速上攻。截至收盤，期指主力合約IF1411漲1.98%報(bào)2425.8點(diǎn)，位列期貨品種漲幅之首，成交73.74萬手，持倉13.54萬手。分析人士認(rèn)為，若量價(jià)配合較好，期指可能進(jìn)一步?jīng)_高。

　　技術(shù)超賣與

    消息利好共提振

　　昨日期指的“凱旋”在近期滬指的走勢中已經(jīng)有所征兆。銀河期貨宏觀研究員李彥森表示：“此前滬指連續(xù)5日下跌，最大振幅已經(jīng)超過3.5%，短線超賣現(xiàn)象相對嚴(yán)重；而昨日滬指啟動(dòng)時(shí)所處于位置為2280-2290點(diǎn)一帶，為9月橫盤震蕩區(qū)域的底部，具有較強(qiáng)的支撐能力。與此同時(shí)，昨日消息面利好為大盤上揚(yáng)增添了不少助力?！?/p>

　　李彥森稱，昨日消息面共有三大利好。一是日前高層關(guān)于“上海自貿(mào)區(qū)取得的可復(fù)制推廣的經(jīng)驗(yàn)要盡快推廣到全國”的提法給掙扎中的多頭增添了信心。二是昨日公布的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)利潤總額1至9月累計(jì)同比增速下滑，但9月當(dāng)月同比由負(fù)轉(zhuǎn)正出現(xiàn)回升。與此同時(shí)，此前國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上決定的向社會(huì)資本開放水電、核電、基礎(chǔ)電信、衛(wèi)星導(dǎo)航、鐵路、航運(yùn)等此前完全由國有資本控制和運(yùn)營領(lǐng)域的利好消息，則帶動(dòng)核電、鐵路基建、航天等概念板塊走強(qiáng)。

　　值得一提的是，截至昨日收盤，期指近月合約與遠(yuǎn)月合約的價(jià)差總體上出現(xiàn)微幅收斂，同時(shí)，國債期貨與股指期貨出現(xiàn)同漲的局面。

　　寶城期貨研究員童輝分析認(rèn)為，上述現(xiàn)象表明周二期指上漲的實(shí)際推動(dòng)因素，仍然是源于刺激政策的進(jìn)一步出臺(tái)與央行的進(jìn)一步貨幣寬松行為所共同主導(dǎo)。他表示，前期股市下跌主要是恐慌性預(yù)期政策利好已經(jīng)出盡，而整個(gè)市場盈利實(shí)質(zhì)上并沒有在GDP增速下跌的背景下出現(xiàn)比較大的下滑，因此在持續(xù)的寬松以及進(jìn)一步政策利好的出臺(tái)下市場做出了估值修復(fù)的行為。“如若相關(guān)刺激政策進(jìn)一步出臺(tái)，并且已有預(yù)期的政策能夠得到落實(shí)，疊加持續(xù)的資金面寬松利好，那么短時(shí)期內(nèi)A股的反彈仍將繼續(xù)。”

　　短線沖高需量能配合

　　對于期指短線趨勢，李彥森表示，周二期指反彈力度強(qiáng)、量價(jià)配合好，短線仍可能進(jìn)一步走高，但2390-2400點(diǎn)一線的壓力仍然存在，有待突破?！爸虚L期形勢則依賴經(jīng)濟(jì)情況，在前期改革紅利釋放和定向?qū)捤尚Ч鸩斤@現(xiàn)的情況下，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)征兆初現(xiàn)，但各項(xiàng)數(shù)據(jù)仍未見明顯的回升態(tài)勢，市場有較大概率維持震蕩走勢，等待下期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)一步穩(wěn)固再做出方向判斷；而一旦經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)走差又無更多政策托底，劇烈震蕩乃至下跌的風(fēng)險(xiǎn)將增強(qiáng)?！?/p>

　　童輝認(rèn)為，就長遠(yuǎn)來看，整個(gè)A股是否能夠確認(rèn)熊牛轉(zhuǎn)換的核心在于大盤股的估值是否能夠與國際市場接軌、社會(huì)去產(chǎn)能化與存量經(jīng)濟(jì)是否繼續(xù)深入、社會(huì)經(jīng)濟(jì)增速核心是否能夠由房地產(chǎn)切換到其他行業(yè)，企業(yè)總體盈利增速能否持續(xù)上行等。

　　值得注意的是，近期期指及現(xiàn)指的討論引發(fā)了市場對二者關(guān)系的新猜想——期指由原來對現(xiàn)指走勢的跟隨變成了引領(lǐng)。對于這一說法，李彥森認(rèn)為，二者是互相影響的，且滬深300指數(shù)現(xiàn)貨依然是股指期貨的依據(jù)。“期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，同時(shí)在一定程度上也是對現(xiàn)貨未來走勢的一種預(yù)期，因此在一定時(shí)間內(nèi)，期指漲跌是早于或快于指數(shù)現(xiàn)貨的。但這種早不意味著引領(lǐng)，股指現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)更多還是依賴自身的運(yùn)行邏輯。”