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國海富蘭克林基金：人民幣貶值利好出口導向型行業(yè)

  • 發(fā)布時間：2015-02-03 02:09:35  來源：中國證券報  作者：黃淑慧  責任編輯：郭偉瑩

 　　近期海外多個經(jīng)濟體在美國加息預期升溫之前紛紛放松貨幣政策，歐元區(qū)局勢動蕩，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)快速貶值，引發(fā)投資者對股市的擔憂。國海富蘭克林基金認為，人民幣貶值短期可能加大市場的波動性，長期則利好出口導向型的行業(yè)與上市公司。

　　國海富蘭克林基金認為，央行出于兩個原因可能放任人民幣貶值。首先，人民幣貶值可在一定程度上抵御由外部因素導致的通縮，緩解人民幣有效匯率的升值幅度，降低經(jīng)濟的下行壓力，是一種變相寬松政策；其次，相對于降準而言，在資金流出未出現(xiàn)明顯惡化的情況下提前放任貨幣貶值，可以降低熱錢流出對宏觀流動性的負面影響，增強貨幣政策的獨立性。

　　對市場而言，國海富蘭克林基金進一步分析認為，人民幣貶值降低了市場對央行全面降低存款準備金率的預期。央行會基于宏觀流動性與經(jīng)濟狀況的變化來判斷是否要進行降息、降準。

　　國海富蘭克林基金認為近期宏觀流動性雖出現(xiàn)小幅收緊，但央行對全面降準仍持相對謹慎的態(tài)度，短期內(nèi)全面降準的可能性不大，這可能會加大市場的短期波動性，但不至于構成轉折性變量。但長期來看，人民幣貶值會加大出口導向型行業(yè)與上市公司的競爭力。

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