春節(jié)過后，雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅下跌。受到現(xiàn)貨拖累，周一期貨主力1605合約開盤跳空下行。其后，蛋價(jià)加速下跌。截至收盤，1605合約跌至3095元/500千克的低位，日內(nèi)下跌114元/500千克，跌幅為3.55%。雞蛋進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)清淡期，期、現(xiàn)報(bào)價(jià)將延續(xù)低位。

　　消費(fèi)轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨大跌

　　春節(jié)過后，雞蛋消費(fèi)轉(zhuǎn)淡，價(jià)格快速下行。雞蛋消費(fèi)季節(jié)性規(guī)律顯示，消費(fèi)需求大幅釋放的三大節(jié)日時(shí)期，雞蛋價(jià)格會(huì)有一波上漲行情，而其后進(jìn)入到季節(jié)性清淡期，價(jià)格就會(huì)下行。每年春節(jié)過后的2月，迎來雞蛋價(jià)格低點(diǎn);4—5月，因端午節(jié)臨近而出現(xiàn)一定程度的價(jià)格上揚(yáng);8—9月，中秋節(jié)的消費(fèi)再度提振價(jià)格。

　　本周初，雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已在3.1—3.9元/斤，主銷區(qū)廣州、北京、上海三地市場(chǎng)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的下跌?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)顯示，在本輪蛋價(jià)下跌過程中，華南市場(chǎng)的湖北浠水、湖南市場(chǎng)的桃源跌幅最大，春節(jié)過后兩地蛋價(jià)下跌幅度達(dá)到0.88元/斤和1.0元/斤。

　　在銷區(qū)領(lǐng)跌的情況下，產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)隨之下行。 河南、遼寧現(xiàn)貨蛋價(jià)跌至3.4元/斤和3.1元/斤，東北地區(qū)蛋價(jià)在周初大幅下跌后，目前相對(duì)穩(wěn)定。蛋雞養(yǎng)殖戶也在關(guān)注銷區(qū)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，惜售情緒減弱。

　　新雞開產(chǎn)，補(bǔ)欄增加

　　芝華數(shù)據(jù)顯示，1月全國蛋雞總存欄為14.49億只，較2015年12月增加1.08%，同比增加8.4%。1月，全國蛋雞總存欄增加的原因是在產(chǎn)蛋雞存欄增加量大于后備雞存欄減少量。1月在產(chǎn)蛋雞存欄為11.98億只，較2015年12月增加1.3%，比去年增加13.12%。對(duì)比數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，2016年年初新雞開產(chǎn)增加了雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)，在產(chǎn)蛋雞增加也結(jié)束了2015年10月以來雞蛋供應(yīng)持續(xù)下降的市場(chǎng)狀況。

　　另外，春節(jié)過后，育雛雞補(bǔ)欄增加。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月育雛雞補(bǔ)欄量較2015年12月增加5.79%，同比增加8.63%。蛋雞養(yǎng)殖利潤良好，帶動(dòng)育雛雞補(bǔ)欄量繼續(xù)增加。

　　從補(bǔ)欄規(guī)模上看，5萬只以下的規(guī)模養(yǎng)殖戶雛雞補(bǔ)欄量增加，5萬—10萬只規(guī)模的蛋雞養(yǎng)殖戶育雛雞補(bǔ)欄量增加，10萬只以上規(guī)模的蛋雞養(yǎng)殖戶育雛雞補(bǔ)欄量微幅下降。而分省來看，湖北、湖南、山東、山西等主產(chǎn)區(qū)育雛雞補(bǔ)欄量均有所增加。

　　春節(jié)過后，期貨市場(chǎng)補(bǔ)跌

　　雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的快速下跌是周初期貨市場(chǎng)補(bǔ)跌的關(guān)鍵。節(jié)后首個(gè)交易日，1605合約受現(xiàn)貨拖累，開盤跳空下行。其后，蛋價(jià)繼續(xù)快速下跌。截至收盤，創(chuàng)出新低3092元/500千克。

　　與近月合約加速補(bǔ)跌不同的是，周一遠(yuǎn)月1609合約僅下跌1.25%，期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)近弱格局。分析原因，一方面，1605合約作為主力合約，多、空參與更為集中，節(jié)后雞蛋現(xiàn)貨快速下跌的利空因素在5月合約上得到體現(xiàn)。另一方面，雞蛋作為短期消費(fèi)品，其價(jià)格運(yùn)行具有明顯的季節(jié)性特征。由于每年9月是雞蛋現(xiàn)貨消費(fèi)最旺盛的季節(jié)，1609合約也會(huì)充分體現(xiàn)這一季節(jié)性特征。

　　價(jià)差套利方面，在1605合約補(bǔ)跌的環(huán)境下，其與1609合約的價(jià)差迅速拉大。截至周二收盤，二者由春節(jié)前的396元/500千克擴(kuò)大至465元/500千克，價(jià)差擴(kuò)大69元/500千克?？紤]到雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)跌勢(shì)仍在繼續(xù)，對(duì)于穩(wěn)健型投資者來說，買1609合約賣1605合約的套利交易是相對(duì)安全的策略。

　　(作者單位：光大期貨)