回顧剛剛過去的第一季度，我們發(fā)現(xiàn)A股雖然還維持著上漲的走勢，其風格卻已悄然發(fā)生變化。在此期間，股票型基金業(yè)績排名也因此發(fā)生了較大變動。

　　具體來看，在2014年度排在業(yè)績前十名單中的十只股基中，沒有一只再登一季度前十名單。2014年度，海富通國策導向年收益高達71.70%勇奪亞軍。而在第一季度的業(yè)績排名中，該基金卻淪落到了幾乎墊底的地步。

　　海富通國策導向緣何在短短的三個月時間內(nèi)出現(xiàn)了如此明顯的業(yè)績跳水？或許我們可以通過剛剛披露的基金年報一探究竟。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱近期披露的海富通國策導向2014年年度報告發(fā)現(xiàn)，這只基金去年第三季度開始保持了較高的股票倉位，結構上增配了軍工和 TMT 等行業(yè)的股票，減持了新能源汽車。四季度繼續(xù)保持了較高的股票倉位，結構上超配非銀、一帶一路相關、體育等行業(yè)，減持了估值偏高的創(chuàng)業(yè)板、中小板相關行業(yè)。

　　而回顧去年下半年，A股市場從下半年就開始呈現(xiàn)上漲行情，海富通國策導向在當時選擇提高倉位可謂占據(jù)天時。從行業(yè)板塊來看，去年三季度中軍工行情炙手可熱，第四季度中金融板塊則出現(xiàn)了大幅上漲。從年報來看，這只基金均占據(jù)風口，故而在去年表現(xiàn)出色。

　　然而A股市場是變幻莫測的。截至3月31日，今年以來股市雖仍呈現(xiàn)出良好升勢，但風口卻已轉向。而從去年4季度末海富通國策導向所持有的重倉股來看，有3只為券商股，大部分為大盤股。

　　風口轉向，海富通國策導向或許仍然維持原有風格。數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日收盤，這只基金雖然上漲7.06%，但比起股票型基金27.53%的上漲均值仍相去甚遠，在今年以來的股基業(yè)績排名中墊底。

　　此外，海富通國策導向并非海富通基金旗下表現(xiàn)欠佳的唯一一只股票型基金，該公司旗下的另一只股基海富通風格優(yōu)勢今年以來也同樣大幅跑輸同類基金均值，在今年以來股基業(yè)績榜單中排名靠后。

　　事實上，受今年風格轉向所致，去年憑借大盤藍籌表現(xiàn)出色的股票型基金幾乎無一幸免。今年以來的股基排名也因此有了大幅調(diào)整。滬上一位基金經(jīng)理指出，沒能及時預判股市風格的轉換是去年績優(yōu)股基今年遭遇滑鐵盧的主要原因之一。

　　不過，濟安金信基金研究中心副總經(jīng)理王群航也客觀地指出，去年業(yè)績不錯的金融地產(chǎn)、大盤藍籌等行業(yè)基金、主題基金今年一季度的凈值不給力，主要是受基金契約規(guī)定的影響，細分行業(yè)的主題股基只可以重點投資較為單一的行業(yè)，而偏偏在今年一季度的市場行情不好，因此快速變臉情況的出現(xiàn)，也是行業(yè)基金、主題基金的宿命，希望廣大投資者應該能理解，若要它的業(yè)績飛起來，必須要等風來。