連日來的諸多宏觀經濟數(shù)據(jù)，讓期待反彈行情的投資者傷心不已，而在中國經濟下行壓力加大的背景下，公募基金們也只能一方面降低倉位，另一方面精選個股了。

　　但華夏基金股票投資部董事總經理孫彬表示，盡管A股目前仍顯弱勢，但“十三五”規(guī)劃卻是長期的主題投資熱點，作為未來五年的投資規(guī)劃方案，“十三五”規(guī)劃對資本市場是一個影響長期投資的參考指標，而相關行業(yè)如環(huán)保、智能制造、醫(yī)藥和消費等均被市場看好。

　　A股反彈乏力 基金倉位整體下降

　　在經歷了四周的持續(xù)橫盤震蕩之后，上證指數(shù)并沒有迎來久違的反彈行情，反而受到9月25日宏觀經濟數(shù)據(jù)的影響而出現(xiàn)了再次下跌苗頭。據(jù)中國經濟網記者了解，上周五發(fā)改委公布數(shù)據(jù)，8月份鐵路完成貨運量2.8億噸，同比下降15.3%，而這一數(shù)據(jù)延續(xù)了7月份的跌勢，并進一步得到了擴大。加之市場傳言IPO重啟工作正在準備，導致當日滬指收盤下跌1.6%。

　　而經歷了周末的休整后，本周一國家統(tǒng)計公布的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)再次擾動了市場。數(shù)據(jù)顯示，1-8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降1.9%，降幅比1-7月擴大0.9個百分點。其中，8月當月利潤總額同比下降8.8%，降幅比7月擴大5.9個百分點。受此影響，滬指早盤最大跌幅接近1.6%，但此后在創(chuàng)業(yè)板的引領下翻紅，并最終以上漲0.27%收盤。

　　有專家指出，雖說自6月份以來的去杠桿已經接近尾聲，但對實體經濟的擔憂還是讓不少機構選擇減倉避險。萬得數(shù)據(jù)顯示，上周(9月21日—9月25日)，傳統(tǒng)前七大基金公司倉位全部下降，其中易方達基金倉位下降0.51個百分點至82.51%，降幅最小；廣發(fā)基金倉位下降2.34個百分點至66.76%，降幅度最大。

　　Wind資訊基金倉位測算數(shù)據(jù)顯示，全部偏股型基金平均倉位較上期下降0.95個百分點至72.53%，其中股票型基金平均倉位下降0.31個百分點至81.64%，混合型基金平均倉位下降1.06個百分點至71.12%，主動型偏股基金倉位出現(xiàn)小幅回落，顯示基金經理變得比較謹慎。觀測范圍內的84家基金管理公司，本期有16家倉位上升，其中有7家公司增倉幅度超過1個百分點；倉位下降的有66家，其中有41家減倉幅度超過1個百分點；此外的2家沒有變動。當周，大型基金整體倉位由74.03%降至73.13%，中型基金倉位由75.31%降至74.09%，小型基金倉位由58.44%降至58.19%。

　　從倉位分布來看，納入統(tǒng)計的79只普通股票型基金(不含指數(shù)型基金)中有12只選擇增倉，其中的3只增倉超過1個百分點；20只選擇減倉，其中18只減倉超過1個百分點；此外的47只基金倉位較上期無變化。監(jiān)控范圍內的501只混合型基金(不含偏債型混合基金和靈活配置型基金)有67只選擇增倉，其中35只增倉超過1個百分點；253只選擇減倉，其中202只減倉超過1個百分點；此外的181只基金倉位較上期無變化。

　　精選標的+謹慎建倉成機構共識

　　然而越是在市場持續(xù)疲軟之時，充分調研就越顯得尤為重要。根據(jù)媒體報道，上周基金調研的行業(yè)達到11個，整體來看風格相當多元化。此前基金關注度最高的計算機通信和其它電子設備制造業(yè)，上周仍是基金關注的重點，6家該行業(yè)的上市公司有基金前來調研。其中，電氣機械和器材制造業(yè)的受關注程度明顯提升，上周有4家公司被基金關注。從板塊看，基金調研了3家創(chuàng)業(yè)板公司、13家中小板公司、4家主板公司。

　　值得注意的是，電氣機械和器材制造業(yè)是上周基金比較青睞的行業(yè)，其中猛獅科技有前海開源等公司調研；而北京科銳有九泰、東方、博時等公司調研；海得控制則有泰信、東吳等公司調研。寶盈等偏愛智光電氣。不少公司在9月份持續(xù)有基金公司調研。

　　此外，外資的動態(tài)也值得關注，9月份外資調研上市公司的積極性明顯提高，多家公司的投資者關系活動記錄表出現(xiàn)外資的身影，中興通訊、老板電器、廣發(fā)證券、遠光軟件、云南白藥、得潤電子、匯川技術等有外資調研，重點還是大消費概念和一些細分行業(yè)龍頭或者有壟斷優(yōu)勢的公司。

　　在今后一段時間的投資機會上，諸多基金則開始圍繞“十三五”規(guī)劃布局。多位公募基金經理表示，“十三五”規(guī)劃對資本市場是整體性的主題投資機會，也是可以長期跟蹤的投資熱點，其中，環(huán)保、智能制造2025、醫(yī)藥、消費和互聯(lián)網等新興產業(yè)主題最被看好。

　　華夏基金股票投資部董事總經理孫彬表示，“十三五”規(guī)劃作為長期的主題投資熱點，投資機會也是分階段的：在規(guī)劃剛出來時，市場會出現(xiàn)主題投資的機會；在規(guī)劃逐步落地和執(zhí)行階段，還會出現(xiàn)業(yè)績兌現(xiàn)的投資機會。作為未來五年的投資規(guī)劃方案，“十三五”規(guī)劃對資本市場是一個影響長期投資的參考指標。

　　北京某大型公募研究總監(jiān)也向記者透露，公司很重視“十三五”規(guī)劃的投資機遇，作為四季度市場最大的主題投資引爆點，這個整體性的主題投資機會不容錯過。

　　然而也有私募人士指出，從上周的盤面看，市場特點是小股票反彈大，而權重股反彈力度小，這反映出依然是存量資金在運作，而量能持續(xù)萎縮也印證了這點。由于“雙節(jié)”長假的到來以及外圍市場波動較大、不確定性因素增加等原因，使得謹慎心態(tài)再次主導市場。總之，磨底的過程仍將延續(xù)，控制好倉位是較明智的投資選擇。