滬港通“通車”三日，A股市場沖高回落，三天來，滬指均以綠盤報收。

　　而場內(nèi)基金市場，則更慘烈，不少前期漲勢不俗的杠桿基金出現(xiàn)了大幅回調(diào)，其中，尤以轉(zhuǎn)債杠桿基金為甚。

　　盤面顯示，此前的兩個交易日，3只轉(zhuǎn)債B份額基金連續(xù)領(lǐng)跌，銀華轉(zhuǎn)債B更連續(xù)兩日跌停，11月19日跌勢才稍微舒緩，當(dāng)日跌2.41%。

　　隨市調(diào)整

　　11月19日，滬港通通車第三日，市場依舊震蕩，滬指收2450.99點(diǎn)，跌0.22%，這已是其第三天下跌，17、18日的跌幅分別為0.19%和0.71%。

　　從行業(yè)來看，前期受滬港通提振而持續(xù)上漲的銀行、保險、券商等金融股大幅調(diào)整，煤炭、鋼鐵、釀酒等板塊個股跌幅也不小。

　　而受此態(tài)勢拖累，11月17日、18日，場內(nèi)不少前期上漲的杠桿基金出現(xiàn)了強(qiáng)力殺跌。股票型杠桿基金中，信誠中證800金融B、鵬華資源B、鵬華非銀行B、廣發(fā)100B、華安300B等多數(shù)同類基金都是連續(xù)兩日下跌，最大跌幅超過8%，至19日跌幅才略微收窄，但仍不現(xiàn)強(qiáng)力反彈。

　　從特點(diǎn)上看，上述這些杠桿基金的投資標(biāo)的幾乎都集中于大盤藍(lán)籌，因此，它們的下跌也算與股市同步。隨著滬港通“靴子”落地，上演了“見光死”行情。

　　盤面顯示，自10月底開始，在滬港通推出預(yù)期下，市場風(fēng)格出現(xiàn)短時轉(zhuǎn)換，估值較低的大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)趨強(qiáng)，特別是11月10日滬港通確定了推出時間之后，市場一度受此刺激，不僅熱炒藍(lán)籌股，且對相關(guān)的杠桿基金大肆熱捧。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，至滬港通正式推出的前一交易日，申萬證券B、鵬華非銀行B、長盛同瑞B(yǎng)、信誠中證800金融B、華商500B、信誠300B等10月28日以來的漲幅均超過了20%。

　　另一杠桿品種，分級債基B份額，近兩日表現(xiàn)也不樂觀，盡管仍有融通通福B、匯添富互利債B等逆勢上漲，但拿11月18日來說，銀華轉(zhuǎn)債B、招商轉(zhuǎn)債進(jìn)取、東吳可轉(zhuǎn)債B、中歐鼎利B、匯添富恒生B、長盛同瑞B(yǎng)、中銀互B、銀華H股B等跌幅都在6%以上，基本沖淡了這一點(diǎn)點(diǎn)“喜悅”。

　　轉(zhuǎn)債B類大跌

　　值得一提的是，銀華轉(zhuǎn)債B、招商轉(zhuǎn)債進(jìn)取、東吳可轉(zhuǎn)債B三只可轉(zhuǎn)債杠桿基金股債兩大市場的最大輸家，繼11月17日悉數(shù)跌停后，11月18日，又分別下跌9.99%(跌停)、9.52%和6.17%，11月19日仍分別跌2.41%，0.36%和9.98%。

　　而中歐鼎利B，雖然不是純正的轉(zhuǎn)債基金，但其重配轉(zhuǎn)債，更是連續(xù)三日跌停。

　　對此，上海一家基金公司固定收益部副總監(jiān)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，這4只杠桿基金大跌也合乎市場邏輯。在10月28日以來的這波上漲行情中，轉(zhuǎn)債杠桿基金也是最大贏家。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月28日至11月14日，它們平均漲幅超過了60%，其中中歐鼎利B漲幅為84.87%、銀華轉(zhuǎn)債B上漲54.93%、東吳可轉(zhuǎn)債B累計(jì)漲幅為69.5%、招商轉(zhuǎn)債進(jìn)取上漲56.62%。

　　他認(rèn)為，轉(zhuǎn)債杠桿基金前期上漲，也主要與滬港通開通及債市行情的持續(xù)向好有關(guān)，它們的投資標(biāo)的也均為大盤藍(lán)籌。數(shù)據(jù)顯示，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)近期在中行轉(zhuǎn)債、工行轉(zhuǎn)債、民生轉(zhuǎn)債等強(qiáng)勢拉動下，一度創(chuàng)出342.84的近五年新高。

　　另一方面，債券投資本身還可再加杠桿，因此，與股票分級基金相比，債券分級基金的實(shí)際杠桿水平更大，這也會成為助漲助跌的推動力。

　　好買基金研究中心報告表示，經(jīng)過了這輪瘋漲，現(xiàn)在部分可轉(zhuǎn)債的性質(zhì)已發(fā)生變化，總體上“債性”漸弱，而“股性”增強(qiáng)，也就是說，投資轉(zhuǎn)債越來越接近于買入轉(zhuǎn)債發(fā)行公司的上市股票，因此，投資者選擇轉(zhuǎn)債基金也要根據(jù)自身風(fēng)險承受能力來判斷。