當(dāng)人們還在期盼2014年的大盤大潮回歸時(shí)，2015年1月的公募業(yè)績(jī)排名已然顯示出“風(fēng)停了”——排名前三的主動(dòng)股票型基金分別是富國(guó)低碳環(huán)保、銀河主題策略優(yōu)選、銀河行業(yè)優(yōu)選。當(dāng)上證指數(shù)寬幅震蕩并最終以0.75%的跌幅度過(guò)元月，這幾只非藍(lán)籌主題的基金卻均獲得了20%左右收益。好買數(shù)據(jù)顯示，自2010年以來(lái)，排名前十的基金大部分能夠在上半年維持比較好的業(yè)績(jī)。進(jìn)一步的分析發(fā)現(xiàn)，這些在上半年表現(xiàn)較好的基金，部分在2月到6月表現(xiàn)一般，而主要依靠1月份的超高業(yè)績(jī)維持排名，因此，投資者在新年選基時(shí)，仍然應(yīng)當(dāng)判斷市場(chǎng)趨勢(shì)并結(jié)合基金投資風(fēng)格再做決定。

　　成長(zhǎng)型基金打“翻身仗”

　　1月份由于多個(gè)“黑天鵝”降臨，大盤大幅震蕩，上證指數(shù)下跌0.75%，滬深300下跌2.81%，而創(chuàng)業(yè)板和中小板由于幾乎未受政策影響，繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)，其中創(chuàng)業(yè)板還創(chuàng)出歷史新高。因此，2015年1月，非藍(lán)籌類的基金大幅跑贏市場(chǎng)。其中，重倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)板塊的富國(guó)低碳環(huán)保以26.72%的業(yè)績(jī)成為月度冠軍。此外，排名前十的還有銀河主題策略、銀河行業(yè)優(yōu)選、易方達(dá)科訊、匯豐晉信科技先鋒、中銀動(dòng)態(tài)策略、國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)、匯添富移動(dòng)互聯(lián)、長(zhǎng)城雙動(dòng)力，平均收益達(dá)18.73%。這些基金大多以重倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)板塊為主。相比之下，受券商板塊下跌拖累，重倉(cāng)券商的海富通基金包攬了跌幅前五中的四席。

　　好買研報(bào)顯示，混合型基金與股票型基金類似，不過(guò)由于倉(cāng)位普遍較輕，后五的跌幅明顯小于股票型基金。打新基金成為混合型基金中的攪局者，寶盈新價(jià)值因獲配國(guó)信證券占總規(guī)模的比例較大，單月漲幅高達(dá)25.33%，直逼股票型基金。

　　至于投資者能否追逐這些1月績(jī)優(yōu)基金，研究人士認(rèn)為還需謹(jǐn)慎，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，僅從1月業(yè)績(jī)還難以看到年中，投資者需仔細(xì)分析業(yè)績(jī)歸因。

　　投基不可盲目“追星”

　　好買數(shù)據(jù)顯示，從2010年開(kāi)始，1月份的月度冠軍到半年后，都還能維持不錯(cuò)的排名。其中，主動(dòng)股票型基金中，2010年1月的冠軍是大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，到年中時(shí)排名第3；2011年1月是南方隆元產(chǎn)業(yè)主題，半年后業(yè)績(jī)?nèi)匀坏?；2013年是匯添富醫(yī)藥保健，半年后排名第25；2014年1月冠軍是興全輕資產(chǎn)，半年度時(shí)是第2。

　　從前十來(lái)看，2010年的1月前十，到年中仍有7只排名前50；2011年的1月前十，到年中時(shí)，也有7只留在前50名。2013年的1月前十，到年中時(shí)，有5只排名前十；2014年的1月前十，到年中時(shí)，有7只排名前十。

　　但是，記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士仍然認(rèn)為，并不能盲目追逐1月份排名靠前的基金。從業(yè)績(jī)歸因上來(lái)看，有的排名靠前是緣于1月份“戰(zhàn)績(jī)驕人”，而拉高了年中的位置。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年的1月冠軍南方隆元產(chǎn)業(yè)，1月份獲得了8.86%的業(yè)績(jī)，但是2月-6月的區(qū)間業(yè)績(jī)僅排第104位；2013年1月的業(yè)績(jī)冠軍匯添富醫(yī)藥保健，在2月至6月期間僅排第62位；2014年1月的冠軍興全輕資產(chǎn)，1月份以28.20%的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超其他對(duì)手，比第二名浦銀安盛紅利精選高出近10個(gè)百分點(diǎn)，但是在2月-6月期間，收益為-2.79%，區(qū)間排名為第159名，但憑借第1個(gè)月的超高收益，這只基金在年中排名居第2。

　　好買基金研究部總監(jiān)曾令華表示，從數(shù)據(jù)可看出，基金投資無(wú)捷徑。投資者仍然需要判斷市場(chǎng)走勢(shì)，并對(duì)基金經(jīng)理投資風(fēng)格、短期觀點(diǎn)和持倉(cāng)等進(jìn)行比對(duì)，不可隨意“追星”。

　　 風(fēng)格切換分歧嚴(yán)重

　　對(duì)于風(fēng)格是否切換，當(dāng)前市場(chǎng)分歧嚴(yán)重。部分基金認(rèn)為，1月份的切換僅僅是短期市場(chǎng)調(diào)整。天弘基金李蘊(yùn)煒認(rèn)為，近期出現(xiàn)盤面調(diào)整的邏輯在于，國(guó)家層面將在2015年推進(jìn)包括注冊(cè)制、國(guó)企改革、企業(yè)端去債務(wù)杠桿等改革，需要一個(gè)股市慢牛的背景作為支撐。如若瘋牛市場(chǎng)出現(xiàn)，牛市行情快速終結(jié)，改革的推進(jìn)將難以持續(xù)。此外，在流動(dòng)性方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，支撐貨幣政策進(jìn)一步寬松，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)走牛的邏輯將給予強(qiáng)有力的支持。

　　博時(shí)基金在其2015年策略報(bào)告中指出，一季度不具備市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的條件。全年提防融資杠桿風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)日交易量低于6000億元至8000億元這一區(qū)間時(shí)，要當(dāng)心市場(chǎng)下行的自我強(qiáng)化，2015年周期或成長(zhǎng)的拉據(jù)戰(zhàn)將會(huì)成為明顯的交易特征。

　　好買基金研究中心認(rèn)為，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入估值中樞相對(duì)穩(wěn)定、波動(dòng)加劇、個(gè)股分化的Alpha行情階段，近期年報(bào)集中預(yù)披露可能成為這一行情的催化因素。因此，投資者可維持已有的權(quán)益類基金配置比例，在方向上，應(yīng)以優(yōu)秀的選股型基金為主，通過(guò)選股獲取超額收益，輔之以交易型基金，在平滑凈值控制回撤的同時(shí)，捕捉階段性主題機(jī)會(huì)。

　　昨日，中國(guó)人民銀行決定，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)壽安?；?/a>認(rèn)為，降準(zhǔn)是前期降息政策及各種定向貨幣政策（SLO、MLF）等的必要補(bǔ)充，是價(jià)格調(diào)整后對(duì)于流動(dòng)性數(shù)量上的寬松。本次全面降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性約為5700億元。加上對(duì)于三農(nóng)、小微的降準(zhǔn)，總共釋放流動(dòng)性約為6500-7500億元。本次降準(zhǔn)符合預(yù)期，有利于提振目前疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是重要利好，建議關(guān)注以大盤藍(lán)籌為主要標(biāo)的的基金。