香港萬(wàn)得通訊社報(bào)道，今日，華夏、南方、景順長(zhǎng)城等基金公司率先公布了旗下基金一季報(bào)，一季度股市下挫，債市動(dòng)蕩，股票型基金平均凈值縮水14.88%，債券型小幅下跌0.11%。2016是頗具挑戰(zhàn)的一年，基金經(jīng)理的后市展望經(jīng)常成為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，從今年一季報(bào)對(duì)二季度市場(chǎng)展望看分歧不大，認(rèn)為債市違約頻發(fā)，面臨調(diào)整壓力，可轉(zhuǎn)債在權(quán)益市場(chǎng)反彈途中具有一定的交易機(jī)會(huì)；經(jīng)濟(jì)基本面回暖，在大類(lèi)資產(chǎn)配置上，股票吸引力上升，周期板塊和新興產(chǎn)業(yè)都具有投資機(jī)會(huì)。

　　南方中證50債券指數(shù)：預(yù)計(jì)信用債違約事件將在二季度持續(xù)發(fā)酵，僵尸企業(yè)過(guò)高的負(fù)債率和大量短期債務(wù)的滾動(dòng)壓力，將導(dǎo)致信用利差顯著修復(fù)。個(gè)別企業(yè)的違約會(huì)收緊企業(yè)在債券市場(chǎng)的融資規(guī)模，導(dǎo)致正常企業(yè)的融資渠道受阻，進(jìn)一步增加更多違約事件發(fā)生的概率。因此我們?cè)谕顿Y中將謹(jǐn)慎選擇信用債，嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　南方永利1年定期開(kāi)放債券：預(yù)計(jì)基本面和政策面的組合短期不利于債券市場(chǎng)運(yùn)行，二季度利率的波動(dòng)將加大，隨著信用風(fēng)險(xiǎn)事件增多，市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)偏好可能顯著下降。但二季度前半段新增供給相對(duì)有限，同時(shí)考慮到較低的純債機(jī)會(huì)成本，轉(zhuǎn)債估值中樞暫時(shí)可以維持，權(quán)益市場(chǎng)反彈過(guò)程中可轉(zhuǎn)債也具備一定的交易性機(jī)會(huì)。

　　華宸未來(lái)信用增利債券型：預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)對(duì)于固定收益類(lèi)產(chǎn)品仍然有一定需求，但是由于年初股災(zāi)之后固定收益類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格已在高位，風(fēng)險(xiǎn)也正在積聚。二季度將采取低杠桿，風(fēng)險(xiǎn)回避的策略方針，力爭(zhēng)獲取穩(wěn)定的收益。

　　景順長(zhǎng)城鼎益混合：預(yù)期資金進(jìn)入實(shí)體意愿不強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)回升力度不會(huì)很大，各大類(lèi)資產(chǎn)泡沫化局面不會(huì)發(fā)生根本改變。與債市、地產(chǎn)、大宗商品等大類(lèi)資產(chǎn)相比較，股市仍然具有吸引力。特別是在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升背景下，我們認(rèn)為對(duì)股市不必過(guò)于悲觀，可以基于個(gè)股選擇積極參與。我們繼續(xù)對(duì)出口和基建產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，重點(diǎn)關(guān)注可以創(chuàng)造性滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)居民需求的優(yōu)秀企業(yè)。

　　華夏中小板ETF：展望2季度，國(guó)際方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程會(huì)對(duì)全球市場(chǎng)帶來(lái)較大影響。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的挑戰(zhàn)，政府在繼續(xù)推進(jìn)改革的同時(shí)也將繼續(xù)出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施，財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力，政策的方向及落實(shí)情況將對(duì)市場(chǎng)、風(fēng)格、行業(yè)及個(gè)股產(chǎn)生較大影響。如果經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、政策的推進(jìn)及落實(shí)超出預(yù)期，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)不錯(cuò)的行情。

　　大摩資源優(yōu)選混合：展望二季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)復(fù)蘇，唯一需要關(guān)注的是CPI數(shù)據(jù)可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策能否持續(xù)寬松的擔(dān)憂(yōu)加劇。海外方面，我們偏樂(lè)觀地預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在6月之前不會(huì)加息。在此判斷下，加之市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一季度的調(diào)整后，風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度的釋放，我們預(yù)計(jì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)逐步提升，反彈趨勢(shì)有望延續(xù)。二季度重點(diǎn)關(guān)注石化、天然氣、有色金屬等盈利改善的周期性行業(yè)相關(guān)公司，以智能駕駛、人工智能、新興消費(fèi)等為代表的新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司，同時(shí)也將適度參與主題投資。

　　景順長(zhǎng)城資源壟斷混合：我們認(rèn)為不變的趨勢(shì)帶來(lái)的機(jī)會(huì)有以下幾個(gè)方面，一是不可阻擋的消費(fèi)升級(jí)：傳媒、旅游及其他 TMT 行業(yè)的機(jī)會(huì)； 二是社會(huì)效率的提升——互聯(lián)網(wǎng)+；三是不可持續(xù)的資源使用：能源資源危機(jī)倒逼新能源及新能源汽車(chē)的發(fā)展，環(huán)境污染倒逼環(huán)保的治理；四是人口紅利的消失以及人口老齡化，醫(yī)療、養(yǎng)老行業(yè)的巨大需求前景。