隨著基金半年報陸續(xù)公布，一些基金公司的業(yè)績壓力也顯露無疑，而在業(yè)績持續(xù)不給力的背景下，股東們則逐漸失去了耐心，從而選擇果斷離場。繼浙商基金與長安基金之后，博時基金公司近期也遭遇了股東撤離的尷尬。

　　另一方面，由于萬家共贏與華宸未來接連發(fā)生投資違約事件，讓外界對基金子公司的風(fēng)險頗為關(guān)注。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，相關(guān)領(lǐng)域有太多資金都流向了房地產(chǎn)，與所投項目的資金量相比，這些基金子公司的注冊資本簡直就是“九牛一毛”，一旦項目出現(xiàn)波動，極易發(fā)生兌付危機。

　　業(yè)績壓力令多家基金公司股東退出

　　8月23日，博時基金發(fā)布股權(quán)變更公告，宣布原股東上海豐益股權(quán)投資基金有限公司將所持博時基金6%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司原股東璟安股權(quán)投資有限公司。據(jù)悉，這已是博時基金自成立16年以來的第6次股權(quán)變動。

　　據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，博時基金管理有限公司成立于1998年7月13日，發(fā)起股東分別為金信信托投資股份有限公司、中國長城信托投資公司、光大證券有限責(zé)任公司和國信證券有限公司，4家機構(gòu)當時各出資2500萬元，分別持有該基金公司25%的股權(quán)。此后歷經(jīng)發(fā)展，股東數(shù)量逐漸演變?yōu)?位，分別是：第一大股東招商證券持股49%；長城資產(chǎn)管理公司持股25%；天津港(集團)有限公司、上海盛業(yè)股權(quán)投資有限公司、璟安股權(quán)投資有限公司、上海豐益股權(quán)投資基金有限公司各持股6%；廣廈建設(shè)持股2%。

　　而經(jīng)過最新的股權(quán)變更后，璟安股權(quán)投資有限公司將持有博時基金12%的股權(quán)，成為第三大股東。對于為何突然退出，雖然上海豐益并未說明，但市場猜測應(yīng)與博時基金近年來的業(yè)績壓力有關(guān)。

　　從招商證券近年來的定期報告可以看出，博時基金的凈利明顯呈下滑趨勢。在2008年至2012年里，博時基金的凈利潤收入分別為10.95億元、8.59億元、6.34億元、4.53億元和4.15億元。2013年其凈利也僅微增了2.33%，但2014年上半年則再次出現(xiàn)下滑。

　　根據(jù)記者了解，近期已有多家基金公司的股東選擇退出，而原因大多是因為業(yè)績與管理上不如人意。比如本月初，長安基金就發(fā)布股權(quán)變更公告，原股東上海美特斯邦威服飾股份有限公司將其持有的33%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海恒嘉美聯(lián)發(fā)展有限公司。而究其原因，除了有美邦自身的經(jīng)營問題外，長安基金的不給力也是很大因素。

　　因為自2011年成立以來，長安基金經(jīng)營狀況就一直不佳并處于虧損狀態(tài)。2011年長安基金營業(yè)收入僅117萬元，凈資產(chǎn)虧損2698萬元；2012年，營業(yè)收入548萬元，凈資產(chǎn)虧損3310萬元；2013年，營業(yè)收入6198萬元，凈資產(chǎn)虧損1629萬元。而美邦目前持有的33%股權(quán)，截至去年末賬面價值僅有4203.51萬元，較原始投資額6600萬元大幅縮水。這對正處于轉(zhuǎn)型的美邦服飾來說，無疑是不能容忍的。

　　另外，股東之間的不合也成為股權(quán)易手的一大原因，浙商基金就是很好的例子，由于四家股東持有的股權(quán)相同，導(dǎo)致管理上“群龍無首”。公司自2010年10月成立以來發(fā)展一直是步履蹣跚，近期的業(yè)績更是虧損連連，2013年，公司營業(yè)收入2540萬元，凈利潤虧損2808萬元；2014年前5個月，公司營業(yè)收入1424萬元，凈利潤再度虧損509萬元。

　　基金子公司風(fēng)險頻發(fā)引業(yè)界擔(dān)憂

　　母公司業(yè)績岌岌可危，而子公司卻一擲千金投資地產(chǎn)。本月初，上實集團旗下公司上實城市開發(fā)公告稱，公司已與五礦置業(yè)以及買方博時資本管理有限公司(以下簡稱博時資本)訂立框架協(xié)議，以人民幣3.66億元的價格向博時資本出售天津市億嘉合置業(yè)40%股權(quán)。此外，因五礦置業(yè)在過去數(shù)年已經(jīng)提供大量資金開發(fā)該項目，并撥付了所需資金，因此博時資本還需另向五礦置業(yè)支付人民幣7.34億元。換言之，博時資本將斥資11億元接盤億嘉合置業(yè)40%股權(quán)。

　　據(jù)悉，博時資本為博時基金旗下全資子公司，注冊地為深圳市，其注冊資本為人民幣5000萬元，而天津億嘉合置業(yè)為天津北辰宜興阜項目開發(fā)商。因此，重組事項完成后，博時資本將擁有這一項目40%的開發(fā)權(quán)。

　　對于此次博時資本投資該地產(chǎn)項目的目的以及巨資來源，其一直對外界三緘其口。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，如此巨大體量的地產(chǎn)投資項目，可能并非博時主動投資，對方先接洽博時的可能性更大些。

　　目前基金子公司的風(fēng)險暴露日益頻繁，萬家共贏與華宸未來等基金公司子公司項目風(fēng)險的接連出事，再一次凸顯了基金子公司在“什么都可以做”之后潛藏的風(fēng)險，以及基金子公司在風(fēng)險控制和法律意識方面的淡漠。有專家更是直言，這還只是業(yè)界的冰山一角。

　　北京一家基金子公司負責(zé)人就向媒體表示，基金子公司的風(fēng)險暴露是遲早的事情，很多子公司做的都是通道業(yè)務(wù)，而這些錢最終拐彎抹角地大多流向了房地產(chǎn)領(lǐng)域，也只有房地產(chǎn)才能承受動輒10%以上的資金成本，一旦房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈斷裂，基金子公司如何給客戶交代？

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，除了少數(shù)基金子公司以主動型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主外，大部分基金子公司實際上做的就是通道業(yè)務(wù)，和以前信托的業(yè)務(wù)模式并無根本區(qū)別，有的基金子公司做地產(chǎn)項目，本身投研人員沒有實體經(jīng)濟從業(yè)經(jīng)驗，很多項目的風(fēng)險很難看清，加上基金子公司業(yè)務(wù)各家比拼得很厲害，監(jiān)察稽核部門也是睜一只眼閉一只眼，內(nèi)部風(fēng)控并不到位。

　　而更令人憂慮的是，基金子公司資本金普遍以“千萬”計，而公司運作的產(chǎn)品規(guī)模卻是以億或幾十億計，一旦出現(xiàn)問題則很難有實力實現(xiàn)“剛性兌付”。