上周五，證監(jiān)會(huì)宣布將重啟新股發(fā)行(IPO)，曾被暫緩發(fā)行的28只新股按照現(xiàn)行規(guī)則繼續(xù)進(jìn)行，并在年內(nèi)完成。為了滿足打新條件，部分打新基金拋售債券買入股票。

　　按照現(xiàn)行打新規(guī)則，要求參與該次網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)的網(wǎng)下投資者及其管理的配售對(duì)象，以該次初步詢價(jià)開始日前兩個(gè)交易日為基準(zhǔn)日，其在基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日(含基準(zhǔn)日)所持有非限售A股股份市值的日均市值應(yīng)為1000萬元(含)以上。

　　這意味著參與打新的基金必須有1000萬元股票市值的底倉，且IPO預(yù)繳款照繳不誤。

　　絕大多數(shù)打新基金成立于今年的一季度和二季度，且以靈活配置類基金為主。在IPO暫緩之后，這部分打新基金轉(zhuǎn)變投資策略，把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向相對(duì)穩(wěn)健的利率債和信用債等固定收益類投資。有些打新基金甚至短期內(nèi)將轉(zhuǎn)變?yōu)閭突?，長期則轉(zhuǎn)變成保本基金運(yùn)作。因此，打新基金必須拋售債券來提升流動(dòng)性。打新基金在短期內(nèi)拋售債券買入大量股票，也是導(dǎo)致近期債券市場(chǎng)連續(xù)下跌的重要因素。

　　北京某基金公司的固收部總監(jiān)表示，IPO暫緩之后，該公司的幾只打新基金配置了大量債券，現(xiàn)在要滿足1000萬元市值的底倉，必須配置一部分股票。最近幾天已經(jīng)著手配置，20個(gè)交易日平均1000萬元市值，則需要在短期內(nèi)買入2億元市值的股票。

　　他說：“今年只剩下一個(gè)多月了，28只股票在年內(nèi)完成IPO，賣債買股的動(dòng)作必須快。”據(jù)他測(cè)算，目前市場(chǎng)上打新基金的規(guī)模是IPO暫緩之前的1/5至1/6，大約2000億元左右，近期進(jìn)入股市的資金在10億元至20億元。

　　據(jù)了解，不少老的打新基金由于倉位靈活，已經(jīng)配置了一部分股票倉位。還有一部分打新基金已變身純債基金，這些基金如果短期之內(nèi)完成2億元市值的建倉，風(fēng)險(xiǎn)敞口會(huì)增大，基金經(jīng)理在操作時(shí)將更為謹(jǐn)慎。