6月4日上證指數(shù)盤(pán)中劇震，早盤(pán)滬指高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)即跳水逾1%，題材股大跌，金融股強(qiáng)勢(shì)；午后開(kāi)盤(pán)，滬指直線跳水逾5%，連續(xù)跌破4800、4700兩道整數(shù)關(guān)口，逼近4600點(diǎn)，次新股重挫。之后兩市指數(shù)探底回升，盤(pán)面上銀行股拉升，煤炭股、地產(chǎn)、電力、有色等板塊接力護(hù)盤(pán)，上證綜指最終收紅，并上漲37.12點(diǎn)，全天上下震蕩300點(diǎn)，振幅達(dá)6.12%。創(chuàng)業(yè)板更是全天巨震近8%，題材股重挫。兩市成交再超兩萬(wàn)億。

　　泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)傳聞?lì)H多，包括提高印花稅、政府出手控制杠桿等等，而市場(chǎng)也正處于5000點(diǎn)這一重要關(guān)口，投資人對(duì)各種利空消息非常敏感，一有風(fēng)吹草動(dòng)就容易引發(fā)大量拋盤(pán)。加之最近以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤(pán)股上攻速度較快，未來(lái)一段時(shí)間又面臨大量IPO吸金、銀行半年沖存款等壓制流動(dòng)性的事件，市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整并不奇怪。

　　此前在5月28日上證綜指下跌6.5%時(shí)，泰達(dá)宏利基金曾發(fā)布《控制倉(cāng)位關(guān)注阿爾法》的市場(chǎng)觀點(diǎn)，認(rèn)為市場(chǎng)不會(huì)激烈的連續(xù)下跌，未來(lái)一段時(shí)間，上證指數(shù)大概率會(huì)圍繞著4500點(diǎn)左右震蕩整理。如果市場(chǎng)連續(xù)下跌，指數(shù)跌破4000點(diǎn)，將會(huì)引發(fā)融資盤(pán)非常大的恐慌，進(jìn)而引發(fā)連鎖反應(yīng)，這也是市場(chǎng)各方不愿見(jiàn)到的情況，屆時(shí)政府相關(guān)部門(mén)也會(huì)適時(shí)出手，呵護(hù)市場(chǎng)。

　　泰達(dá)宏利基金目前維持上述判斷不變，牛市整體的格局不改，但一邊是兩融余額接近上限，市場(chǎng)需要降杠桿，另一邊是大量的新增資金等待機(jī)會(huì)入市，因此在多空雙方的拉鋸戰(zhàn)下，震蕩整理的格局將維持一段時(shí)間。與此前牛市不同的是，由于本輪牛市包含了很重要的杠桿成分，因此震蕩中的上漲和下跌要比之前劇烈的多，普通投資人要承受更多的心理壓力。