□金牛理財網(wǎng) 何法杰

　　2016年A股市場大幅下挫，以中小創(chuàng)為代表的成長股受挫尤為嚴(yán)重。截至3月11日，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅在27%左右，落后同期滬深300指數(shù)近10個百分點(diǎn)。同期銀行業(yè)跌幅僅在10%左右，煤炭、石油、石化、有色等藍(lán)籌板塊在供給側(cè)改革概念的驅(qū)動下跌幅也多收窄至20%以內(nèi)，而TMT代表性行業(yè)跌幅則逾30%。

　　不過，近一周以來，伴隨著高層關(guān)于注冊制暫緩、戰(zhàn)新板出局、深港通將行以及中證金暫不退出等穩(wěn)定市場信心的言論、舉措相繼面世，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。同時，人民幣匯率逐漸企穩(wěn)、MLF操作利率下調(diào)、穩(wěn)增長財政貨幣政策發(fā)力以及歐洲央行繼續(xù)全面寬松、美聯(lián)儲維持利率不變等國內(nèi)外形勢的相對改觀也為市場企穩(wěn)提供了助力。

　　前期深度調(diào)整的中小成長板塊終于在上周迎來了久違的反彈，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指一周漲幅分別達(dá)到了8%、12.56%，同期上證指數(shù)、滬深300漲幅則僅在5%左右。而周末證金公司“轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)恢復(fù)五個期限品種并下調(diào)費(fèi)率”的規(guī)則調(diào)整則有望為市場反彈注入新的活力，中小成長風(fēng)格的基金表現(xiàn)值得期待。

　　在此形勢下，植根于金?；鹌放浦?、由專業(yè)研究人員傾情打造的金?；鹑M合也隨之凈值大幅上漲。其中，淡化擇時、高貝塔、高成長的金牛成長進(jìn)取組合一周漲幅達(dá)到了11.64%；順應(yīng)形勢靈活調(diào)整大類資產(chǎn)配比及基金風(fēng)格配置的金牛靈活配置組合上漲4.98%；嚴(yán)控風(fēng)險追求凈值穩(wěn)步增長的金牛絕對收益組合上漲1.53%；后兩者也借此在2016年內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)了0.50%、0.79%的正收益。

　　金?；鹑M合收益風(fēng)險屬性定位相對清晰，投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險偏好、資金使用情況進(jìn)行關(guān)注或跟投。

　　期望獲取較高收益、能夠承受一定風(fēng)險的投資者則建議以金牛靈活配置組合為參考，現(xiàn)下權(quán)益類倉位占比在60%左右，優(yōu)選擇時選股能力較強(qiáng)、基金風(fēng)格偏中小成長的基金，如華商優(yōu)勢行業(yè)、華商創(chuàng)新成長等；固收類倉位則在40%左右，配置業(yè)績穩(wěn)健、風(fēng)險較低的債券基金、貨幣基金。

　　對于風(fēng)險承受能力較低的投資者，建議重點(diǎn)關(guān)注金牛絕對收益組合，以貨幣基金、純債基金等為配置重點(diǎn)，如華安信用四季紅、工銀瑞信信用純債、易方達(dá)穩(wěn)健收益、建信穩(wěn)定增利等；以部分選股能力較強(qiáng)、回撤相對可控的績優(yōu)二級債基為輔助，如華商雙債豐利、建信雙息紅利等。

　　在當(dāng)下市場表露企穩(wěn)跡象、中小成長風(fēng)格超跌反彈的形勢下，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注金牛成長進(jìn)取組合。高風(fēng)險偏好的投資者可借鑒該組合的配置資料，借道華商、匯添富、銀河、新華等基金公司旗下偏好成長股的主動偏股基金布局當(dāng)下的市場反彈。