股市震蕩，市場多空分歧明顯加劇。業(yè)內(nèi)人士指出，無論本輪牛市是否結(jié)束，對于中小投資者而言，時刻做好最壞的打算，及時調(diào)整基金資產(chǎn)配置，是當(dāng)務(wù)之急。

　　均衡配置是首選

　　近期，A股走勢震蕩，偏股型基金的表現(xiàn)也較為低迷。數(shù)據(jù)顯示，7月納入統(tǒng)計的1161只開放式主動偏股基金中，207漲22平932跌，整體加權(quán)平均下跌5.31%；284只開放式指數(shù)型基金4漲1平279跌，加權(quán)平均下跌9.62%；投資海外市場的108只QDII基金凈值36漲72跌，整體加權(quán)下跌10.08%。

　　股市震蕩也令市場對股市未來走勢產(chǎn)生分歧，有關(guān)“慢?！边€是“慢熊”的爭執(zhí)日漸升溫。“目前，市場還未真正穩(wěn)固，投資者的配置基金需要相對尋求一個均衡的情況，尤其是在組合基金時需要尋求一些穩(wěn)健風(fēng)格的基金，專注在抗風(fēng)險能力比較強(qiáng)的基金上，重點配置穩(wěn)健型的基金。成長型的基金配置也是一個可取的選擇方向，但是不建議選擇成長型基金中比較激進(jìn)的基金?！钡率セ鹧芯恐行氖紫治鰩?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/person/detail.php?id=152" target="_blank" title="江賽春 ">江賽春認(rèn)為。

　　“建議以穩(wěn)健配置為主，降低高風(fēng)險的權(quán)益類品種的倉位，側(cè)重今年滯漲的周期藍(lán)籌風(fēng)格以及消費藍(lán)籌風(fēng)格基金。”某基金理財師也表示，目前，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的步伐并未停滯，成長股仍具備更強(qiáng)的中期投資價值，假如看好中國經(jīng)濟(jì)、看好國家的改革措施，可繼續(xù)持有基金，分享中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成果。

　　民生證券也認(rèn)為，從近期市場表現(xiàn)看，市場情緒的修復(fù)過程還將持續(xù)一段時間，場外資金觀望情緒較濃，市場或持續(xù)震蕩，前期由成長股領(lǐng)漲的行情將逐漸趨向均衡，低估值的金融、地產(chǎn)、食品以及有國企改革預(yù)期的藍(lán)籌板塊將有較好表現(xiàn)。建議投資者繼續(xù)保持低估值價值基金和有業(yè)績支撐的真成長風(fēng)格基金的均衡配置，組合配置攻守兼?zhèn)洹?

　　好買基金研究中心則針對不同市場趨勢，給出了相應(yīng)的基金配置結(jié)構(gòu)建議。好買基金認(rèn)為，在“慢?！备窬窒拢顿Y者可適量多配置股票型基金和指數(shù)型基金，同時將40%左右的資金，平均分散投資于純債型基金和貨幣型基金。如果未來是震蕩市，投資者可采取相對平衡的配置，將40%的資金投資于低風(fēng)險的債券基金，并分別將30%的資金配置于股票型基金和貨幣型基金。而在“慢熊”格局下，建議多配置貨幣型基金，用30%的資金投資純債型基金，并將20%以下的資金投資高收益、高風(fēng)險的股票型基金。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來，新成立的主題性基金很多，基民們可關(guān)注國企改革及傳統(tǒng)防御型的基金，比如醫(yī)藥保健類、消費類，國企改革主題基金等。就下半年市場環(huán)境來看，操作風(fēng)格靈活以及重點關(guān)注主題投資的基金具有較高的配置價值。

　　哪些基金可以買

　　那么，落實到具體的基金品種，投資者應(yīng)如何選擇呢？

　　目前而言，對于保守型投資者，貨幣基金和純債基金是不錯的選擇?！柏泿呕鹂梢员ＷC投資收益的穩(wěn)定性，其年化收益率一般在3%—5%，相比銀行活期存款利率高得多，且免手續(xù)費?！辈贿^，江賽春也表示，目前貨幣基金收益率呈下行趨勢，投資者還可考慮純債基金。

　　據(jù)記者了解，由于純債類的確定性較強(qiáng)，因此此類基金業(yè)績出現(xiàn)大幅變動的概率較低，有一定連貫性，可以參考基金的排名進(jìn)行篩選?！皞突痫L(fēng)險偏低，較銀行定存收益可觀，可以增加投資的穩(wěn)定性?！焙觅I基金研究中心表示，當(dāng)前市場的整體風(fēng)險偏好下降，使利率債、中高等級、短久期的城投和產(chǎn)業(yè)債等安全資產(chǎn)會受資金追捧，主投金融債、利率債、城投、公司債等相關(guān)債券的基金會是比較好的選擇。

　　而對于相對激進(jìn)的投資者來說，目前配置美元資產(chǎn)是較佳的選擇。鵬華基金在二季報中指出，從絕對估值來看，由于美聯(lián)儲實施了多年的低息政策，投資者逐年加大對高收益?zhèn)呐渲脤で笫找?，投機(jī)者也不斷加大杠桿進(jìn)行套息交易。

　　江賽春認(rèn)為，從基金的角度看，真正和美元掛鉤的基金并不多，如果投資者想要投資QDII基金，推薦選擇全球配置或偏向歐洲市場和美國市場等發(fā)達(dá)市場配置相關(guān)的基金。

　　據(jù)記者了解，目前機(jī)構(gòu)普遍對海外市場未來的走勢持較為樂觀的態(tài)度。工銀瑞信全球(486001，基金吧)精選基金經(jīng)理游凜峰認(rèn)為，雖然新興市場公司的基本面不太樂觀，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，尤其是北美洲和歐洲公司調(diào)整盈利預(yù)期的狀況正在好轉(zhuǎn)——隨著消費者信心的恢復(fù)，制造業(yè)、勞動力市場以及房地產(chǎn)都出現(xiàn)了較明顯的回升。此外，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，美聯(lián)儲可能會在今年晚些時候加息，中期看好美元。

　　游凜峰表示，美國以外的經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇還處于早期階段，貨幣政策仍非常寬松，全球經(jīng)濟(jì)會延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，這有利于包括美股在內(nèi)的全球股市。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期增強(qiáng)，美元進(jìn)入走強(qiáng)周期，投資者可以通過QDII方式配置美元資產(chǎn)。