近日，牛豐私募基金虧損63%，卻將責(zé)任推給市場(chǎng)，既然是基金經(jīng)理，總要比普通散戶高明才行，如果也只是靠天吃飯，投資者自己炒股有何不可？作為私募基金經(jīng)理，面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的到來(lái)，可以通過(guò)股指期貨避險(xiǎn)，也可以盡快割肉止損，還可以融券賣出滬深300指數(shù)基金，總之方法有很多，基金經(jīng)理如果只是看著，卻將責(zé)任推向市場(chǎng)，似乎有些說(shuō)不過(guò)去。

　　在股市下跌之后，有人感慨：“我對(duì)A股的基金業(yè)感到不安，這并不是說(shuō)基金在股市下跌中虧了多少錢(qián)，而是基金經(jīng)理在風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)前毫無(wú)預(yù)見(jiàn)，在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)缺乏應(yīng)對(duì)措施。”還有人說(shuō)，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者散戶化，即機(jī)構(gòu)投資者沒(méi)有體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)應(yīng)有的高水準(zhǔn)，其投資策略更像是一個(gè)大散戶。

　　對(duì)于牛豐私募的問(wèn)題，本欄也提出幾點(diǎn)，一是牛豐2號(hào)為什么要在5100點(diǎn)上方成立，對(duì)于一個(gè)已經(jīng)累計(jì)漲幅巨大，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)充分調(diào)整的股市，此時(shí)私募基金的策略應(yīng)該是主動(dòng)清盤(pán)解散基金，等待市場(chǎng)重新出現(xiàn)買入機(jī)會(huì)時(shí)再次募集，而不是不顧風(fēng)險(xiǎn)奮勇前進(jìn)，這是一個(gè)選時(shí)的問(wèn)題。

　　在股市下跌初期，股票并非賣不出去，股指期貨也能開(kāi)立空單，雖然其后管理層也對(duì)做空股指期貨加以斥責(zé)，但在彼時(shí)彼刻，私募基金經(jīng)理應(yīng)該首先想到保存基金持有人的財(cái)產(chǎn)，賣出股票同時(shí)做空股指期貨?；叵?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601788/" target="_blank" title="光大證券 601788">光大證券(601788,股吧)“8·16”事件，面對(duì)烏龍指的損失，操盤(pán)手首先想辦法做空股指期貨保值，哪怕事后遭到管理層的問(wèn)責(zé)，保護(hù)基金資產(chǎn)是基金經(jīng)理的首要職責(zé)。

　　對(duì)于牛豐私募基金大幅損失的責(zé)任，本欄無(wú)意多說(shuō)，只想建議管理層對(duì)私募基金的門(mén)檻加以提高，私募基金的投資策略沒(méi)有投資總監(jiān)和公募基金公司的限制，可以買入包括ST股票、創(chuàng)業(yè)板等諸多高風(fēng)險(xiǎn)品種，有些私募基金經(jīng)理也缺少長(zhǎng)期的投資經(jīng)驗(yàn)，其進(jìn)入資本市場(chǎng)的時(shí)間有些還不足十年，這些對(duì)于防范投資風(fēng)險(xiǎn)都有不利的作用。

　　本欄認(rèn)為，私募基金經(jīng)理應(yīng)該有些硬指標(biāo)，例如，股市投資經(jīng)驗(yàn)不得少于十年，在私募基金份額中持有不少于10%的劣后份額，基金經(jīng)理劣后份額虧光后必須清盤(pán)，基金清盤(pán)五年內(nèi)不得設(shè)立新的私募基金，且設(shè)立新私募基金前必須清償過(guò)往投資者的投資虧損。

　　私募基金經(jīng)理不能以散戶的水平去操作私募基金?；鸾?jīng)理募集私募基金，就要有自己先行破產(chǎn)的覺(jué)悟，私募基金經(jīng)理也要根據(jù)自身的資產(chǎn)狀況逐漸壯大，不能依靠老百姓人傻錢(qián)多拿基金資產(chǎn)瘋狂冒險(xiǎn)，虧了錢(qián)基金經(jīng)理自己是要承擔(dān)的。

　　如果私募基金經(jīng)理也只會(huì)靠天吃飯，誰(shuí)都可以當(dāng)此重任了。