2016開年以來，A股市場整體呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，這樣的投資環(huán)境該如何應對，紛繁混雜的股票和基金該怎樣選擇，家庭如何進行資產(chǎn)配置，成為近期廣大投資者關(guān)注的焦點。

　　南方基金基金經(jīng)理吳劍毅認為，從一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，目前全球經(jīng)濟增長仍面臨一定壓力。吳劍毅分析，全球制造業(yè)PMI在50時是經(jīng)濟處在牛熊的分界線，根據(jù)這一指數(shù)來看，當前多數(shù)經(jīng)濟體都處在牛熊之間。在這樣的壓力之下，各國貨幣政策趨向?qū)捤?。其中，美?月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟可能推遲美聯(lián)儲加息時間。另外，對于開年以來全球原油和大宗商品的價格走勢，吳劍毅認為，經(jīng)歷去年的持續(xù)下行之后，今年油價有望反彈，大宗商品價格在經(jīng)歷前期供給端減產(chǎn)壓力拉動反彈之后，未來走勢還要看需求端能否拉動。

　　《政府工作報告》將今年的經(jīng)濟增長目標調(diào)整為6.5%-7%，同時將廣義貨幣M2增速預期從去年的12%提高到13%，財政赤字占GDP比例由2.3%上調(diào)到3%，吳劍毅認為這一系列數(shù)字的調(diào)整將給后續(xù)的政策刺激留出一定的想象空間。吳劍毅同時也強調(diào)，貨幣政策進一步寬松的空間是相對有限的，相比之下財政刺激的空間還比較大，這也體現(xiàn)了將實行積極的財政刺激的一個方向。

　　談及寬松的貨幣政策對債券市場的影響，吳劍毅認為，貨幣寬松的態(tài)勢不會變，從趨勢上看債券市場還是一個牛市。對股市來說，經(jīng)歷前期大幅調(diào)整之后，一些優(yōu)質(zhì)股票估值已處在較為合理區(qū)間，因此產(chǎn)業(yè)資本積極舉牌部分經(jīng)歷過暴跌的標的。A股不會出現(xiàn)沒有底線的下跌，當前的股票市場上機會還是非常多的。

　　對于未來股票市場的投資，吳劍毅看好四大方向。

　　首先是高股息收益率、高分紅的個股。吳劍毅認為，這種個股具有類債券特征，很多高分紅的個股股息收益率目前還有6%左右。股價下跌，股息收益率上升，該類股票具有抵御市場波動的特征，具有較好的投資價值。目前這類股票主要集中在一些消費、金融或公用事業(yè)行業(yè)。

　　第二個方向是去年做了定增，但是目前股價跌破發(fā)行價的公司。這樣的公司目前大概有200家，相對定增價格普遍折價20%-30%?！拔覀兛梢栽谶@種類型的公司里面淘淘金，找一些基本面比較優(yōu)異的公司去買入?！眳莿σ氵@樣表示。

　　第三個方向是對周期股的關(guān)注。伴隨原油價格低迷，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上個股已經(jīng)跌得非常便宜，如果年內(nèi)油價回到50美元以上，相關(guān)個股將具備不錯的投資機會。

　　最后是新興產(chǎn)業(yè)的風口，“這些代表著人類文明進步的方向我覺得也是值得積極配置的，尤其是一些目前估值比較合理的標的，在市場情緒偏好時有望獲取較大反彈。”

　　吳劍毅最后強調(diào)，獲取絕對收益的關(guān)鍵有兩點，一是選股，二是倉位。

　　從絕對收益的角度，應該選取價格具備收斂機制、可以越跌越買的公司。選好個股的同時也要根據(jù)個人風險偏好和自身風險承受能力合理控制倉位，可利用CPPI策略進行風險控制。第一步是設定好自身愿意承受的資產(chǎn)下跌幅度，第二步則要評判這個市場短期的極限下跌幅度，然后用投資者能夠承受的下跌幅度與市場短期的極限風險相除得到倉位上限。在控制好倉位的前提下，選取具備價格收斂機制的股票，就可以經(jīng)受住短期的市場波動，拿住牛股，力爭實現(xiàn)資產(chǎn)凈值的穩(wěn)步提升。