導(dǎo)讀：建議小伙們還是盡量遠離流動性差、價格失真的分級品種，看著合并折溢價率這么高，你以為那是一塊即將到嘴的肥肉，其實那是引魚上鉤的誘餌啊。

　　份額暴增354% 套利不成 慘被收割

　　受限于分級基金當(dāng)前的流動性問題，分級套利這種操作難度較大、聽起來就讓人一臉懵逼的活兒，建議小伙們盡量不要腦子發(fā)熱，盲目跟風(fēng)，否則，套利不成，反被收割，想想也是覺得心塞塞，擼十頓串串也治愈不了你的憂桑。

　　好啦，還是以具體的分級基金案例，來說說正經(jīng)事兒。

　　事情是這樣的，自4月14日起，一直以來默默無聞、成交量小的金鷹500B，近日忽然像是吃了“興奮劑”，價格一路狂飆，連拉三個漲停，呵呵噠，于是咯，金鷹500B的溢價率從9.382%一路上揚至34.64%，B份額玩得這么high，母基自然沒法兒淡定，溢價率自然也跟著漲漲漲，集思錄數(shù)據(jù)顯示，金鷹500分級基金的合并溢價率，從4月13日的0.424%上揚至4月19日的17.539%。

　　分級基金的合并溢價率這么高，許多小伙們瞬間覺得可以分級套利買買買啊，分分鐘覺得快要實現(xiàn)財務(wù)自由，走上人生巔峰，諾，人傻錢多的土豪確實遍地有，而且一砸上來就2000多萬，呵呵噠。

　　集思錄數(shù)據(jù)顯示，金鷹500A的份額大漲，今日A類新增份額為1158萬份，份額暴增354%，這意味今日有超過2000多萬的資金套利資金殺入，盡管如此，目前金鷹500的合并溢價率仍然高達9.77%，然并卵，看一下A類份額和B類份額的近期那慘淡的成交額，許多興沖沖想要套利的小伙們，估計也是要哭瞎了。

　　上海一位分級基金經(jīng)理對記者表示，類似這種流動性極差的分級基金套利，A、B類份額的場內(nèi)成交額僅僅在百萬左右，但是新入場的資金規(guī)模則高達千萬，資金入場后缺乏對手交易盤，分級基金喪失流動性，考慮到近期市場可能進入震蕩調(diào)整期，建議投資者選擇合并成母基金，原路贖回比較好。

　　你之肥肉 彼之誘餌

　　當(dāng)前，分級基金處于弱周期的通道當(dāng)中，流動性問題是分級基金面臨的非常嚴峻的問題。常規(guī)意義上，分級基金的價格表現(xiàn)，與分級基金的價格杠桿、跟蹤指數(shù)的價格漲跌幅密切相關(guān)，但由于部分品種的流動性極差，其價格很容易被部分主力資金所操控，出現(xiàn)價格漲跌幅與指數(shù)漲跌幅背離的情況，導(dǎo)致分級基金價格扭曲失真的情況。

　　數(shù)據(jù)顯示，近期以來，金鷹500B的價格漲跌幅與指數(shù)漲跌幅出現(xiàn)明顯背離，這意味，分級B才不管你指數(shù)怎么漲跌呢，它開始脫離指數(shù)自己玩了。上述基金經(jīng)理對記者表示，在成交額小、流動性欠佳的情況下，分級基金的價格確實很容易被部分資金拉高，但目前很有可能是散戶所為，機構(gòu)的資金量太大，大概率上不會參與此類流動性過小的品種。

　　說了這么多，其實總結(jié)起來就三個字：流動性。

　　在當(dāng)前分級基金流動性普遍較差的情況下，許多分級基金合并溢價率忽然被拉高，很有可能是部分資金在做局，引誘散戶買入，想想也是覺得細思極恐，建議小伙們還是盡量遠離這種流動性差、價格失真的品種，看著合并折溢價率這么高，你以為那是一塊快要到嘴的肥肉，其實那是引魚上鉤的誘餌啊。

　　流動性太差，分級套利，小心為妙！