中秋節(jié)后首個交易日，國債期貨市場交投氣氛略顯謹(jǐn)慎，本周即將陸續(xù)公布8月份重要金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國債期貨市場投資者靜待數(shù)據(jù)指引，成交量較節(jié)前有所下滑，主力合約小幅上漲。

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)日期債主力合約持倉首次超過萬手，總持倉量則連續(xù)第二個交易日過萬，顯示多空雙方分歧加大。分析人士表示，經(jīng)過前期下跌后，期債在當(dāng)前點(diǎn)位續(xù)跌風(fēng)險較小，未來市場環(huán)境依然偏暖，投資者可嘗試逢低做多。

　　總持倉量連續(xù)兩日超萬手

　　本周再次進(jìn)入數(shù)據(jù)密集披露期，在重要數(shù)據(jù)正式出爐之前，國債期貨市場略顯謹(jǐn)慎，成交量較節(jié)前有所萎縮，不過，9月8日公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)對市場多頭情緒有所提振，主力合約小幅上漲。

　　從盤面表現(xiàn)看，昨日主力合約TF1412早盤高開于93.45點(diǎn)，全天呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，最高觸及93.454元，尾市收于93.490元，較上一交易日上漲0.116元或0.12%；全天成交1378手，增倉530手至1.02萬手，為5年期國債期貨合約上市以來主力合約持倉量首超萬手大關(guān)。此外，TF1409收于92.92元，與節(jié)前持平；TF1503漲0.08%至93.84元?？偝山缓涂偝謧}方面，昨日三張合約共成交1405手，較節(jié)前最后一個交易日下滑約三成，再次回到千億級別；總持倉量則增加523手至10557手，連續(xù)第二個交易日維持在萬手以上水平。

　　雖然小長假結(jié)束，但資金面并未給節(jié)后首日的期債市場帶來更多流動性支持，節(jié)前繳準(zhǔn)后遺癥和央行公開市場小幅凈回籠，令貨幣市場資金面略顯緊張。銀行間市場隔夜回購加權(quán)平均利率在早盤低開的情況下，仍較上日微漲1BP至2.83%。資金面穩(wěn)中偏緊疊加市場在數(shù)據(jù)出爐前謹(jǐn)慎觀望，現(xiàn)券市場交投清淡，個券跌多漲少，收益率多數(shù)上行。重要可交割券14附息國債13收益率上行3.01BP、14附息國債03上行2.63BP。

　　海關(guān)總署8日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國出口同比增長9.4%，進(jìn)口同比下降2.4%，貿(mào)易順差達(dá)到498.3億美元，改寫了7月份剛剛創(chuàng)下的473億美元的歷史單月最高紀(jì)錄。 市場人士表示，盡管貿(mào)易順差再攀高位，但進(jìn)口數(shù)據(jù)表明內(nèi)需仍然低迷，結(jié)合前期公布的8月份PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，預(yù)示我國經(jīng)濟(jì)增長壓力依舊較大，從而有利于債券市場走勢。

　　本周數(shù)據(jù)或偏利多

　　節(jié)前最后一周，期債市場曾出現(xiàn)一輪下跌走勢，主力合約TF1412一度從接近94元的位置跌至93.360元附近。究其原因，國投中谷期貨分析師認(rèn)為主要包括如下幾方面因素：其一，上周央行公開市場凈投放規(guī)?？s量，市場放松預(yù)期減弱；其二，四大行在8月最后一周突擊放貸的消息，令市場對于8月份信貸數(shù)據(jù)的悲觀預(yù)期有所修復(fù)；其三，上周股市大漲，市場風(fēng)險偏好提升，對國債期貨亦形成明顯的壓制效應(yīng)。

　　伴隨期債價格下跌，市場多空雙方的觀點(diǎn)分歧也在加大。上周以來，在合約價格跌幅有限的背景下，期債總持倉持續(xù)增加、一舉突破萬手大關(guān)，就顯示出多空雙方在震蕩市中不愿撤離、僵持對峙的心態(tài)。

　　就本周而言，周四將公布8月份CPI、PPI數(shù)據(jù)，周六將公布8月份投資、消費(fèi)及工業(yè)增加值等宏觀數(shù)據(jù)，而貨幣信貸數(shù)據(jù)預(yù)計也將在周內(nèi)揭曉，數(shù)據(jù)預(yù)期差將成為左右本周走勢的重要因素。而綜合多家分析機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，本周期債市場氣氛依然偏多。國投中谷期貨認(rèn)為，基于率先公布的PMI數(shù)據(jù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)追蹤，預(yù)計這些數(shù)據(jù)對國債期貨的利多效應(yīng)將更大。該機(jī)構(gòu)表示，經(jīng)過上周的下跌之后，國債期貨在當(dāng)前點(diǎn)位上續(xù)跌的風(fēng)險較小，且資金面平穩(wěn)、基本面疲弱、政策趨向?qū)捤傻睦萌栽?，因此繼續(xù)保持前期的偏多觀點(diǎn)。

　　南華期貨分析師徐晨曦進(jìn)一步指出，從近期市場表現(xiàn)來看，最具有影響力的數(shù)據(jù)莫過于新增信貸，但需結(jié)合社會融資規(guī)模判斷，只要廣義信用擴(kuò)張并不過分，就不必太過擔(dān)心調(diào)整。該分析師表示，由于本周四起陸續(xù)發(fā)布數(shù)據(jù)，因此前半周可能不太有方向，策略上，國債期貨投機(jī)可逢低做多。