周三，雞蛋近月1601合約期價(jià)在連續(xù)兩天振蕩收陰后企穩(wěn)反彈，最終收于3748元/500千克，與雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3400—3700元/500千克相比升水收窄。受近期雞蛋現(xiàn)貨上漲提振，雞蛋期價(jià)下行空間有限，總體或維持區(qū)間振蕩。

　　現(xiàn)貨蛋價(jià)企穩(wěn)反彈

　　雞蛋現(xiàn)貨自9月高位回落后，近兩周止跌回穩(wěn)。本周初，現(xiàn)貨雞蛋價(jià)格小漲，其中山東地區(qū)漲幅明顯。季節(jié)性規(guī)律顯示，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格一般在春節(jié)前會(huì)有階段性上漲行情。對(duì)于11月初開(kāi)始的蛋價(jià)上漲行情，市場(chǎng)把其定義為急速下跌后出現(xiàn)的階段性反彈。

　　另外，11月初，以玉米為代表的蛋雞飼料原料價(jià)格上漲，帶動(dòng)雞蛋價(jià)格上行。

　　蛋雞存欄下降，期貨窄幅波動(dòng)

　　數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)蛋雞存欄量為12.27億只，較9月減少3.4%，比去年同期增加6.34%。夏季是蛋雞的補(bǔ)欄淡季，因此進(jìn)入新雞開(kāi)產(chǎn)的10月，蛋雞存欄出現(xiàn)下降。

　　本周，與玉米、淀粉行情大幅波動(dòng)相比，雞蛋期價(jià)表現(xiàn)溫和。雞蛋1601合約經(jīng)過(guò)一周的振蕩調(diào)整之后，周二跌幅首度突破1%，這一波動(dòng)幅度與10月相比已經(jīng)明顯收窄。

　　玉米現(xiàn)貨止跌反彈，養(yǎng)殖成本預(yù)期上升

　　隨著東北臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策啟動(dòng)，東北玉米現(xiàn)貨開(kāi)始止跌企穩(wěn)，局部地區(qū)潮糧收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)20—40元/噸漲幅。與東北玉米相比，華北玉米自10月末開(kāi)始“報(bào)復(fù)性”反彈。數(shù)據(jù)顯示，上周華北玉米逐日提價(jià)，漲幅達(dá)到40—60元/噸，河南、山東、安徽地區(qū)玉米較10月最低價(jià)格上漲超過(guò)100元/噸。

　　玉米是蛋雞飼料的主要成分，在華北玉米領(lǐng)漲、東北玉米跟漲的情況下，玉米期價(jià)底部區(qū)間不斷提升，這也在一定程度上提升養(yǎng)殖戶(hù)對(duì)雞蛋成本的預(yù)期。截至上周末，蛋雞養(yǎng)殖的蛋料比提升至3.24∶1，周環(huán)比繼續(xù)上漲。養(yǎng)殖戶(hù)整體盈利情況增加，1斤雞蛋盈利約0.51元。在雞蛋價(jià)格上漲的過(guò)程中，雞苗成本也走高。

　　綜合來(lái)看，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，雞蛋近月合約期價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)。從十一后到春節(jié)前，雞蛋消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性清淡期?？紤]到秋季是蛋雞補(bǔ)欄的高峰期，雞蛋遠(yuǎn)月1605及1609合約上行壓力更為明顯，套利方面關(guān)注“賣(mài)5買(mǎi)9” 的價(jià)差擴(kuò)大套利機(jī)會(huì)。

　　(作者單位：光大期貨)