三季度A股市場恐怖的“瘋熊”行情，讓投資者重新認(rèn)識到債券基金的配置價值。再加上年底時分恰逢債市“冬播”良機，近期基金公司密集搶發(fā)債基，由此掀起了一波“債基熱”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，股市震蕩，債基成為避風(fēng)港，兼顧流動性和收益的定期開放債券型基金是投資者低風(fēng)險配置的良好標(biāo)的。

　　年底再掀債基熱

　　三季度A股市場恐怖的“瘋熊”行情，讓投資者重新認(rèn)識到債券基金的配置價值。再加上年底時分恰逢債市“冬播”良機，近期基金公司密集搶發(fā)債基，由此掀起了一波“債基熱”。

　　《投資快報》記者日前在某銀行的支行看到，現(xiàn)場咨詢購買債券基金的投資者絡(luò)繹不絕。

　　有申購了名為浦銀安盛幸?；貓蠖ㄆ陂_放債基的投資者對《投資快報》記者表示，自己之前已經(jīng)申購過浦銀幸福，之后剛好有一筆銀行定期存款到期，想著存款利率日益走低，還把錢存銀行意義不大，就干脆拿著錢再次申購浦銀幸福。

　　據(jù)悉，以“純”為美是浦銀幸福最大的賣點。該基金不參與二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類投資，也不參與一級市場新股申購、新股增發(fā)，可轉(zhuǎn)換債券僅投資于二級市場可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分，能夠有效控制投資風(fēng)險。

　　其實不光浦銀幸福，正在發(fā)行的中歐天禧純債基也基本如此。據(jù)介紹，中歐天禧采用對行業(yè)和公司二維評估的“雙輪驅(qū)動”策略，來發(fā)揮固定收益策略組信用研究方面的優(yōu)勢，并在操作過程中對行業(yè)評估給予更高權(quán)重。這種雙保險策略，或?qū)⒂行Э刂飘a(chǎn)品凈值回撤幅度，從而力爭為持有人帶來穩(wěn)定、適度的投資回報。

　　專家指出，對于債券基金的配置不應(yīng)成為投資者在股市出現(xiàn)風(fēng)險后的“療傷”行為，而應(yīng)做到“未雨綢繆”。正如我們熟知的“不要把雞蛋放在一個籃子里”，個人投資者的大類資產(chǎn)配置同樣亦如是。無論在何種市場環(huán)境下，普通投資者都應(yīng)把債券類資產(chǎn)納入配置范疇，有效分散權(quán)益投資可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

　　定開債基表現(xiàn)出色

　　今年以來，A股市場大起大落的行情令投資者叫苦不迭。反觀債市，在利率下行、流動性寬松的環(huán)境下，走出了一波長時間的慢牛行情，雖然近期也出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，但年初至今表現(xiàn)依然出色。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前定期開放債券型基金已發(fā)行了147只，總規(guī)模超過800億元。截至11月30日，2015年之前成立且名稱中含有“定期開放”字眼的債基有123只，今年以來平均凈值增長超過7%，好于同期滬指累計漲幅（年初至11月底，滬指累計漲幅7%不到）。

　　其中有35只基金收益超過10%，這當(dāng)中，海富通一年定期開放以超過20%的漲幅一枝獨秀。數(shù)據(jù)顯示，該基金二季度末股票倉位為0，債券倉位有93.17%，其中轉(zhuǎn)債倉位有13.62%。從最新三季報看，該基金經(jīng)理團(tuán)隊對三季度行情持有謹(jǐn)慎態(tài)度，債券倉位下降到73.86%。

　　值得一提的是， 2015年以前成立的開債基中，目前有35只規(guī)模超過首次募集規(guī)模，有88只規(guī)?？s水。其中，鑫元基金旗下的鑫元一年定期開放規(guī)模上升幅度最大，從首次募集份額的5483萬份到最新份額的14.34億份，總份額上漲了將近26.15倍。

　　縮水最嚴(yán)重的要數(shù)泰達(dá)宏利旗下的泰達(dá)宏利信用合利A、泰達(dá)宏利信用合利B。泰達(dá)宏利信用合利于2013年03月成立，A/B類份額首次募集合計為43.63億份，截至11月24日最新份額合計僅剩下6140萬份。

　　而對于債市近期也出現(xiàn)的調(diào)整。分析師表示，目前債市在經(jīng)歷前期流動性緊張導(dǎo)致的債市調(diào)整后，風(fēng)險已經(jīng)得到了大幅釋放，給債基帶來了良好的介入機會。而且債市面臨的牛市環(huán)境沒有出現(xiàn)拐點，建議積極把握年底債基的配置時點。

　　浦銀安盛固定收益投資總監(jiān)、浦銀幸福基金經(jīng)理薛錚指出，由于美聯(lián)儲未來大概率加息，韓日、亞洲新興市場國家的貨幣過去兩年均大幅貶值，人民幣中期面臨較大的貶值壓力。債券市場在上述分析的背景下，收益率中期將受宏觀經(jīng)濟(jì)下行支撐而繼續(xù)下行，但是，受人民幣資產(chǎn)波動率的提高，債券市場的波動率也會有一定程度的上升。

　　上投摩根基金債券投資部總監(jiān)趙峰告訴《投資快報》記者，目前全市場資金風(fēng)險偏好顯著下行，資金持續(xù)流向債券市場；且匯率波動幅度加大，對于貨幣政策又重新打開了向下空間。因此，流動性的格局依然維持相對寬松，債券的牛市還在繼續(xù)。

　　信誠年年有余定期開放債券型基金的基金經(jīng)理王國強表示，債券牛市的基礎(chǔ)仍然存在，明年債市依然處于較好的投資環(huán)境。