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2025年01月06日 星期一

分級(jí)基金異軍突起 專家建議波段操作見好就收

  在2014年,股票分級(jí)基金B(yǎng)無疑是最受關(guān)注的投資品種。軍工、證券等多只分級(jí)基金出現(xiàn)上折,受到市場(chǎng)上熱炒。最引人注目的是,受益券商股的走牛,申萬菱信申銀萬國(guó)證券行業(yè)指數(shù)分級(jí)在成立不滿9個(gè)月的時(shí)間里,2014全年漲幅高達(dá)158.97%。

  如果說2014年是分級(jí)基金異軍突起的一年,那么2015年將迎來百花齊放。據(jù)證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù),截至1月30日,各大基金公司今年以來上報(bào)并被證監(jiān)會(huì)受理的分級(jí)基金產(chǎn)品數(shù)量共有37只,這意味著中國(guó)資本市場(chǎng)上分級(jí)基金數(shù)量將達(dá)到160只。

  “分級(jí)基金作為工具類產(chǎn)品,可以讓投資者基于自己對(duì)行情的判斷進(jìn)行選擇。由于分級(jí)B有杠桿,因此比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者?,F(xiàn)在分級(jí)基金可分為行業(yè)類和主題類,建議投資者更關(guān)注行業(yè)類基金?!睗?jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航說。

  所謂分級(jí)基金包括有母基金,份額A和份額B三個(gè)概念。其中,母基金是債券或是股票型基金,股票基金多為指數(shù)權(quán)益類基金。通過對(duì)母基金收益分配的安排,將基金分解成風(fēng)險(xiǎn)收益特征完全不同的兩類份額,其中B通過支付給A一定的融資成本獲得杠桿屬性。

  在2014年,申萬證券分級(jí)行業(yè)指數(shù)基金就坐了一趟云霄飛車。在年末以券商股為核心的瘋牛行情中,這只基金幾乎每天一個(gè)“漲?!薄W鳛榻^無僅有的一只以券商股為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)基金,其在券商股全面漲停、大量股民“滿倉(cāng)踏空”的極端背景下顯得格外誘人。

  成立之初,申萬證券分級(jí)行業(yè)指數(shù)基金極少有人關(guān)注,季報(bào)顯示其三季度個(gè)人投資者所占份額僅為0.22億元,然而在滬港通正式開通后的13個(gè)交易日內(nèi),其B份額兩次上折,母基金也在13日內(nèi)漲幅達(dá)78.92%。當(dāng)時(shí),飆漲的業(yè)績(jī)令不少投資者不敢追高。豈料,伴隨央行降息槍響,一輪更猛烈的飆升助其直上云霄,成為年內(nèi)最賺錢的基金。

  除了這只基金,其他股票分級(jí)B的表現(xiàn)也非常搶眼。以2014年12月3日為例,漲停的分級(jí)B高達(dá)21只。這是繼11月28日,分級(jí)基金漲停潮之后,連續(xù)第四個(gè)交易日的集體漲停。其中,鵬華非銀行B收獲了9個(gè)漲停。

  隨著2015年分級(jí)基金的批量上報(bào),投資者可供選擇的工具將越來越多。目前市場(chǎng)上的主流觀點(diǎn)均認(rèn)為2015年的A股市場(chǎng)將存在結(jié)構(gòu)性行情,而目前分級(jí)基金的主題以及行業(yè)布局已經(jīng)細(xì)分到各個(gè)領(lǐng)域,包括證券保險(xiǎn)、資源、傳媒、地產(chǎn)、國(guó)防軍工、環(huán)保、國(guó)企改革等各個(gè)方向均有對(duì)應(yīng)的分級(jí)產(chǎn)品可供投資者選擇。

  如何選擇分級(jí)B產(chǎn)品?由于具有高杠桿和高風(fēng)險(xiǎn),銀河證券基金研究中心胡立峰認(rèn)為,分級(jí)基金猶如“帶刺的玫瑰”,投資者購(gòu)買前要充分了解、適度投資。

  胡立峰指出,一是選擇高杠桿的基金。如果不考慮A類份額的投資,僅考慮B類份額投資,投資者選擇相同標(biāo)的的分級(jí)基金,當(dāng)然是負(fù)債越低越好,杠桿越大越好。負(fù)債水平一般在基金成立時(shí)就約定為一個(gè)固定值,投資者相對(duì)較好掌握,但是杠桿的水平會(huì)因?yàn)閮糁邓降牟煌约笆袌?chǎng)上折價(jià)率的不同而有所不同,所以投資者要仔細(xì)看過相關(guān)的內(nèi)容再?zèng)Q定是否出手。

  二是,選擇流通盤大的基金。分級(jí)基金也存在流動(dòng)性的問題,部分基金的流通量不大,很小量的資金,就能將其打上跌停板,此前A股市場(chǎng)曾經(jīng)出現(xiàn)幾萬元讓一只分級(jí)基金不能動(dòng)彈的例子,因此投資人對(duì)于流通盤過小的份基金要選擇退避。

  三是,不買溢價(jià)率過高的基金。對(duì)于分級(jí)基金的進(jìn)取份額,投資人更關(guān)心的是未來一段時(shí)間當(dāng)市場(chǎng)上漲或下跌時(shí),基金凈值的上漲幅度以及可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。如果溢價(jià)率過高,未來市場(chǎng)如果上漲,其可能不會(huì)上漲,甚至存在下跌的可能。投資者可以等待溢價(jià)率回到合理區(qū)間后再進(jìn)行操作。現(xiàn)實(shí)中,基金的溢價(jià)率如果大跌下來,很可能意味著投資者極不看好這一基金,投資者此時(shí)進(jìn)入恐怕也要耐心地等上很久。

  “建議投資者可以關(guān)注環(huán)保B、醫(yī)藥B、申萬證券B等基金?!焙觅I基金研究中心總監(jiān)曾令華說。

  此外,分級(jí)基金更適合做波段操作,長(zhǎng)期持有成本高,而且效果不見得好,因此投資人要懂得見好就收。

  建議配比:10%-50%

  可投資系數(shù):*****

  風(fēng)險(xiǎn)系數(shù):*****

  收益預(yù)測(cè):60%

  2014年最高收益:158.97%

  2014年平均收益:57.183%

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