不過，轉(zhuǎn)移接口似乎并未阻礙杠桿的“重生”。中國證券報(bào)記者了解到，近期上海和深圳的兩家信托公司開始重啟單一結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)，不過與此前不同的是，上述業(yè)務(wù)是基于券商的PB系統(tǒng)。

　　一家券商機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人亦表示，“現(xiàn)在監(jiān)管層要求將外部第三方接口統(tǒng)一轉(zhuǎn)移至券商PB系統(tǒng)，而券商PB業(yè)務(wù)本身也包括向客戶機(jī)構(gòu)提供杠桿融資服務(wù)，其目的也是用場(chǎng)內(nèi)合規(guī)杠桿來替代非合規(guī)杠桿。但客戶機(jī)構(gòu)需要重新設(shè)立合規(guī)的私募產(chǎn)品或者通過券商資管計(jì)劃進(jìn)行發(fā)行，杠桿率基本保持在1倍至1.2倍之間，整體杠桿率和風(fēng)險(xiǎn)都可在券商內(nèi)部系統(tǒng)內(nèi)做到可控?！辈贿^，他也認(rèn)為，即便PB業(yè)務(wù)能夠重新開展配資，但目前愿意提供杠桿資金的券商并不多；而客戶機(jī)構(gòu)新設(shè)立產(chǎn)品，如果所募集的資金來源不清晰，券商也會(huì)以不符合風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的要求而拒絕接入交易。

　　部分私募基金公司則在券商與信托的接口“爭(zhēng)紛”中“躺槍”。部分私募基金人士表示，上周五上午，某券商切斷一家信托公司的外部交易系統(tǒng)接口，致使與該信托公司合作的“陽光私募”無法交易，所幸該券商在下午時(shí)分恢復(fù)相關(guān)“陽光私募”產(chǎn)品的交易權(quán)限。實(shí)際上，在9月份的清理存量場(chǎng)外配資中，就有部分陽光私募產(chǎn)品遭“躺槍”被要求清盤。近期，云南信托在其官網(wǎng)發(fā)布公告表示，中金公司將對(duì)“私募工廠”涉及的信托計(jì)劃采取限期清理措施。中國證券報(bào)記者了解到，所謂私募工廠，即中金公司、雪球及云南信托合作的一項(xiàng)具有“私募孵化器”性質(zhì)的業(yè)務(wù)，采用傘形信托結(jié)構(gòu)，但不涉及配資，一個(gè)子單元即是一個(gè)小型“陽光私募”產(chǎn)品。

　　不過，陽光私募被波及的案例并不多見。在私募基金人士看來，其主要原因在于券商對(duì)私募產(chǎn)品的信息掌握相對(duì)充分，且對(duì)傘形信托產(chǎn)品的清理標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)細(xì)化，并沒有采取“一刀切”的方式。即便出現(xiàn)“一刀切”的方式，私募機(jī)構(gòu)的賬戶向券商交易接口進(jìn)行平移就是，然后由私募向券商披露信息，因配資清理或者接口轉(zhuǎn)入而對(duì)私募行業(yè)的沖擊實(shí)際比較有限。但深圳某私募基金負(fù)責(zé)人認(rèn)為：“如果合作券商收緊標(biāo)準(zhǔn)，也采取‘一刀切’的方式，我們可能就要和每個(gè)客戶重新簽訂委托管理協(xié)議，過程也會(huì)非常繁瑣。”另一家位于深圳的私募基金負(fù)責(zé)人更是表示，接入PB系統(tǒng)后，對(duì)于私募基金管理公司而言，要與投資者重新簽署協(xié)議，這非常麻煩，對(duì)于一些私募基金而言缺乏可行性，這或許將導(dǎo)致這些私募基金的清盤。