分級(jí)基金又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過(guò)對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與占比的乘積之和等于母基金的凈值。

　　何謂“折溢價(jià)”？分級(jí)基金的優(yōu)先份額和進(jìn)取份額上市交易后，由于受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，基金份額的交易價(jià)格與基金份額凈值可能出現(xiàn)偏離，產(chǎn)生折溢價(jià)。盡管開(kāi)放式分級(jí)基金的份額配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制的設(shè)計(jì)已將分級(jí)基金整體折溢價(jià)降至較低水平，但是單級(jí)份額仍有可能出現(xiàn)較大折溢價(jià)。投資者在交易分級(jí)基金時(shí)，應(yīng)關(guān)注基金份額的折溢價(jià)情況，防范折溢價(jià)變動(dòng)帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)。

　　何謂“杠桿”？以某分級(jí)基金產(chǎn)品X為例，當(dāng)其母基金X凈值下跌時(shí)，B份額（進(jìn)取）凈值下跌的幅度高于母基金X凈值的下跌幅度，當(dāng)其母基金X凈值上升時(shí)，B份額（進(jìn)?。﹥糁瞪仙姆纫惨哂谀富餢凈值的上升幅度。由于分級(jí)基金上述機(jī)制的存在，進(jìn)取份額的變動(dòng)幅度將大于母基金和優(yōu)先份額的凈值變動(dòng)幅度，進(jìn)取份額的這種特征稱為分級(jí)基金的杠桿機(jī)制。由于進(jìn)取份額面臨著更大的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因而只適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者參與。

　　何謂“上折”？當(dāng)指數(shù)上漲到一定程度（一般是母基金凈值達(dá)到1.5元以上）時(shí)，將A份額和B份額大于1元凈值部分折算為基礎(chǔ)份額。同時(shí)，基礎(chǔ)份額凈值也歸一。向上折算并不改變各類份額內(nèi)在價(jià)值，只是持有份額形式和數(shù)量發(fā)生變化。

　　向上不定期折算會(huì)增加基礎(chǔ)份額的數(shù)量。其折算方式是，基礎(chǔ)份額的單位凈值重新調(diào)整為1.000元，由于不定期折算不會(huì)改變持有凈值，從而基金份額的數(shù)量會(huì)增加。

　　分級(jí)基金上折機(jī)制最重要的作用是通過(guò)到點(diǎn)折算恢復(fù)B份額的高杠桿作用，因伴隨股市上漲和凈值上升，分級(jí)基金B(yǎng)份額的凈值杠桿會(huì)持續(xù)下降，逐步削弱股市波動(dòng)放大器工具優(yōu)勢(shì)。上折實(shí)施后，分級(jí)基金B(yǎng)份額將恢復(fù)到2倍的初始杠桿，凈值和價(jià)格波動(dòng)將顯著增大，投資者要格外注意風(fēng)險(xiǎn)控制。（趙 文）