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　　最基金

　　進(jìn)入12月，短短幾日，A股的表現(xiàn)令人驚心動魄。12月5日，滬深兩市日交易總量剛剛突破萬億大關(guān)；12月9日，滬指又大跌5.4%。暴漲暴跌的走勢，令杠桿基金最受傷。雖然暴漲之時，杠桿基金競相漲停，但暴跌時，杠桿基金堪稱無量跌停。就連準(zhǔn)備在分級基金上“套利”的投資者，最終都“無利”可套。

　　分級B：從漲停到跌停

　　12月9日，突然的暴跌令市場措手不及。在多只指數(shù)急轉(zhuǎn)向下的同時，市場最耀眼的明星——分級基金B(yǎng)，也有多只出現(xiàn)暴跌直至跌停。Wind顯示，當(dāng)天，多達(dá)51只分級B跌停，僅新晉上市的鵬華國防B一枝獨(dú)秀，再現(xiàn)漲停。

　　而回顧前期滬深兩市的全面上漲，分級基金B(yǎng)份額的杠桿效果得到充分體現(xiàn)。在分級B最輝煌時刻，50余只分級B曾齊刷刷漲停。

　　分級B最怕暴跌走勢

　　接連漲停的分級B引爆了投資者的熱情，賺錢效應(yīng)使得更多資金涌入分級B。但真正想在其中賺錢，卻沒那么簡單。近日，就有投資者發(fā)帖表示，因?yàn)樽犯叻旨塀，自己的資金在3個交易日損失45%。而另一位參與券商B套利的投資者則告訴北京晨報(bào)記者，由于券商股近日調(diào)整，券商B連續(xù)跌停，自己最后一分錢沒有賺到，反而是賬面虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期暴漲暴跌的市場對分級基金B(yǎng)類份額殺傷力最大。由于杠桿的效應(yīng)，其無論是賺錢還是虧錢，都會被放大。即便進(jìn)行套利，由于T+3個交易日才能賣出，不確定性也很大。不過，對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者來說，如果預(yù)期未來市場上漲，分級B仍具有很大吸引力。而如果投資者要進(jìn)行溢價(jià)套利，則要綜合套利規(guī)模、指數(shù)趨勢等多方面來判斷。

　　風(fēng)起時關(guān)注藍(lán)籌指基

　　不過，對于近期市場的大幅調(diào)整，中金等機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為牛市依舊，并提出“回調(diào)就買”觀點(diǎn)。而市場數(shù)據(jù)表明，眼下雖然臨近年末，各基金公司依舊馬不停蹄發(fā)行新品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，目前多達(dá)27只基金抓緊時間踩點(diǎn)發(fā)行，如嘉實(shí)滬深300指數(shù)研究增強(qiáng)基金、富國國企改革指數(shù)分級基金等。分析人士認(rèn)為，隨著市場對牛市的認(rèn)同，以公募基金為首的機(jī)構(gòu)們也在抓緊時機(jī)準(zhǔn)備入市。

　　分析人士認(rèn)為，風(fēng)起的時候，指數(shù)往往成為風(fēng)向標(biāo)，因此，配置藍(lán)籌指數(shù)基金可以很好地分享大盤上漲的行情。以滬深300為例，其在數(shù)輪牛市中始終遙遙領(lǐng)先。如在2005年12月6日至2007年10月16日的大牛市中，滬深300上漲583.71%；而在隨后2009年的大反彈行情中，滬深300依舊領(lǐng)漲。