“十三五”規(guī)劃的腳步越來越近。

　　十八屆五中全會將于10月26日至29日召開，屆時將研究關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議。這是本屆政府執(zhí)政以來的第一份五年規(guī)劃，備受市場關注。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者采訪了多家公募基金，解讀公募基金眼中的“十三五”規(guī)劃帶來的投資機會。

　　“十三五”的投資節(jié)奏

　　“新一屆政府的思路，在2013年末的《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃》，2015年的《中國制造2025》以及"十三五"規(guī)劃這三個重要文件中會有最重要的體現(xiàn)，所以"十三五"規(guī)劃很重要?！?0月19日，博時基金宏觀策略部劉思甸在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示。

　　對“十二五”規(guī)劃關鍵階段的回顧，對“十三五”規(guī)劃的投資節(jié)奏有著重要的指導意義，而劉思甸對此有過專門的梳理，回顧“十二五”的公告內(nèi)容，文本比較簡略，沒有具體數(shù)量化的指標，但是能看到指導思想的變化。更細化的信息，要等到兩會等后續(xù)會議才會明確。再往后就是各個產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃會陸續(xù)出臺，(對照“十三五”規(guī)劃，具體的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃)這可能是明年下半年以后的事情?！?/p>

　　在劉思甸看來，“十三五”規(guī)劃這個主題的短期爆發(fā)力不會很強，“這類大型規(guī)劃主要的好處是長期的作用，而不是說短期埋伏在什么板塊，做下波段，這個機會相對比較少”。

　　劉思甸分析，“十三五”規(guī)劃是偏重發(fā)展的，這樣大型的規(guī)劃，在出爐前市場討論很多，因為規(guī)劃很全面，每一個方面都會被談到。即使規(guī)劃剛發(fā)布時，也很難做，一個是內(nèi)容很多，另外文件很長，耐心認真讀，乃至去跟以往文件仔細比對挖掘機會的人，在這個市場里很少。

　　“大型規(guī)劃發(fā)布之后，一般大家大多不知所以然。就像十八屆三中全會決定出來后，市場能立即統(tǒng)一的共識是買軍工，但也就是持續(xù)半個月的行情。”劉思甸表示，此后全市場的大行情，一大半可以歸功于改革預期，但是文件出來前后，市場很難找到可以集中發(fā)力的地方。要有大超預期的情況，相對困難。

　　這樣的觀點，在公募基金中有一定的普遍性。

　　10月19日，一位深圳公募基金的基金經(jīng)理嚴風(化名)對記者表示，關于“十三五”規(guī)劃這種綜合性的文件，不像其他方向性很明確的文件，很難找到具體的投資機會。之前如果大家買，無非就是買環(huán)保板塊等看長遠的產(chǎn)業(yè)，但目前這些板塊的估值也都不低，現(xiàn)在市場很難找到一致預期炒作某一個熱點。

　　主要偏長期持股投資的嚴風表示，他現(xiàn)在也會用一成左右的倉位參與一些市場熱點的操作，但這次“十三五”規(guī)劃他決定不參與。“目前獲得的信息來看，這不像之前二胎等市場預期很一致的熱點主題。我不可能現(xiàn)在去布局，如果后續(xù)市場不接著炒作了呢？”

　　嚴風的謹慎，也由于他對于目前反彈持續(xù)性不夠堅定。另一位合資公募基金的基金經(jīng)理亦有同樣的困擾。在他看來，經(jīng)過反彈，現(xiàn)在很多股票的估值很難讓人樂觀，只能是精選個股。

　　對于主題性的“十三五”規(guī)劃概念炒作，他沒有太多期待。

　　深挖投資機會

　　短期機會難以把握，但是中長期，“十三五”規(guī)劃卻富有投資參考價值。

　　一位正準備發(fā)行新基金產(chǎn)品的華南公募基金經(jīng)理告訴記者，在五年規(guī)劃開頭的一兩年，這種計劃對某些行業(yè)的投資帶動會比較明顯。很多行業(yè)的發(fā)展空間如果能夠明確，大概需求就能框定。在經(jīng)濟下行的大背景下，很多行業(yè)需求不確定，找到這樣逆周期的行業(yè)，大家比較看重。

　　深挖“十三五”規(guī)劃投資機會，各家公募基金均已經(jīng)在籌謀中。

　　10月20日，中歐基金低估值成長策略組投資總監(jiān)王健對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“十三五”正處在經(jīng)濟轉型期，孕育投資機會?！笆濉鼻捌谝?guī)劃課題較“十二五”課題新增了轉型升級、國企改革、走出去戰(zhàn)略、信息經(jīng)濟、服務業(yè)發(fā)展、教育現(xiàn)代化、海洋生態(tài)文明等。

　　王健由此梳理出五條投資主線：一是制造業(yè)升級，即中國制造2025；二是發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)，最典型的是新興消費領域；三是信息經(jīng)濟，即互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)；四是綠色經(jīng)濟，比如節(jié)能環(huán)保；五是國企改革，打破壟斷，在服務業(yè)等領域，為民資孕育更廣闊的發(fā)展空間。

　　大成中小盤基金經(jīng)理魏慶國亦很重視智能制造。

　　魏慶國認為，目前，我國處于一個重大轉型期，“十三五”規(guī)劃將勾畫出全新的發(fā)展藍圖，《中國制造2025》等綱領性文件或有望在“十三五”規(guī)劃中被重點提及，“十三五”規(guī)劃中可能會誕生一批世界級企業(yè)，在A股市場中將會帶來系列主題投資機會，如智能制造、二胎主題、養(yǎng)老主題、新能源汽車、體育傳媒等板塊都會受益。

　　放眼四季度主題投資方向，南方基金權益投資總監(jiān)史博、融通轉型三動力基金經(jīng)理張延閩也認為可以從“十三五”規(guī)劃中尋找。

　　史博的邏輯在于，“十三五”規(guī)劃更加契合主題投資的標準，風險收益性價比較高?！笆濉币?guī)劃持續(xù)性更好一點，可以挖掘的標的更多一些，市場研究不充分、信息不完備的時候才是主題投資最性感的階段。

　　張延閩認為，李克強總理最近傳達的信息是通過“十三五”規(guī)劃推出一批重大項目、一批重大工程、一批重大政策，預計四季度圍繞“十三五”規(guī)劃會有一系列的主題投資機會出來。比如高端裝備里面的工業(yè)4.0、3D打印、軍工領域的北斗導航。