伴隨著2014年股市最后一個交易日的落幕，基金2014年業(yè)績排行終于塵埃落定。而面對嶄新的2015年，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，社會資金的大類資產(chǎn)配置方向性轉(zhuǎn)變，以及無風(fēng)險利率長期持續(xù)下行的事實(shí)和預(yù)期，正引導(dǎo)資金持續(xù)流入A股，盡管2015年階段性波動在所難免，但市場會保持相當(dāng)熱度，藍(lán)籌仍將是主要投資機(jī)會。

　　股基排名戲劇性收官

　　2014年中國資本市場悄然轉(zhuǎn)勢，股債雙雙走牛。改革熱情與寬松政策點(diǎn)燃股市估值修復(fù)行情，金融板塊飆升。Wind統(tǒng)計顯示，截止到2014年12月31日，上證綜指報收3234.68點(diǎn)，全年大漲52.87%，一改此前4年的漫漫頹勢。申萬一級行業(yè)全部飄紅，其中非銀金融上漲121.16%，漲幅居首；醫(yī)藥生物上漲16.02%，漲幅最淺。管理層決意降低融資成本，貨幣政策趨于寬松，中證全債指數(shù)上漲10.820%。2014年央行啟用多種調(diào)控工具維持資金面平穩(wěn)，資金價格波動幅度明顯小于2013年。海外方面，美聯(lián)儲結(jié)束量寬，加上美國經(jīng)濟(jì)基本面向好，美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，大宗商品價格受到明顯沖擊，原油價格接近腰斬。

　　基金方面，中國基金總指數(shù)2014年上漲19.24%，上證基金指數(shù)上漲43.05%。今年股票型開放式基金業(yè)績排名頗具戲劇性，工銀瑞信金融地產(chǎn)后來居上、一騎絕塵，以102.49%的漲幅遙遙領(lǐng)先，且是開放式基金中唯一漲幅翻番的基金，國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF以89.11%的漲幅緊隨其后，國泰上證180金融ETF上漲89.04%位居季軍。

　　估值修復(fù)催生指數(shù)行情，藍(lán)籌基金表現(xiàn)優(yōu)異，240只指數(shù)型股票基金平均凈值大漲40.91%，在各類基金中漲幅居首，其中國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF凈值上漲89.11%。365只主動股票型基金平均凈值上漲25.70%，241只混合型基金平均凈值增長22.03%，其中寶盈核心優(yōu)勢A凈值上漲80.11%。

　　在低風(fēng)險基金品種中，625只債券型基金平均凈值增長18.82%，轉(zhuǎn)債基金今年表現(xiàn)搶眼，占據(jù)了債券型基金前6名，且漲幅均超90%，其中建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A以97.24%的漲幅居首。得益于打新成果及穩(wěn)健的操作，47只保本型基金平均凈值增長17.34%，其中長城久利保本凈值上漲42.28%居首。264只貨幣市場型基金平均凈值上漲4.60%，其中大成月月盈B以6.65%的漲幅居首。

　　封閉式基金方面，6只傳統(tǒng)封基平均價格上漲33.12%，其中基金通乾以64.06%的漲幅居首；139只創(chuàng)新型封閉式基金平均價格上漲27.45%，其中信誠中證800金融B以200.09%的漲幅居首。

　　公募基金規(guī)模創(chuàng)新高

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年12月30日，公募基金規(guī)模上升至40047.77億，基金數(shù)量上升至1894只，均創(chuàng)歷史新高。目前我國國內(nèi)共有基金管理公司97家，其中合資公司46家，內(nèi)資公司52家，共有取得公募基金管理資格的證券公司7家。

　　分年度來看，公募基金在2007年達(dá)到3.28萬億的當(dāng)時最高值，但2008年的熊市導(dǎo)致公募基金規(guī)模迅速降低至1.94萬億，不過2009在股市回升的情況下，規(guī)模也回升到20萬億之上，達(dá)到2.67萬億，此后數(shù)年規(guī)模便維持在20-30萬億之間。2014年公募基金規(guī)模再度大爆發(fā)，規(guī)模上升至4萬億之上。但主要原因是貨幣基金的規(guī)模迅速膨脹，新增的1.07萬億中有1.04萬億來自貨幣基金規(guī)模上升。

　　分基金類型來看，貨幣基金規(guī)模上升最大，今年增加了1.04萬億，其次是混合型基金和另類投資，分別新增了752.42億和20.83億，債券型基金和股票型基金則出現(xiàn)了規(guī)模縮水，分別減少了238.79億和90.68億，QDII基金減少了60.14億。

　　好買基金研究中心研究員何波指出，目前股市牛市延續(xù)，股票型基金和混合型基金規(guī)模有望持續(xù)上升。近期貨幣基金規(guī)模增速減緩，相比于一季度大幅上升6529.74億和二季度、三季度的1475.43億和1796.64億，目前僅增加了554.73億，而股票型基金和混合型基金在三季度分別增加了394.45億和422.10億，顯示股市回暖資金買股基熱情高漲，未來資金或進(jìn)一步流入股票型基金。

　　藍(lán)籌基金崛起 新年投資需站對風(fēng)口

　　受益于藍(lán)籌股行情，2014年的基金市場呈現(xiàn)出兩大亮點(diǎn)，一是國內(nèi)量化基金苦熬十年迎來了輝煌，二是藍(lán)籌類基金強(qiáng)勢崛起。而針對2015年的A股市場，華泰柏瑞指出，新年投資需要站對風(fēng)口。目前來看，雖然股指在3000點(diǎn)附近有所震蕩，但整體上漲趨勢并未改變，政策和改革仍是重要驅(qū)動力。2015年是中大市值公司的舞臺，可以重點(diǎn)關(guān)注低估值的行業(yè)以及需求和效率有上升潛力的公司。

　　興業(yè)全球基金認(rèn)為，社會資金的大類資產(chǎn)配置方向性轉(zhuǎn)變，以及無風(fēng)險利率長期持續(xù)下行的事實(shí)和預(yù)期，正引導(dǎo)資金持續(xù)流入A股，盡管2015年階段性波動在所難免，但市場會保持相當(dāng)熱度。朱雀投資則指出，有三大類投資機(jī)會需要關(guān)注，包括：低估值個股估值修復(fù)、中國經(jīng)濟(jì)從數(shù)量增長驅(qū)動轉(zhuǎn)向質(zhì)量驅(qū)動過程中帶來優(yōu)質(zhì)公司、企業(yè)在轉(zhuǎn)型和改革中迎來新的發(fā)展空間。

　　早已滿倉布局的星石投資是堅定看好2015年牛市的機(jī)構(gòu)之一，其認(rèn)為未來長達(dá)5年的長牛行情可分為上半場和下半場。上半場主要是資金驅(qū)動型牛市，在無風(fēng)險利率下降的背景下，資產(chǎn)從樓市和固定收益類產(chǎn)品向股票市場趨勢性轉(zhuǎn)移，且這樣的資金涌入是一個較為長期的持續(xù)過程。下半場主要是業(yè)績驅(qū)動型牛市，三中全會完成頂層設(shè)計、四中全會依法治國為改革提供組織保障。

　　“A股短期震蕩，而多數(shù)機(jī)構(gòu)對2015年市場抱有信心。” 凱石工場也指出。2015年A股前途光明，藍(lán)籌是主要投資機(jī)會。部分公私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期資金加速從大盤藍(lán)籌流出是因?yàn)楹Ｍ赓Y金、融資盤等獲利了結(jié)后退場。但朱雀投資和平安證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2015年的主要投資機(jī)會依然是藍(lán)籌。眾多低估值行業(yè)龍頭標(biāo)的已充分反映了對經(jīng)濟(jì)周期未見底的悲觀預(yù)期，新常態(tài)認(rèn)識趨于一致后，那些具有國際比較優(yōu)勢的低估值藍(lán)籌的修復(fù)在所難免。不僅如此，朱雀投資指出，注冊制和退市制度的逐步推進(jìn)，從國際視野和國際價值投資理念的角度看，低估值高分紅藍(lán)籌將獲得資金的偏好。