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2025年01月04日 星期六

東吳基金：牛市下半程聚焦績優(yōu)股

　　日前，東吳基金發(fā)布2015年三季度投資策略報(bào)告。該報(bào)告認(rèn)為，支撐本輪牛市的三大核心因素并未改變：第一，在經(jīng)濟(jì)下滑、政策托底經(jīng)濟(jì)背景下，貨幣政策持續(xù)寬松；第二，利率下行，居民財(cái)富向權(quán)益市場配置是大趨勢；第三，改革不斷釋放紅利。市場在企穩(wěn)后，將大概率進(jìn)入震蕩整理、休養(yǎng)生息的“慢牛”階段，尤其是本輪調(diào)整后恰逢7月和 8月的中報(bào)密集披露期，業(yè)績確定性強(qiáng)的績優(yōu)股，有望成為牛市下半程市場的聚焦點(diǎn)。

　　具體而言，以創(chuàng)業(yè)板為主的成長股或維持寬幅震蕩狀態(tài)，基本面將接棒估值，下半年可能迎來指數(shù)大波動、個(gè)股大分化的格局。中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在經(jīng)歷了7年熊市之后，終于迎來了久違的牛市，本輪牛市可謂是我國大國地位和發(fā)展成果的集中體現(xiàn)。就估值水平而言，目前滬深300的市盈率(PE)僅15倍左右，市凈率(PB)也只有2.1倍，都低于歷史平均水平。因此，牛市下半程的空間仍然值得期待。

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