受益于西北地區(qū)烯烴裝置的原料采購，上周甲醇期貨呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢，主力1605合約穩(wěn)步攀升，站上1700元/噸一線。不過，在甲醇價格上行的同時，負(fù)面因素也在發(fā)酵。目前，海外甲醇裝置滿負(fù)荷運(yùn)作，外盤貨源到港壓庫預(yù)期增強(qiáng)，港口報價重心下移，且下游終端需求也未改善。甲醇期價上行的腳步受到牽絆，出現(xiàn)漲幅回吐現(xiàn)象。

　　海外貨源到港壓庫預(yù)期增強(qiáng)

　　國際甲醇市場在經(jīng)歷了11月短暫的價格堅挺后，12月報價大幅下滑。其中，美國市場甲醇價格在12月中旬出現(xiàn)近乎“跳空”式的回落。數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，F(xiàn)OB美國海灣甲醇報價為209美元/噸，較11月底走低55美元/噸，跌幅達(dá)20.83%。

　　這一現(xiàn)象的發(fā)生，除了與國際原油價格低位運(yùn)行拉低天然氣原料價格有關(guān)外，還與美國甲醇產(chǎn)能驟增有關(guān)。年初至今，美國市場新增產(chǎn)能約350萬噸。Methanex位于蓋斯馬爾市的兩套各100萬噸/年的裝置，年中和年底分別投產(chǎn);塞拉尼斯和三井合資130萬噸/年的裝置，10月投產(chǎn);年初，OCI的裝置擴(kuò)產(chǎn)近25萬噸。

　　美國市場甲醇供應(yīng)大增，該國供需失衡矛盾凸出，由此導(dǎo)致原本銷往美國的南美貨物，轉(zhuǎn)而流向報價較為堅挺的中國市場。據(jù)悉，目前，海外市場多數(shù)甲醇裝置滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，6萬余噸的南美洲貨物將于明年1月中下旬抵達(dá)中國華東和華南港口。

　　受外部貨源供應(yīng)增加以及報價回落拖累，本月以來，國內(nèi)港口及周邊地區(qū)甲醇價格重心也出現(xiàn)下滑。百川資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，CFR中國甲醇商談報價在202—204美元/噸，較11月底走低32美元/噸，降幅達(dá)13.68%;CFR東南亞報227—229美元/噸，較11月底回落31美元/噸，降幅為11.97%。

　　外盤到貨成本持續(xù)下滑，且到港貨物增加，國內(nèi)甲醇價格遭到新一輪沖擊。

　　下游需求改善余地不大

　　臨近元旦、春節(jié)雙節(jié)假期，民工返鄉(xiāng)潮到來，下游生產(chǎn)企業(yè)開工率下降。根據(jù)近幾年的規(guī)律，每年1月企業(yè)開工率處于全年低點(diǎn)。雖說目前西北地區(qū)烯烴企業(yè)加大外采量，甲醇現(xiàn)貨市場交投尚好，但持續(xù)力度恐有限。MTBE方面，近期國內(nèi)霧霾嚴(yán)重，部分高速封路，汽柴油出貨受阻，煉廠寄希望于大風(fēng)刮走霧霾。

　　受環(huán)保因素制約，山東、河北兩地板材企業(yè)燃煤鍋爐整治，甲醛企業(yè)因此受牽連，后期開工率將回落。此外，醋酸和二甲醚行業(yè)，交投氣氛清淡，終端節(jié)前補(bǔ)庫意愿不高。

　　綜合來看，雖說近期西北地區(qū)甲醇市場交投氛圍回暖，但港口受外盤報價走低拖累，價格重心下移，勢必拖累期貨盤面的上行步伐。此外，下游采購企業(yè)因民工返鄉(xiāng)潮到來而面臨開工率回落壓力，后期甲醇消費(fèi)難有改善。預(yù)計甲醇主力1605合約春節(jié)前在1650—1700元/噸的區(qū)間內(nèi)振蕩運(yùn)行。

　　(作者單位：寶城期貨)