分級基金是目前最熱的一類基金，產(chǎn)品數(shù)量已逼近200只，上報待批的也至少有20只。然而，有投資者提出疑問，如此大熱的產(chǎn)品，為啥鮮見巨型基金公司身影？目前哪些基金公司的分級基金更值得關(guān)注？本期中國基金報理財工作室，聚焦分級基金家族成員，從場內(nèi)分級基金可投資產(chǎn)品數(shù)量、份額、旗艦基金等多角度，為投資者畫一張分級基金產(chǎn)品分布圖。

　　去年最后一個月的暴漲，讓分級基金成為市場熱點，行業(yè)指數(shù)分級、轉(zhuǎn)債指數(shù)分級、創(chuàng)業(yè)板中小板指數(shù)分級等產(chǎn)品相繼受到投資者的關(guān)注，杠桿債券分級去年以來也取得了優(yōu)異的投資業(yè)績。分級基金成為最熱的一類基金，目前可投資的產(chǎn)品數(shù)量已逼近200只，越來越多的基金公司也在籌劃或上報新發(fā)分級基金產(chǎn)品。

　　本期中國基金報理財工作室聚焦分級基金家族成員，從場內(nèi)分級基金可投資產(chǎn)品數(shù)量、分級基金產(chǎn)品分布、分級基金總份額、旗艦分級基金等諸多方面向廣大基金投資者展示哪家基金公司的分級基金產(chǎn)品最強？為何是這些基金公司的分級基金產(chǎn)品更受市場歡迎？為投資者了解以及選擇分級基金提供參考。

　　需要說明的是，目前絕大多數(shù)分級基金份額在深交所上市，深交所每日公布場內(nèi)份額，本文統(tǒng)計的只是最新的場內(nèi)份額，不包含場外份額和不上市交易部分份額。

　　銀華分級產(chǎn)品最多

　　申萬菱信份額領(lǐng)先

　　分級基金起步于2007年大牛市時的瑞福進取，隨后遭遇了2008年大熊市，2009年長盛同慶單日147億募集金額掀起了第一輪分級基金熱，2010年之后分級基金才有了快速發(fā)展，特別是2014年在行業(yè)分級基金的帶動下，整個分級基金市場份額規(guī)模翻番，這類產(chǎn)品的影響力與日俱增。

　　哪些基金公司的場內(nèi)分級基金最強，要從產(chǎn)品數(shù)量分布和產(chǎn)品份額兩大角度來進行評判。

　　截至2015年1月底，分級基金數(shù)量最多的是銀華基金(博客,微博)公司，旗下有10只分級基金，對應(yīng)18個場內(nèi)可交易品種，產(chǎn)品數(shù)量上明顯領(lǐng)先于并列第二鵬華和信誠基金(博客,微博)公司，這兩家基金公司均有7只分級基金產(chǎn)品，旗下場內(nèi)可交易品種均為13個。

　　據(jù)了解，銀華基金公司產(chǎn)品數(shù)量上的領(lǐng)先，主要源于該公司的分級基金產(chǎn)品布局早，2010年上半年就已經(jīng)布局了銀華深100分級，對應(yīng)的銀華銳進成為一只明星產(chǎn)品，最高份額曾超過120億份，這一紀(jì)錄至今仍未被其他場內(nèi)分級基金所超越。

　　然而，從場內(nèi)基金份額來看，后起之秀的表現(xiàn)更為突出，申萬菱信基金公司和富國基金(博客,微博)公司的場內(nèi)分級基金份額明顯領(lǐng)先，2015年1月30日分別有327.15億份和249.73億份，明顯超過了一些分級基金產(chǎn)品開發(fā)較早的國投瑞銀、長盛、銀華等基金公司。

　　從行業(yè)集中度來看，分級基金數(shù)量和場內(nèi)分級基金份額前7名合計達(dá)到了1126.13億份，占全部1270億份場內(nèi)分級基金份額的88.6%，說明了分級基金的市場集中度非常高。

　　國泰、招商和銀華3家基金公司旗下場內(nèi)分級基金份額分別為138.43億份、135.68億份和114.17億份，屬于第二軍團。信誠和鵬華兩家基金公司旗下場內(nèi)分級基金份額分別為91.14億份和69.83億份，抓住一個新的機會就很容易達(dá)到100億份。

　　上述這7家分級基金方面領(lǐng)先的有些屬于大中型基金公司，例如銀華、富國、招商和鵬華，有的原本屬于中小型基金公司，例如信誠、申萬菱信，沒有一家基金公司近幾年進入行業(yè)前八名的，巨頭基金公司普遍對分級基金產(chǎn)品關(guān)注度不高，即使布局一兩只產(chǎn)品，也均沒有趕上分級基金的大發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，一方面，巨型基金公司大多布局在交易型開放式指數(shù)基金(ETF)上，相對忽視了分級基金，例如華夏、嘉實、易方達(dá)基金公司就在ETF業(yè)務(wù)方面具有領(lǐng)先地位。另一方面，分級基金需要登記在中登深圳公司，和登記在基金公司的其他產(chǎn)品不能轉(zhuǎn)換，一些中型基金公司重點發(fā)展分級基金，大批產(chǎn)品登記在中登深圳公司，形成了協(xié)同效應(yīng)。

　　布局行業(yè)指數(shù)分級

　　一批基金公司崛起

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看，分級基金數(shù)量較多的基金公司大多是全線布局，既包括偏股分級基金，也包括債券基金，既包括寬基指數(shù)分級基金，也包括行業(yè)指數(shù)分級基金。

　　以銀華基金和富國基金公司為例，銀華旗下10只分級基金中包括了2只債券和8只偏股，其中有國內(nèi)寬基指數(shù)、海外寬基指數(shù)、國內(nèi)行業(yè)指數(shù)和國內(nèi)行業(yè)主動偏股基金；富國基金公司旗下的5只分級基金中包括了1只債券分級和4只指數(shù)分級，指數(shù)分級中包括了創(chuàng)業(yè)板，軍工和互聯(lián)網(wǎng)兩個行業(yè)的指數(shù)分級，和國企改革的主題指數(shù)分級。

　　事實上，除了銀華之外，其他6家分級基金領(lǐng)先的公司，都是最近半年多時間里，依靠行業(yè)指數(shù)分級基金而崛起的，旗下規(guī)模最大、最受關(guān)注的都是行業(yè)指數(shù)分級基金產(chǎn)品。

　　從行業(yè)指數(shù)分級基金數(shù)量上來看，鵬華基金公司產(chǎn)品最多，達(dá)到了6只，但規(guī)模都不是特別大，最受關(guān)注的證保B產(chǎn)品最新份額為12.14億份；信誠基金公司也是依靠行業(yè)指數(shù)分級而受市場關(guān)注，旗下有4只行業(yè)指數(shù)分級基金，目前規(guī)模最大的是金融B，最新份額達(dá)到了27.6億份。

　　申萬菱信、招商和國泰基金公司也都是批量布局行業(yè)指數(shù)分級基金，均有3只行業(yè)指數(shù)分級產(chǎn)品，特別是申萬菱信旗下的證券B、國泰基金旗下的醫(yī)藥B和招商基金旗下的券商B的規(guī)模較大，分別有105.62億份、54.82億份和34.58億份。

　　富國基金公司旗下的軍工B表現(xiàn)突出，最新份額為56.59億份，為目前市場上第二大杠桿指數(shù)基金。

　　由此可見，那些新崛起的分級基金優(yōu)勢基金公司，大多是提前布局了行業(yè)指數(shù)分級產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在2014年下半年以來，特別是11月下旬降息以來，份額出現(xiàn)快速飆升。

　　其他基金公司

　　個別產(chǎn)品受關(guān)注

　　根據(jù)中國基金報記者的統(tǒng)計，除了上述分級基金七巨頭之外，還有8家基金公司擁有3只以上分級基金或分級基金份額超過10億份。

　　這些基金公司部分產(chǎn)品較強，能夠提供比較好的流動性，但整體而言，和上述七巨頭基金公司還有很大的差距。

　　例如，國投瑞銀、長盛和國聯(lián)安基金公司發(fā)展分級基金都比較早，但目前規(guī)模最大的產(chǎn)品依然是老產(chǎn)品，后續(xù)未發(fā)行分級指數(shù)基金或新發(fā)分級基金未受市場關(guān)注。國投瑞銀目前最大分級基金為2007年上市的瑞福進取，有36.08億份；長盛基金公司目前旗艦的分級基金是2009年發(fā)行，并于2012年轉(zhuǎn)型的同慶800B，目前份額為3.59億份；國聯(lián)安基金公司旗下份額最大的分級基金也是最早發(fā)行的產(chǎn)品，2010年6月上市的國聯(lián)安雙禧B目前的份額為8.59億份。

　　此外，還有一些中小基金公司在單只產(chǎn)品上，已經(jīng)達(dá)到了5億份以上，例如新華基金公司旗下的NCF環(huán)保B的份額達(dá)到了7.32億份，已經(jīng)具有一定的流動性。

　　從目前上報的基金產(chǎn)品來看，2014年11月下旬到2015年1月，已經(jīng)上報了至少20只分級基金，目前正在審批中，特別是其中有十幾只產(chǎn)品屬于行業(yè)指數(shù)分級基金，因此預(yù)計春節(jié)后，將有新一批分級基金密集獲批后發(fā)行。