走勢回顧

　　昨天國內豆粕期貨沖高回落，m1509合約臨近尾盤快速回吐盤中漲幅，終盤報收于2709點，較前一交易日結算價上漲2點；y1601合約白盤震蕩下探，終盤報收于5678點，較前一交易日結算價下跌58點。

　　隔夜CBOT大豆出現(xiàn)較大回調幅度，11月合約終盤較前一交易日收低29.0美分至985.6美分/蒲式耳，豆粕12月合約終盤較前一交易日收低4.6美元至335.7美元/短噸，豆油12月合約終盤較前一交易日收低1.32美分至31.80美分/磅。

　　基本面情況

　　USDA周度作物生長報告顯示，截至7月5日當周，美國大豆播種進度96%，周比推進2個百分點，往年同期播種全部完成，種植帶南部及東南部降雨導致播種延遲，當周大豆出苗率93%，周比推進4%，去年同期為97%，五年均值為97%，大豆開花率21%，周比增加13%，去年同期22%，五年均值21%，大豆優(yōu)良率63%，周比持平，去年同期為72%；USDA周度出口檢驗報告顯示，截至7月2日當周，美國大豆出口檢驗量197441噸，低于此前一周的296860噸，本作物年度累計出口檢驗量4808.4萬噸，同比增加12.6%。

　　國內現(xiàn)貨市場方面，昨天沿海港口豆粕主流報價2720——2820元/噸，油廠報價穩(wěn)中有漲，現(xiàn)貨成交量較小，近幾個月大豆到港數量龐大，油廠開工率持續(xù)處于較高水平，另一方面外盤天氣炒作題材支撐市場，但系統(tǒng)性風險顯現(xiàn)或弱化炒作熱情，豆粕短期反彈行情將轉入震蕩；沿海一級豆油報價5600——5850元/噸，油廠報價穩(wěn)中有跌，油廠開工率持續(xù)保持高位使庫存偏緊情況逐漸改善，反彈動能明顯減弱，預期上方空間較為有限。

　　總體評述

　　種植帶南部過多降雨對余下大豆播種和作物生長造成影響，天氣炒作題材仍然存在，短期反彈走勢可能延續(xù)，但近期國內外盤金融市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險特征，市場波動風險加大。國內方面，國內大豆到港規(guī)模較大，行業(yè)機構統(tǒng)計數據來看，6月份到港量將超過850萬噸，充足的原料供應下油廠開工率保持較高水平，南方部分油廠脹庫，系統(tǒng)性風險或對市場多頭熱情造成打擊，后期走勢變數加大；豆油表現(xiàn)相對偏弱，隨著大豆到港量增加豆油庫存偏低情況將逐漸改善，反彈動能隨之減弱，暫以觀望為主。

　　操作建議

　　豆油、豆粕暫以觀望為主。