三季度A股出現(xiàn)歷史罕見劇烈波動，主動偏股基金重倉股出現(xiàn)了較大規(guī)模的換血，基金曾經(jīng)扎堆的東方財富、中國平安和恒生電子等個股被大舉減持，而以大華股份、信維通信和網(wǎng)宿科技為代表的個股被基金大舉增持?；鸾?jīng)理越來越青睞業(yè)績增長確定性較高的行業(yè)和個股。

　　在股市泡沫快速破滅，經(jīng)濟增速不斷下滑的情況下，三季度基金重倉股出現(xiàn)了較為明顯換血，高估值板塊和業(yè)績增長前景暗淡的個股被基金大舉減持。根據(jù)天相投顧對920只主動偏股基金三季報統(tǒng)計顯示，多只基金上半年扎堆持有的個股遭到大規(guī)模減持，其中互聯(lián)網(wǎng)金融龍頭東方財富被減持幅度最大，重倉該股的基金數(shù)從二季末的47只銳減到三季末的17只，而重倉恒生電子的主動基金數(shù)量更是從二季末的40只猛減至三季末的4只，此外，中國平安、萬達信息、信雅達、興業(yè)銀行、南方航空、東方航空、同花順等基金二季末的重倉股均遭到顯著減持，三季末重倉這些個股的基金數(shù)大幅減少。

　　三季度股市環(huán)境雖然惡劣，但基金并沒有一味龜縮防守，而是積極調(diào)倉換股尋找新的潛力股。以大華股份為代表的低估值穩(wěn)增長標的成為基金經(jīng)理追捧的熱門標的。根據(jù)天相投顧統(tǒng)計顯示，基金三季度大舉買入或增持大華股份，重倉該股的基金數(shù)量從二季末的11只猛增至三季末的65只，暴增近5倍。信維通信、網(wǎng)宿科技、欣旺達、東方國信、樂視網(wǎng)等個股同樣受到基金青睞，重倉這些個股的基金數(shù)量均大幅增加。

　　從這些基金重點增持的品種看，估值相對較低且增速穩(wěn)定是其重要特征，反映出經(jīng)歷股災(zāi)之后基金經(jīng)理選股思路的重大變化。投資者風險偏好大幅下降，而經(jīng)濟增速仍在下滑，估值合理而穩(wěn)定增長類個股成為基金經(jīng)理持倉的重點。截至三季末，基金核心重倉股被春秋航空、大華股份、網(wǎng)宿科技、東方網(wǎng)力、石基信息等個股占據(jù)。

　　規(guī)模較大的基金公司頭號重倉股也頗具看點，差異化十分明顯。易方達和博時基金兩家大型基金公司均頭號重倉中國平安，招商基金頭號重倉興業(yè)銀行，顯示這些公司更偏重藍籌股。而工銀瑞信、富國基金、廣發(fā)基金、大成基金和中郵創(chuàng)業(yè)基金等大型公司頭號重倉股則多為成長風格或重組類個股。