未來分級基金可能提高資金門檻，或者對不定期折算機制作出修改。

　　改良目前的分級基金設(shè)計，比如將母基金變成ETF，投資者當(dāng)日申購所得ETF當(dāng)日可實現(xiàn)賣出；在觸發(fā)下折閾值后，啟用同漲同跌，把分級A份額的風(fēng)險放大，B份額的風(fēng)險縮小，等等。

　　“得產(chǎn)品者得天下”，用這句話概括2015年的基金市場頗為恰當(dāng)。這一年，分級基金、大數(shù)據(jù)基金、保本基金，REITs，各種創(chuàng)新產(chǎn)品叫好又叫座。

　　展望2016年，基金公司依然將著力于細分指數(shù)和主題基金。

　　盤點2015：

　　創(chuàng)新產(chǎn)品爆發(fā)

　　2015年，分級基金備受關(guān)注，可謂成也分級，敗也分級。數(shù)據(jù)顯示，2015年，共發(fā)行87只分級基金，分級基金總數(shù)達到191只，與2014年相比增長了84%。截至2015年三季度末，分級基金總份額達到1244億份，較2014年底增長了119%。富國、申萬菱信、鵬華、招商、信誠、中融等基金公司都發(fā)行了多只主題指數(shù)分級基金。

　　具體來看，2015年共發(fā)行國防軍工、高端裝備制造主題基金15只，三季度規(guī)模增量達到405億元；新發(fā)國企改革主題、一帶一路主題基金分別為11只、8只，合計規(guī)模超過200億元。此外，一批環(huán)保生態(tài)主題、新能源主題基金也相繼涌現(xiàn)。博時、工銀瑞信、廣發(fā)、華安、鵬華等多家基金公司積極布局新興產(chǎn)業(yè)主題基金，獲得了較好的規(guī)模增長。

　　出盡風(fēng)頭的分級基金在2015年的股市巨震中飽受爭議，部分投資者對分級產(chǎn)品上下折機制、折溢價率、配對轉(zhuǎn)換機制認知不夠卻盲目投資，導(dǎo)致嚴重損失?！胺旨壔鹗呛芎玫膭?chuàng)新產(chǎn)品。分級基金作為最直接的杠桿品種，滿足了高風(fēng)險偏好投資者對分級B、低風(fēng)險偏好投資者對分級A，以及套利投資者對母基金配對轉(zhuǎn)換等多種投資需求。對于基金公司而言，分級基金作為中高費率產(chǎn)品，尾隨傭金較少?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000001" target="_blank" title="博時基金 00000001">博時基金高級顧問張嘯川表示。深圳一家基金公司總經(jīng)理表示，投資者在高溢價情況下買入分級B這類高杠桿產(chǎn)品而出現(xiàn)虧損，其中最大的問題在于投資者教育和風(fēng)險提示的缺失。要解決這些問題，需要提高分級B的交易門檻，同時積極做好投資者教育和推廣，完善風(fēng)險提示機制。

　　除了分級基金，與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的大數(shù)據(jù)基金在2015年也一鳴驚人，繼廣發(fā)基金與百度合作百發(fā)100基金之后，南方基金與新浪合作推出的南方大數(shù)據(jù)100基金在2015年二季度末規(guī)模超過100億份。此后，博時、大成等基金公司繼續(xù)與搜房網(wǎng)、雪球等互聯(lián)網(wǎng)公司合作發(fā)行大數(shù)據(jù)基金。

　　布局2016：

　　細分指數(shù)和主題基金

　　2016年，大型基金公司布局的重點依然是細分指數(shù)和細分主題基金。

　　張嘯川表示，在分級產(chǎn)品線上，一些基金公司布局較慢，錯過了最好的時機。未來想要在分級產(chǎn)品線上實現(xiàn)彎道超車，需要把握三個方向：第一，繼續(xù)布局創(chuàng)業(yè)板指等標的的寬基指數(shù)；第二，布局代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的行業(yè)、主題指數(shù)基金，包括“十三五”規(guī)劃帶來的新主題概念；第三，對于行業(yè)、主題進行細分?！盎鸸竞茈y依靠單一產(chǎn)品做大分級基金規(guī)模，而是要集體作戰(zhàn)，全方位完善產(chǎn)品線?！睆垏[川說。

　　深圳一位基金公司產(chǎn)品部人士表示，對于分級基金這類創(chuàng)新的衍生品，相信監(jiān)管層是持開放態(tài)度的，待分級基金制度完善后，未來產(chǎn)品審批有望放開。

　　富國基金產(chǎn)品部人士表示，在分級基金領(lǐng)域?qū)ふ壹毞中袠I(yè)標的是此類產(chǎn)品發(fā)展的方向。未來分級基金可能提高資金門檻，或者對不定期折算機制作出修改。對于目前的分級制度設(shè)計可以進行改良，比如將母基金變成ETF，投資者當(dāng)日申購所得ETF當(dāng)日可實現(xiàn)賣出；在觸發(fā)下折閾值后，啟用同漲同跌，把分級A份額的風(fēng)險放大，B份額的風(fēng)險縮?。淮送猓梢钥紤]取消基準日交易，要求分級基金上市時候倉位至少80%以上等等。

　　深圳一家以成長股投資能力見長的基金公司產(chǎn)品部人士透露，2016年上半年，該公司產(chǎn)品布局仍會以混合型基金為主，其中包括兩個已拿到批文的行業(yè)主題基金；另外，其他新興產(chǎn)業(yè)的基金也正在籌備上報。

　　基于2016年市場窄幅震蕩的特點，基金公司還會布局絕對收益類產(chǎn)品以及和海外互聯(lián)互通的產(chǎn)品。

　　富國基金產(chǎn)品部表示：在貨幣基金收益率不斷下行和偏股型基金凈值大幅波動的背景下，替代低風(fēng)險銀行理財產(chǎn)品的絕對收益類產(chǎn)品存在較大的需求空間?！半p向開放是明年的熱點之一。境內(nèi)居民海外配置意愿上升，人民幣加入SDR后，海外資金可能陸續(xù)進入國內(nèi)市場，在滬港深、基金互認領(lǐng)域都會作布局考慮?！?/p>