牛市中，想妥妥賺幾個(gè)安心錢(qián)并不容易。

　　截至昨日，除了上市首個(gè)交易日暴漲之外，國(guó)信證券已創(chuàng)下連續(xù)十個(gè)漲停板，其凌厲表現(xiàn)不僅讓諸多股民驚呆了，也“惹火”了大批基民。由于不少投資者借打新基金分享新股上市收益，而中簽基金暫停申購(gòu)的時(shí)間卻有早晚，引發(fā)了借機(jī)套利投資者的憤憤不平，甚至有基民提出基金公司需對(duì)老持有人進(jìn)行賠償?shù)膭∏椤?/p>

　　打新基金中簽黑馬股 實(shí)際收益遠(yuǎn)遜預(yù)期

　　　人紅是非多，基金也一樣。國(guó)信證券上市后的十個(gè)漲停板，讓打新基金國(guó)泰民益也跟著火了一把，與之伴隨的還有投資者的口水戰(zhàn)。

　　根據(jù)中簽結(jié)果，國(guó)泰民益獲配了國(guó)信證券1076.3428萬(wàn)股，以其發(fā)行價(jià)5.83元/股計(jì)算，獲配市值約為6275萬(wàn)元，是該基金去年三季度末資產(chǎn)規(guī)模的4.53%。如果不出意外，2014年12月29日國(guó)信證券上市首日，股價(jià)收盤(pán)于8.4元/股，貢獻(xiàn)的市值將為2766.2萬(wàn)元。理論上看，該基金的單位凈值漲幅應(yīng)接近2%。

　　然而事與愿違，該基金在國(guó)信證券上市首日的當(dāng)日凈值漲幅僅為0.64%。業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，由于國(guó)泰民益是一只打新基金，其90%的資金都用于打新，對(duì)于上市首日漲幅遠(yuǎn)低于理論值的現(xiàn)象，只有一個(gè)理由可以解釋—該基金去年四季度出現(xiàn)了大規(guī)模凈申購(gòu)。

　　暫停申購(gòu)存時(shí)間差，老持有人收益被攤薄

　　對(duì)此，有投資者認(rèn)為，是基金公司沒(méi)有盡早地封盤(pán)停止申購(gòu)，才引發(fā)了大量基金份額持有人的收益被攤薄。而天天基金網(wǎng)的基金吧里，不少老持有人更是提出，由此給老基民帶來(lái)的損失巨大，基金公司需對(duì)老基金持有人進(jìn)行補(bǔ)償。

　　投資者的吐槽并非空穴來(lái)風(fēng)。查閱該基金的公開(kāi)資料不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)泰民益去年三季度末的規(guī)模不到14億元，而到去年12月31日，其規(guī)模已經(jīng)迅速擴(kuò)張至43.49億元，擴(kuò)容近3倍。這樣一來(lái)，本來(lái)國(guó)泰民益獲配了6275萬(wàn)市值的國(guó)信證券，約占凈值4.5%，在12月31日已被稀釋為凈值的1.4%，難怪老的持有人憤憤不平。

　　傍基金打新可獲利 收益預(yù)期或打折

　　盡管投資者吐槽不斷，傍打新基金可穩(wěn)步獲得收益這一事實(shí)卻未改。以前期重倉(cāng)南北車(chē)的長(zhǎng)城回報(bào)基金為例，雖然其漲幅遜色于投資人的預(yù)期，也同樣存在封盤(pán)較晚，規(guī)模擴(kuò)大、收益被稀釋的問(wèn)題，但南北車(chē)復(fù)牌以來(lái)的收益依舊可觀(guān)。查閱長(zhǎng)城回報(bào)基金的凈值數(shù)據(jù)，2014年12月31日南北車(chē)復(fù)牌以來(lái)的8個(gè)交易日內(nèi)，其凈值漲幅達(dá)6.17%。

　　而本周密集上市的22只新股發(fā)行，也讓打新族和打新基金為之興奮。不少投資者懷揣“懶人打新靠基金”的憧憬，申購(gòu)打新基金。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，周二申購(gòu)的兩只新股春秋航空和寧波高發(fā)，累計(jì)有18只基金中簽，而過(guò)去一個(gè)月內(nèi)，持有上市新股的基金多達(dá)71只。

　　理想很豐滿(mǎn)，現(xiàn)實(shí)很骨感。如果只是奔著打新股中簽，上市后的漲停板而持有基金，投資者或許需要適當(dāng)降低收益預(yù)期。以2014年度的“打新王”中歐優(yōu)選為例，雖然過(guò)去一個(gè)月內(nèi)該基金中簽了8只新股，階段漲幅卻僅0.65%，而同類(lèi)基金的同期平均漲幅為2.23%。時(shí)間拉長(zhǎng)至全年，中歐優(yōu)選盡管中簽63只新股，成為獲配新股數(shù)最多的基金，但其收益仍遠(yuǎn)低于平均水平。

　　另外，還需考慮到短期申購(gòu)贖回基金的成本，申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)都會(huì)無(wú)形中降低打新中簽的收益。

　　整體看來(lái)，所謂懶人打新靠基金，多少存在碰運(yùn)氣的成分，而從近期情況看，大多數(shù)打新基金的收益表現(xiàn)要遜色于投資者預(yù)期。