過去兩周時間，分級基金出現(xiàn)史上最大規(guī)模套利潮，多達(dá)500億元資金申購募基金分拆成A、B份額賣出實施套利，特別是在上周四，單日入場套利資金約達(dá)120億元。在巨量的套利資金打壓下，分級B份額交易價格和溢價快速回落，使得分級基金整體上溢價率幾乎消失，不少分級基金甚至重現(xiàn)整體小幅折價。

　　由于短期內(nèi)涌入數(shù)百億套利資金，使得分級基金規(guī)模短期內(nèi)爆炸式增長，過去三周對分級基金的一輪炒作中，分級基金的場內(nèi)份額激增八成，最牛分級基金更是暴漲近百倍。

　　上周四現(xiàn)套利洪峰

　　全周400億資金入場

　　本輪分級基金套利洪峰于上周四出現(xiàn)，當(dāng)天約有120億元資金入場，創(chuàng)單日新高，而上周一到上周三分別約有50億元、80億元和90億元套利資金入場，到了上周五，入場的套利資金降至約55億元。這樣，僅上周一周時間，便有高達(dá)400億元套利資金入場，由于這些資金急于兌現(xiàn)套利收益而大舉拋售，從而對分級基金A、B兩類份額的交易價格均造成極大壓力。

　　而本輪套利資金大幅入場始于12月第一周，當(dāng)周約有100億元資金入場拋售，由于當(dāng)周股市大幅上揚，這些套利資金獲得了極為豐厚的收益。而兩周時間約500億元套利資金入場，如此巨大的套利規(guī)模尚屬首次。

　　三周份額激增八成

　　小分級一夜長大

　　短期內(nèi)涌入的套利資金使得分級基金快速長大。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至12月12日，可實施配對轉(zhuǎn)換的58只分級基金場內(nèi)總份額（即A份額加B份額）達(dá)到921.67億份，而11月21日行情啟動當(dāng)日這些基金場內(nèi)規(guī)模只有506.79億份，短短三周時間，分級基金場內(nèi)份額便增加了406億份，增幅達(dá)到80%。

　　而由于分級基金B(yǎng)份額交易價格總體上揚，這些基金截至12月12日總市值突破1000億元大關(guān)，比11月21日剛好翻了一番。

　　從單只分級基金情況看，不少小基金憑借持續(xù)的套利資金流入而一夜間長大，其中有10只分級基金子份額增長了10倍以上，增長最多的當(dāng)屬招商證券公司分級基金，該基金A、B份額從只有0.3247億份猛增到12月12日的32.2737億份，增長近百倍，成為本輪行情中最為瘋狂的分級基金。招商高貝塔分級以75倍的規(guī)模增幅緊隨其后，鵬華地產(chǎn)分級和銀華滬深300分級規(guī)模均增長25倍以上，富國軍工分級和申萬證券分級憑借本輪行情使得A、B份額合計均達(dá)到100億份級別。

　　溢價率歸于平靜

　　事實上，在瘋狂的資金套利作用下，分級基金整體溢價率快速回落并回歸常態(tài)，截至上周五，股票型分級基金的平均溢價率為0.39%，完全歸于平靜。而在溢價最高時，分級基金平均溢價率一度接近20%。

　　其中，溢價率超過5%的分級基金只有6只，溢價率超過10%的只有長盛同輝100分級一只，溢價率為15.38%，華商中證500分級和申萬證券分級分別溢價9.4%和8.09%。同時，不少品種還出現(xiàn)了明顯的整體折價。隨著大多數(shù)分級基金失去套利空間，意味著本輪轟轟烈烈的套利潮基本畫上句號。