自去年10月23日萬向信托成為第一家備案私募基金管理人的信托公司至今，已有近1年時(shí)間?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的信息查詢，截止到目前，已有31家信托公司備案成為私募基金管理人。

　　而從備案時(shí)間來看，資本市場(chǎng)走勢(shì)最低迷的今年三季度卻成為信托備案的峰值，備案公司數(shù)量為15家，而今年二季度為9家。

　　不過與信托公司扎堆備案相比，僅有5家信托公司擁有正在管理的私募基金。

　　普益財(cái)富研究員鐘鴻銳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，信托公司積極備案私募基金管理人，是信托公司實(shí)現(xiàn)從提供通道業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)商向具備投研能力的投資顧問轉(zhuǎn)型的表現(xiàn)。未來信托公司的經(jīng)營模式將向基金公司、證券公司靠攏，除通道業(yè)務(wù)之外，依賴自身投研能力開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將是信托公司最為重要的業(yè)務(wù)?！?/p>

　　信托公司扎堆變身

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)數(shù)據(jù)查詢發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有31家信托公司備案成為私募基金管理人。自去年10月23日萬向信托成為首家備案私募基金管理人的信托公司之后，在將近一年的時(shí)間里，已有近一半的信托公司進(jìn)行登記備案。

　　近年來，信托公司傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托、政信合作業(yè)務(wù)增速放緩，而今年上半年資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展使信托公司重新認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿Α！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)用益信托工作室在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度在集合信托領(lǐng)域，房地產(chǎn)信托和工商企業(yè)信托分別成立662只和549只產(chǎn)品，募集規(guī)模分別為1195.03億元、755.23億元，合計(jì)占比僅有9.69%，與此同時(shí)，以證券投資信托為主的投資金融領(lǐng)域的信托產(chǎn)品成立了4660只，募集3635.67億元，募集規(guī)模占比達(dá)到37.07%。

　　針對(duì)信托公司扎堆變身私募基金管理人，普益財(cái)富研究員鐘鴻銳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，曾經(jīng)信托公司擁有牌照優(yōu)勢(shì)，靠通道業(yè)務(wù)即可輕松賺錢，然而隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，信托公司的牌照優(yōu)勢(shì)已經(jīng)喪失，單純依靠通道業(yè)務(wù)未來將難以在市場(chǎng)上生存，加強(qiáng)自身投研能力，實(shí)現(xiàn)從提供通道業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)商向具備投研能力的投資顧問轉(zhuǎn)型，是信托公司重要的轉(zhuǎn)型路徑之一，因此信托公司積極備案私募基金管理人也在情理之中。

　　“未來信托公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營模式也會(huì)因此發(fā)生變化，過去信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品，通常只是提供通道業(yè)務(wù)，而信托產(chǎn)品的實(shí)際投資管理工作是通過聘請(qǐng)投資顧問來進(jìn)行的；未來信托公司的經(jīng)營模式將向基金公司、證券公司靠攏，除通道業(yè)務(wù)之外，依賴自身投研能力開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將是信托公司最為重要的業(yè)務(wù)?！?/p>

　　管理產(chǎn)品少且類型單一

　　31家備案公司中，管理基金主要類別為證券投資基金的有24家，有4家為其他投資基金，方正信托、粵財(cái)信托和國投泰康信托的管理基金主要類別股權(quán)投資基金。鐘鴻銳認(rèn)為，這主要是經(jīng)營業(yè)務(wù)的不同。私募股權(quán)投資基金主要投資一級(jí)市場(chǎng)，即PE，投資對(duì)象為未上市的企業(yè)。證券投資基金則主要投資于二級(jí)市場(chǎng)，兩者在投資對(duì)象上不同，因此經(jīng)營的業(yè)務(wù)也不一樣。因?yàn)橥顿Y對(duì)象不同，因此在運(yùn)作模式上也有很大的差異，類型不同的信托公司在未來的發(fā)展上也會(huì)有各自的側(cè)重點(diǎn)。

　　不過，與市場(chǎng)走勢(shì)不相稱的是，信托公司備案的高峰卻出現(xiàn)在資本市場(chǎng)走勢(shì)最不明朗的三季度。今年二季度有9家公司進(jìn)行登記，今年三季度有15家信托公司登記備案。

　　“備案登記公司的增多說明越來越多的信托公司重視自主管理類業(yè)務(wù)的發(fā)展，無論是證券投資還是股權(quán)投資。應(yīng)于資本市場(chǎng)短期的波動(dòng)關(guān)系不大?！庇行磐袠I(yè)內(nèi)分析人士稱。

　　不過相比扎堆備案管理人的局面，擁有正在管理的私募基金的信托公司數(shù)量并不多。目前只有華潤深國投信托、民生信托、中融信托、中原信托和云南信托5家信托公司擁有正在管理的私募基金。其中，華潤深國投信托登記了8只信托計(jì)劃，民生信托登記了1只證券投資基金，中融信托登記1只信托計(jì)劃，中原信托登記1只信托計(jì)劃，云南信托登記1只信托計(jì)劃。

　　對(duì)于此種局面，鐘鴻銳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，首先，信托公司進(jìn)行備案，和募集由自己來進(jìn)行管理的私募基金是不同步的，各家信托公司在戰(zhàn)略規(guī)劃方面有差異，因此出現(xiàn)這種情況很正常；其次，過去信托公司擁有牌照優(yōu)勢(shì)，通過經(jīng)營通道業(yè)務(wù)即可輕松獲得利潤，自身不承擔(dān)投資顧問的角色，因此絕大多數(shù)信托公司在投研能力上相較證券公司、基金公司、私募基金公司等機(jī)構(gòu)要弱很多，如今信托公司謀求轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)自身投研能力，發(fā)行由自己進(jìn)行管理的私募基金，但是在轉(zhuǎn)型的進(jìn)度上同樣有差異。(李亦欣)