三季度虧損6500億元偏股基金 凈贖回1.33萬(wàn)億份

　　受基礎(chǔ)市場(chǎng)羸弱行情的拖累，公募基金經(jīng)歷了或許是近幾年來(lái)“最難熬”的一個(gè)季度。

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)基金三季報(bào)顯示，當(dāng)季公募基金合計(jì)虧損6502.78億元，偏股型基金遭遇近1.33萬(wàn)億份的凈贖回——無(wú)論是業(yè)績(jī)還是人氣，公募都遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　需要指出的是，危機(jī)中，行業(yè)并沒(méi)有一味消極防守，而是從基本面出發(fā)，積極調(diào)倉(cāng)換股尋找更有潛力的投資標(biāo)的，也由此成就了部分績(jī)優(yōu)基金的逆市上位。

　　展望四季度，機(jī)構(gòu)預(yù)期分歧較大，部分基金判斷市場(chǎng)將維持震蕩走勢(shì)，以結(jié)構(gòu)性行情為主，具體投資則傾向于布局貼合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主題的相關(guān)領(lǐng)域。

　　三季度虧損6500億元

　　三季度，A股出現(xiàn)多次大幅震蕩，上證指數(shù)下跌逾千點(diǎn)，跌幅達(dá)28.63%?；A(chǔ)市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，不僅嚴(yán)重拖累公募基金的期內(nèi)表現(xiàn)，也使得投資者贖回離場(chǎng)情緒有所抬頭。

　　天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，三季度，公募基金整體虧損6502.78億元，而在上一季度，基金實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)為3651.50億元。

　　分類(lèi)型看，權(quán)益類(lèi)基金成為虧損重災(zāi)區(qū)。股票型基金和混合型基金當(dāng)期分別虧損2946.78億元和3699.07億元；商品型基金、保本型基金和QDII基金也分別出現(xiàn)3702.88萬(wàn)、1.57億和125.23億元的虧損。

　　在各類(lèi)基金中，唯低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣型基金和債券型基金當(dāng)期實(shí)現(xiàn)了正收益，三季度分別盈利255.01億和29.38億元。

　　分公司看，天弘基金憑借“規(guī)模效應(yīng)”，以40.50億元的利潤(rùn)再度逆襲成為當(dāng)季最賺錢(qián)的公司，并成為三季度唯一一家旗下基金合計(jì)盈利超過(guò)5億元的公司。此外，興業(yè)基金、中加基金、國(guó)金基金、嘉合基金、上銀基金、江信基金、永贏基金、國(guó)開(kāi)泰富基金、方正富邦基金等也都整體取得正收益，利潤(rùn)在140萬(wàn)至3億元之間。

　　上述基金公司共同的特點(diǎn)是，基本屬于中小型次新公司，即便有一定規(guī)模，產(chǎn)品類(lèi)型亦以固收類(lèi)為主，很少甚至沒(méi)有權(quán)益類(lèi)基金，因此在股市調(diào)整中并未受到大的波及。反之，一些權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模較大、特別是分級(jí)類(lèi)基金占比較大的公司，三季度旗下產(chǎn)品整體利潤(rùn)情況則不樂(lè)觀，旗下基金整體虧損最多超過(guò)6億元。

　　基金利潤(rùn)成績(jī)單不佳，也使得投資者贖回離場(chǎng)的情緒抬頭。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，三季度公募整體遭遇272.94億份的凈贖回(不含聯(lián)接基金，下同)，凈贖回比例為0.44%。

　　盡管從整體比例上看凈贖回規(guī)模并不大，但細(xì)分類(lèi)型可見(jiàn)，股票型、混合型基金當(dāng)季分別遭遇2535.46億份和1.07萬(wàn)億份的凈贖回，合計(jì)凈贖回份額高達(dá)1.33萬(wàn)億份，如果不是貨幣型基金近1.2萬(wàn)億的凈申購(gòu)彌補(bǔ)，公募整體在三季度的凈贖回比例將大幅提高。

　　這也與公募當(dāng)季利潤(rùn)分布相符，體現(xiàn)出在股市巨震的三季度，公募經(jīng)歷了從業(yè)績(jī)到人氣的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　攻守各異積極調(diào)倉(cāng)尋求自救

　　為應(yīng)對(duì)劇烈波動(dòng)的三季度市場(chǎng)行情，主動(dòng)偏股型基金紛紛通過(guò)大規(guī)模的調(diào)倉(cāng)換股進(jìn)行自救，而公募風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的路徑也可以從三季報(bào)中得到部分還原。

　　從行業(yè)角度看，根據(jù)天相對(duì)1076只基金的三季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在可比基金中，牛股迭出的信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)遭到基金的集體大幅減持，市值由二季度末的2067.69億元降低至三季度末的927.24億元，而制造業(yè)、金融和地產(chǎn)等板塊的持倉(cāng)市值也分別減少2715億、372億和227億元。事實(shí)上，由于市場(chǎng)環(huán)境較為惡劣，基金對(duì)多數(shù)行業(yè)都進(jìn)行了減倉(cāng)，總體規(guī)模超過(guò)5000億元。

　　而從重倉(cāng)股的變化來(lái)看，恒生電子和萬(wàn)達(dá)信息位居基金三季度減持榜的前幾位，其中，重倉(cāng)恒生電子的基金數(shù)從二季度末的72只驟減至三季度末的18只，減持市值高達(dá)65.3億，萬(wàn)達(dá)信息也遭到58.9億元的減持。這三只個(gè)股今年三季度分別下跌61.02%、42.97%和38.01%。