3月8日創(chuàng)業(yè)板大漲，前期布局較多的基金是否會否極泰來？

　　在此前的反彈中， “二八”行情持續(xù)強化。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，反映到基金市場，權(quán)益類基金自然會因為股市的結(jié)構(gòu)分化呈現(xiàn)出凈值業(yè)績的差異。

　　其中，重倉創(chuàng)業(yè)板的基金亦表現(xiàn)落后。不過，不可忽略的一種市場現(xiàn)象是，受此前周期股連續(xù)強勁上漲的驅(qū)動，以及對后市機會判斷的變化。就在3月8日創(chuàng)業(yè)板大漲之前，記者了解到，不少基金經(jīng)理不僅開始調(diào)倉創(chuàng)業(yè)板股票，且置換步伐果斷加快。

　　或許這一操作令不少基金無緣3月8日的創(chuàng)業(yè)板行情。不過，調(diào)倉是否為踏空，顯然需要后市創(chuàng)業(yè)板行情支撐。

　　基金悄然減倉創(chuàng)業(yè)板

　　對比3月4日和3月7日的A股市場表現(xiàn)，最能看出權(quán)益類基金的持倉風格。前者當日創(chuàng)業(yè)板下跌近5%，成長性藍籌聚集的上證380指數(shù)下跌2.69%，而代表大盤藍籌股的上證50指數(shù)上漲了3.36%；后者當日創(chuàng)業(yè)板上漲2.43%，上證380指數(shù)上漲2.45%，但上證50指數(shù)則下跌0.69%。

　　據(jù)此可以推斷，3月4日漲幅居前的權(quán)益類基金現(xiàn)大概率重倉金融地產(chǎn)等大盤藍籌股，領(lǐng)跌的，大概率重倉創(chuàng)業(yè)板等成長股；而3月7日跌幅居前的基金大概率重倉大盤藍籌股，漲幅居前的，則大概率為成長型基金。

　　從基金凈值看，春節(jié)后的首個交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆勢上漲0.95%，上證綜指、上證50指數(shù)和上證380指數(shù)均告負數(shù)，當日，同花順iFinD統(tǒng)計，上漲的主動管理型股混基金近千只，可見創(chuàng)業(yè)板股票仍然是基金重倉標的。

　　但到了3月4日，創(chuàng)業(yè)板跌幅最大的一個交易日，雖然當日主動管理型股混基金正收益的也不多，只有百余只，但在千余只下跌的基金中，八成都跑贏了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

　　“從近段時間的基金凈值表現(xiàn)看，雖然大多數(shù)成長型基金還尚未從創(chuàng)業(yè)板中完全脫身，不少仍然保持成長風格，但對創(chuàng)業(yè)板股票進行調(diào)倉換股確是普遍進行著?！?月7日盤后，上海某基金公司的一位基金經(jīng)理助理向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

　　事實上，單看3月份以來的A股公開交易信息就可發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板股票的買賣前五席中機構(gòu)席位大增，如博雅生物、宜通世紀、天銀機電、中文在線、天銀機電等去年四季度基金青睞的創(chuàng)業(yè)板股票均出現(xiàn)了機構(gòu)大舉賣出。

　　基金斬倉換股

　　目前來看，去年業(yè)績排名靠前的主動管理型股混基金總體風格仍以成長型居多。

　　如“冠軍”易方達新興成長，從其3月4日的凈值表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，其持倉延續(xù)著去年年底的風格，仍然以成長型股票為主。中郵、浦銀安盛等基金公司旗下的多只成長型基金也沒有明顯的轉(zhuǎn)化跡象。

　　值得一提的是，去年的股混型基金亞軍富國低碳環(huán)保卻出現(xiàn)了持倉異動：該基金去年四季報顯示的前十大重倉股也是以創(chuàng)業(yè)板等成長股為主，今年前兩個月，其凈值與成長類指數(shù)走勢相近。

　　但今年3月4日，在創(chuàng)業(yè)板大跌近5%，該基金與指數(shù)日凈值卻只下跌了0.21%，或已經(jīng)調(diào)倉。魏偉管理的另一只股票型基金富國新興產(chǎn)業(yè)當日的表現(xiàn)雷同。

　　從年初至3月4日，在普通股票型基金中，富國新興產(chǎn)業(yè)跌幅最大，達到38.49%。去年四季報顯示，前十大重倉股中有7只為創(chuàng)業(yè)板股票。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者觀察，這并非個例。3月4日大跌的大概率為重倉成長股的基金，但不少在3月7日創(chuàng)業(yè)板大漲2.43%的情況下卻只上漲不到1%，這類基金或是在此區(qū)間大舉調(diào)倉。據(jù)觀察，不少小型基金公司的權(quán)益類產(chǎn)品出現(xiàn)這種趨勢。

　　“基金調(diào)倉主要是換入周期性行業(yè)，之前大家都關(guān)注成長股，現(xiàn)在對后市的預(yù)判方向發(fā)生了改變，而這種改變，在換股操作上，也需要一些時間，創(chuàng)業(yè)板可能會一邊拉一邊走，所以，成長性股票近期的震蕩會比較大?！比A南一家基金公司的權(quán)益類基金經(jīng)理如是表示。

　　其實，春節(jié)后的首周，公募基金已表現(xiàn)出對周期性行業(yè)的青睞，好買基金研究中心統(tǒng)計，期間基金加倉最多的行業(yè)就是有色金屬，而上周，公募偏股型基金又整體呈現(xiàn)加倉跡象，主要加倉了電力及公共事業(yè)、家電、商貿(mào)零售板塊，重點減倉了計算機行業(yè)。

　　大成基金3月7日盤后表示，可適當加大周期性行業(yè)的配置。而對于中小創(chuàng)，則認為此前上漲的邏輯是改革轉(zhuǎn)型預(yù)期，但目前這些預(yù)期正在邊際弱化，大部分投資者均認為中小創(chuàng)成長股仍有下調(diào)空間，目前市場資金可能正處于換倉過程中。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者還了解到，近來，對于周期股和成長股這種結(jié)構(gòu)化分化行情，以及對未來市場走勢的預(yù)判，無論是公募基金還是私募基金，觀點都存在較大分歧。不過，越來越多的市場人士認同，在寬松的貨幣政策和積極的財政政策的利好推動下，目前A股已處于階段性底部區(qū)域，低估值高現(xiàn)金流的銀行、消費以及有色、煤炭、地產(chǎn)、紡織服裝等處于周期性行情的板塊可重點關(guān)注。

　　上海一位一直把資金面作為重要看市指標的知名私募人士表示，其實春節(jié)后的第二周，他就已經(jīng)空翻多，信心主要基于隨著信貸政策明確寬松，再次降準釋放流動性，一線樓市漲勢逐步穩(wěn)定，流動資金會再次尋求配置突破口。前期黃金、鋼鐵、煤炭的先鋒驅(qū)動，已開始吸引市場一些關(guān)注度，加之近日全球大宗商品上漲，讓投資者亦看到了經(jīng)濟起底復(fù)蘇的希望。