內(nèi)地及香港基金互認(rèn)終于要落實(shí)了，證監(jiān)會(huì)上周五公布了首批注冊(cè)基金名單，這意味著內(nèi)地個(gè)人投資者將很快在更低的門檻下實(shí)現(xiàn)跨境投資。根據(jù)證監(jiān)會(huì)信息，首批共有7只內(nèi)地與香港互認(rèn)基金出爐，其中3只北上4只南下，單向規(guī)模都在170億左右，兌現(xiàn)了年內(nèi)開通基金互認(rèn)的預(yù)期。業(yè)內(nèi)專家紛紛表示高度看好互認(rèn)基金的投資價(jià)值，與滬港通50萬(wàn)元、外幣銀行理財(cái)100萬(wàn)元的“高起點(diǎn)”相比，“北上”基金大幅降低了出海投資門檻，甚至有“北上”基金產(chǎn)品投資起點(diǎn)僅為10元。不過(guò)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，內(nèi)地投資者若要購(gòu)買香港互認(rèn)基金，還是需要單獨(dú)開立賬戶。

　　門檻最低可降至10元

　　首批“北上”有三只基金，分別是：恒生中國(guó)H股指數(shù)基金、摩根亞洲總收益?zhèn)鸷托薪『険P(yáng)中國(guó)基金，分別涵蓋指數(shù)投資、債券投資和主動(dòng)管理投資。雖然已獲批準(zhǔn)，但3只香港基金仍需要一段時(shí)間準(zhǔn)備相關(guān)資料。不過(guò)預(yù)計(jì)明年2月份之前都可成行。

　　按照規(guī)定，香港基金都需要委托內(nèi)地的基金銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行銷售，對(duì)內(nèi)地投資者而言，在對(duì)應(yīng)的基金銷售機(jī)構(gòu)辦理互認(rèn)基金的申購(gòu)業(yè)務(wù)即可，具體業(yè)務(wù)流程與申購(gòu)內(nèi)地基金產(chǎn)品相同。

　　每個(gè)基金產(chǎn)品購(gòu)買渠道略有不同。行健宏揚(yáng)中國(guó)基金在內(nèi)地的代理為天弘基金，正式開售后，內(nèi)地投資者將可通過(guò)天弘基金官網(wǎng)、微信號(hào)、支付寶服務(wù)窗、天弘愛理財(cái)APP和螞蟻聚寶APP等渠道購(gòu)買。

　　相比之下，另外兩只基金的銷售渠道更為傳統(tǒng)。摩根亞洲總收益?zhèn)鹜ㄟ^(guò)內(nèi)地代理人上投摩根基金的直銷、中外資銀行渠道以及第三方平臺(tái)銷售。恒生投資管理計(jì)劃通過(guò)內(nèi)地代理人建設(shè)銀行和恒生銀行(中國(guó))在內(nèi)地進(jìn)行銷售。

　　相比滬港通50萬(wàn)“高不可攀”的門檻，互認(rèn)基金則顯得更為親民。目前三只“北上”基金中，天弘基金決定將行健宏揚(yáng)中國(guó)基金的投資起點(diǎn)降低至10元，這也意味著10元買港股的時(shí)代來(lái)臨。

　　其他兩只基金恒生中國(guó)H股指數(shù)基金、摩根亞洲總收益?zhèn)鹉壳斑€沒(méi)有公布門檻，不過(guò)參考香港基金投資基金公會(huì)的數(shù)據(jù)，一般是不少于1000美金。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，內(nèi)地投資者若要購(gòu)買香港互認(rèn)基金，還是需要單獨(dú)開立賬戶。

　　財(cái)經(jīng)獵人CEO李小姐提醒投資者，海外市場(chǎng)通常沒(méi)有漲跌停板，其權(quán)益類產(chǎn)品的單日波動(dòng)幅度可能超乎內(nèi)地投資者人的想象?！盎鸹フJ(rèn)是讓內(nèi)地投資者認(rèn)識(shí)海外基金的極好機(jī)會(huì)，尤其在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的匹配方面，極端情況下，有可能單日的波動(dòng)超過(guò)10%，因此在投資港股基金時(shí)，投資者要先做好心理準(zhǔn)備”。

　　持有成本更高

　　此前財(cái)政部與國(guó)稅總局聯(lián)合證監(jiān)會(huì)下發(fā)了“關(guān)于內(nèi)地與香港基金互認(rèn)有關(guān)稅收政策的通知”，明確了內(nèi)地香港互認(rèn)基金的稅收政策。即內(nèi)地個(gè)人投資者買賣香港互認(rèn)基金份額的價(jià)差所得，自2015年12月18日起至2018年12月17日止，三年內(nèi)暫免征收個(gè)人所得稅；個(gè)人通過(guò)香港互認(rèn)基金分配取得的收益，由該香港基金在內(nèi)地的代理人按照20%的稅率代扣代繳個(gè)人所得稅。

　　除了稅收問(wèn)題之外，香港基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)和管理費(fèi)都和內(nèi)地基金大相徑庭。目前，國(guó)內(nèi)指數(shù)基金和債券基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)都是1%，偏股型基金則為1.5%。管理費(fèi)方面，主動(dòng)管理的權(quán)益類產(chǎn)品為1.5%，而被動(dòng)產(chǎn)品和債券則都在1%左右。

　　而香港銷售的基金則要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)水平，恒生中國(guó)H股指數(shù)基金在香港的認(rèn)購(gòu)費(fèi)最高為3%，管理費(fèi)最高每年1%。摩根亞洲總收益?zhèn)鸬恼J(rèn)購(gòu)費(fèi)3%，無(wú)贖回費(fèi)，管理費(fèi)每年1%。行健宏揚(yáng)中國(guó)基金則更高，首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)最高5%，管理費(fèi)1.75%，另有15%的表現(xiàn)費(fèi)。所謂的表現(xiàn)費(fèi)和國(guó)內(nèi)的業(yè)績(jī)提成相似，即基金經(jīng)理表現(xiàn)超過(guò)一定水準(zhǔn)之后，需要抽取一定的提成作為對(duì)基金經(jīng)理的獎(jiǎng)勵(lì)，比如行健宏揚(yáng)中國(guó)基金目前的凈值是1港元，明年如果該基金大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，凈值升到2元，甚至更高，則需要按照15%提取一定的表現(xiàn)費(fèi)，但是如果沒(méi)有跑贏甚至出現(xiàn)下跌，這部分則不用支出。而內(nèi)地的公募基金，目前僅有極個(gè)別的基金收取業(yè)績(jī)提成，多數(shù)則不收取。

　　好買基金分析師曾令華表示，上述“北上”的三只基金中，恒生中國(guó)H股指數(shù)基金在內(nèi)地已經(jīng)有可以替代的產(chǎn)品如恒生ETF、H股ETF等，投資門檻也不高，手續(xù)費(fèi)也相對(duì)較低，如果內(nèi)地投資者有A股賬戶，則可以首先考慮這兩只產(chǎn)品。

　　三只基金特點(diǎn)

　　恒生中國(guó)H股指數(shù)基金：

　　與一般ETF(交易所上市基金)產(chǎn)品不同，并不直接投資于構(gòu)成指數(shù)的個(gè)股，而是一只單一投資于“恒生H股指數(shù)上市基金”的ETF聯(lián)接基金。該基金在投資分布上，金融板塊占比超過(guò)半數(shù)，達(dá)到了69.05%；其次是能源和房地產(chǎn)，分別占比1.79%和6.28%。據(jù)其公司網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，恒生中國(guó)H股指數(shù)基金產(chǎn)品規(guī)模為9.97億港元，由于跟蹤恒生指數(shù)，基金的表現(xiàn)基本與恒指同步，今年以來(lái)下跌超過(guò)7%，三年的年化平均收益率為-0.67%。

　　摩根亞洲總收益?zhèn)穑?/p>

　　該基金是摩根資產(chǎn)旗下投資于亞洲債券的主動(dòng)管理產(chǎn)品，產(chǎn)品規(guī)模23.16億港元，前三類債券分別為可投資企業(yè)債、高收益?zhèn)褪姓?，美元債券占?0%，前5大投資債券項(xiàng)目分別為中海油在澳洲項(xiàng)目融資債、印尼零售債、印尼國(guó)家石油公司債券、澳洲新南威爾士州市政債、中國(guó)建設(shè)銀行在港的企業(yè)債。以港元計(jì)價(jià)每月派息后計(jì)算，該產(chǎn)品今年以來(lái)收益率0.3%，2012~2014年度業(yè)績(jī)分別為7.4%、-0.6%和4.9%。

　　行健宏揚(yáng)中國(guó)基金：

　　該基金是目前唯一一只主動(dòng)投資的偏股型基金，該基金是主要投資港股兼投資A股的主動(dòng)管理基金，產(chǎn)品規(guī)模為19.28億港元。根據(jù)公司報(bào)告，該產(chǎn)品由行健投資團(tuán)隊(duì)管理，至少70%的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于香港股票，而0至20%的非現(xiàn)金資產(chǎn)將投資于在上?；蛏钲谏鲜械墓善?。從產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)看，截至11月底的年內(nèi)收益率為-7.53%；2012年至2014年三年的年度業(yè)績(jī)分別為18.09%、11.63%、1.55%。公司前5大持股均為H股，分別為平安保險(xiǎn)、建設(shè)銀行、中國(guó)石化、萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)和國(guó)藥控股。