截至2014年底，好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的具有業(yè)績(jī)記錄的管理期貨私募產(chǎn)品共計(jì)470只，其中具有2014年全年業(yè)績(jī)記錄、且發(fā)布最新業(yè)績(jī)的管理期貨私募有144只，2014年全年平均收益率為69.45%。管理期貨私募產(chǎn)品2014年12月單月業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，347只具有12月業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的管理期貨私募單月平均收益率為6.16%。截至去年底，毛澤紅管理的“凱澤一號(hào)”以高達(dá)998.93%的收益率奪得管理期貨私募冠軍；郭建軍管理的金手指系列3只產(chǎn)品2014年收益率均在500%以上，三只產(chǎn)品均擠入前十榜單。

　　近期管理期貨私募的業(yè)績(jī)表現(xiàn)之所以領(lǐng)先其他策略，主要因?yàn)閷?duì)大宗商品市場(chǎng)而言，2014年是不折不扣的“熊年”，尤其是12月期貨市場(chǎng)整體延續(xù)震蕩弱勢(shì)行情，多個(gè)品種大幅下跌并持續(xù)創(chuàng)出新低，做空機(jī)會(huì)非常明顯，其中尤以甲醇跌幅最大。截至2014年12月31日，甲醇從12月初的2500點(diǎn)左右跌至目前的2000點(diǎn)左右，跌幅高達(dá)25%，不僅如此，甲醇2014年全年均呈持續(xù)下跌之勢(shì)，跌幅為32.40%。

　　數(shù)據(jù)顯示，PTA、塑料等商品2014年全年跌幅也較為明顯。具體來說，PTA2014年全年跌幅達(dá)34.26%；塑料跌幅23.57%。此外，受原油價(jià)格下跌拖累，豆油、棕櫚油價(jià)格跌幅均達(dá)到35%以上。在近期大宗商品較為明顯的趨勢(shì)行情下，讓靠趨勢(shì)與波動(dòng)賺錢的管理期貨型私募基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前。好買數(shù)據(jù)顯示，管理期貨類產(chǎn)品在2014年9月、11月、12月的近一月收益率分別為6.81%、6.49%、6.16%。下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為整個(gè)2014年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)頗大。

　　如此亮眼的業(yè)績(jī)及利好行情催生出不少新基金的發(fā)行?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年1月7日已有1762只備案私募基金，增量產(chǎn)品達(dá)561只。新增的561只期貨私募產(chǎn)品中有195只產(chǎn)品由私募公司自主發(fā)行，占比高達(dá)34.75%。在這195個(gè)產(chǎn)品的發(fā)行方中有白石、善翔這種老牌私募，也有江豚、柯林等新銳，更有永安、融智等綜合性平臺(tái)。

　　值得注意的是，雖然今年以來管理期貨私募產(chǎn)品表現(xiàn)較好，但是私募產(chǎn)品素來“肥尾效應(yīng)”明顯，2014年12月單月首尾業(yè)績(jī)260.63個(gè)百分點(diǎn)的差額在提醒投資者，需擦亮眼睛精心挑選期貨私募產(chǎn)品。投資者在選擇時(shí)，不妨關(guān)注一些較為穩(wěn)健但是收益依舊可觀的產(chǎn)品。很多產(chǎn)品雖然短期收益率擠不進(jìn)管理期貨私募前排，但是將業(yè)績(jī)拉長(zhǎng)來看表現(xiàn)依然較為搶眼。

　　由于期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)有較大的不同，管理期貨私募并不像股票市場(chǎng)一樣只能依靠股市上漲來賺錢，任何方向的波動(dòng)都可能成為期貨私募的機(jī)會(huì)。而關(guān)于管理期貨基金的策略，大致可分為宏觀基本面、趨勢(shì)跟蹤、統(tǒng)計(jì)套利、程序化交易幾大類，其中各個(gè)策略又包含了一些不同的子策略。不同的私募，堅(jiān)持的策略各不相同。

　　比如，穩(wěn)健派的代表“持贏”在橫盤了一段時(shí)間后，近期終于迎來了春天，旗下產(chǎn)品持贏穩(wěn)健增長(zhǎng)12月單月收益率32.42%、2014年收益率69.30%。投資策略上，持贏的核心理念是堅(jiān)持理性、長(zhǎng)期投資，不追求短期暴利，關(guān)注低風(fēng)險(xiǎn)下的投資機(jī)會(huì)，以大概率取勝，堅(jiān)信賺錢應(yīng)該“捂著”的理念。

　　專注于量化對(duì)沖的淘利資產(chǎn)近期表現(xiàn)非常搶眼，旗下淘利策略指數(shù)進(jìn)取1號(hào)12月單月收益率為52.84%，2014年全年業(yè)績(jī)收益更是高達(dá)249.25%。投資策略方面，包括股指期貨期限套利、跨期套利、延時(shí)增強(qiáng)套利以及日內(nèi)趨勢(shì)策略均有涉及，風(fēng)格較為靈活。對(duì)淘利而言，在投資這個(gè)金融工廠里，各種策略就像不同的生產(chǎn)線，使用計(jì)算機(jī)交易，能使人工干預(yù)減到最小，通過不同類型的策略可達(dá)到持續(xù)而穩(wěn)定的收益。

　　□好買基金研究中心 王夢(mèng)麗