昨日上證綜指報(bào)收4941.71點(diǎn)，距離5000點(diǎn)只有一步之遙。而創(chuàng)業(yè)板從年初開(kāi)始迅猛上攻，昨天再度創(chuàng)下新高，年內(nèi)漲幅高達(dá)146.55%。在如此巨大漲幅面前，作為市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)的公募基金，如何看待當(dāng)前的市場(chǎng)，未來(lái)又會(huì)如何操作？

　　昨日收盤(pán)后，多家基金公司投研人員在接受記者采訪時(shí)表示，上證綜指站上5000點(diǎn)已經(jīng)沒(méi)有太大懸念，支撐A股上行的邏輯沒(méi)有改變。但對(duì)于屢創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板，機(jī)構(gòu)間存在一定分歧。

　　牛市根基仍在

　　從最近兩周的市場(chǎng)看，上周二開(kāi)始，大盤(pán)開(kāi)始迅猛拉升，上證綜指在短短7個(gè)交易日上漲658.22點(diǎn)，昨天盤(pán)中最高上摸4958.16點(diǎn)，最終報(bào)收4941.71點(diǎn)，再度創(chuàng)下近期新高。創(chuàng)業(yè)板則持續(xù)迅猛上攻，昨天創(chuàng)出歷史新高3662.98點(diǎn)。

　　在如此迅猛的行情面前，南方基金表示，在場(chǎng)外資金源源不斷入場(chǎng)的推動(dòng)下，上證綜指站上5000點(diǎn)已無(wú)太大懸念，牛市或進(jìn)入快速拉升階段，“去年7月份啟動(dòng)的這輪牛市，賺錢效應(yīng)凸顯，吸引了大量來(lái)自于銀行理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域資金入場(chǎng)。表面上看，行情是資金推動(dòng)的，本質(zhì)上則是投資者對(duì)改革轉(zhuǎn)型的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈?！?/p>

　　融通領(lǐng)先基金年內(nèi)回報(bào)高達(dá)176%，該基金經(jīng)理劉格菘表示，中長(zhǎng)期看好市場(chǎng)的觀點(diǎn)不變。他認(rèn)為，大量?jī)?yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，供投資者選擇好公司的空間越來(lái)越大，加上政府出臺(tái)了很多利于經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期有質(zhì)量增長(zhǎng)的政策，加上“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的實(shí)施，A股市場(chǎng)越來(lái)越具備成長(zhǎng)型投資的基礎(chǔ)。

　　長(zhǎng)安宏觀策略股票基金經(jīng)理欒紹菲表示，不論是從技術(shù)角度還是基本面角度看，5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口不具備特別重要的意義，當(dāng)前依然看好后市，上證綜指極有可能在三季度就創(chuàng)出歷史新高，核心邏輯是此輪全球股票市場(chǎng)大牛市的根基沒(méi)有動(dòng)搖。

　　在欒紹菲看來(lái)，此次A股大牛市有著更大的背景，即全球發(fā)達(dá)國(guó)家的超低利率和極低的通貨膨脹率同時(shí)存在，這兩個(gè)核心因素的持續(xù)存在造就了全球范圍內(nèi)的大牛市，“就目前各主要國(guó)家的GDP增速和通貨膨脹率來(lái)看，超低利率和低通貨膨脹率應(yīng)該還可以持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，也就是說(shuō)此輪全球性質(zhì)的牛市的根基還在。”

　　從國(guó)內(nèi)情況看，欒紹菲認(rèn)為利率在去年中期出現(xiàn)中長(zhǎng)期下降的拐點(diǎn)，而股市提前反映了利率的長(zhǎng)期下行趨勢(shì)，“今年利率水平預(yù)計(jì)還有較大下行空間，加上商品供給端收縮并沒(méi)有跟上需求下滑，通貨膨脹率會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低位，因而A股牛市根基也很牢固。”

　　關(guān)注改革和轉(zhuǎn)型主題

　　在大幅上漲的市場(chǎng)面前，尤其是近期創(chuàng)業(yè)板、中小板股票指數(shù)屢創(chuàng)新高，機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前行情的分歧也顯現(xiàn)出來(lái)。有基金公司表示要嚴(yán)控創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)。

　　近日，前海開(kāi)源基金下發(fā)持倉(cāng)規(guī)定，基金凈值在1.2元以下及在上證綜指4000點(diǎn)區(qū)域及以上點(diǎn)位發(fā)行的新基金，單個(gè)基金持有所有中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的合計(jì)比例不得主動(dòng)超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10%。在前海開(kāi)源基金投研負(fù)責(zé)人看來(lái)，目前中小板和創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較高，上述規(guī)定是從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度做出的安排。對(duì)于藍(lán)籌股，前海開(kāi)源認(rèn)為總體泡沫不大，與港股中資藍(lán)籌股估值水平接軌。

　　另一家大型公募基金從業(yè)人員也表示，從當(dāng)前市場(chǎng)看，部分創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較高，在市場(chǎng)資金面充沛的情況下，部分跟風(fēng)炒作的概念股風(fēng)險(xiǎn)在逐步積累。

　　在劉格菘看來(lái)，新興產(chǎn)業(yè)行情投資機(jī)會(huì)還非常多，最看好的行業(yè)依然是“互聯(lián)網(wǎng)+”，“很多企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型剛開(kāi)始，還會(huì)產(chǎn)生很多投資機(jī)會(huì)，會(huì)選擇行業(yè)空間大、戰(zhàn)略執(zhí)行力強(qiáng)的公司。”

　　對(duì)于接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)，南方基金認(rèn)為，下半年藍(lán)籌股行情也值得期待，前期滯漲的房地產(chǎn)、銀行、券商、汽車等板塊有望成為資金關(guān)注的估值洼地，成為下一輪上漲的領(lǐng)漲板塊。

　　西部利得基金投資總監(jiān)付琦表示，本輪牛市的兩個(gè)主軸是國(guó)企改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，由于年內(nèi)以創(chuàng)業(yè)板為代表的新經(jīng)濟(jì)類股票漲幅較大，而國(guó)企改革大幕剛拉開(kāi)，“預(yù)計(jì)下半年國(guó)企改革有望成為市場(chǎng)主流熱點(diǎn)之一，行業(yè)景氣度快速提高的軍工板塊也值得關(guān)注，由于行業(yè)特殊性原因，其證券化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他國(guó)企板塊，軍工資產(chǎn)將進(jìn)入一段加速證券化時(shí)期?！?/p>

　　從最近一段時(shí)間基金申購(gòu)情況看，場(chǎng)外資金蜂擁而入，南方某投資風(fēng)格偏成長(zhǎng)的基金公司，最近一個(gè)多月來(lái)每天凈申購(gòu)就有一、二十億元，資產(chǎn)管理規(guī)模從年初的不足300億元，到目前已經(jīng)超過(guò)一千億元。