市場規(guī)模最大的分級基金國企改B昨日觸發(fā)下折

　　下折的分級基金B(yǎng)數(shù)量已達(dá)27只

　　本周以來市場大跌，上證指數(shù)直接跌穿3000點(diǎn)關(guān)口。分級基金市場再度成為大盤下挫的“重災(zāi)區(qū)”，高杠桿引發(fā)的下折風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。

　　截至8月26日收盤，共有24只分級基金已下折，其中有9只昨日已停牌，15只今日停牌。此外，昨日又有3只分級B預(yù)計(jì)觸發(fā)下折閾值，分別是智能B(150312.SZ)、信息安B(150310.SZ)、國企改B(150210.SZ)。并且另有30只分級B距離下折較近，母基金凈值僅需下跌不到10%。

　　值得注意的是，繼上周五觸發(fā)下折的證券B級(150224.SZ)于24日凈值低至0.116元之后，這次下折潮中“中彈”的分級B觸發(fā)下折時(shí)的基金凈值另有17只低于0.2元，由此可見市場跌幅之深。

　　由于瀕臨下折的分級B杠桿很高，其凈值漲跌幅通常為標(biāo)的指數(shù)漲跌幅的數(shù)倍，然而實(shí)際交易中分級B的漲跌幅不超過10%，因此造成目前絕大多數(shù)分級基金存在整體高溢價(jià)的情況。而對于參與下折的分級B來說，高溢價(jià)就是“財(cái)富絞肉機(jī)”的根源所在。

　　在目前已經(jīng)觸發(fā)下折的杠桿基中，券商B(150201.SZ)的溢價(jià)率最高，竟然高達(dá)312.24%，整體溢價(jià)率為23.08%。根據(jù)集思錄網(wǎng)站數(shù)據(jù)，券商B級昨日凈值估值為0.107元，按照市場合理溢價(jià)水平10%來計(jì)算，下折后損失將高達(dá)73%左右。

　　仍需一提的是，昨日觸發(fā)下折的國企改B原本是市場上規(guī)模最大的分級基金，然而下折后A類投資者所得的大量基礎(chǔ)份額將被贖回，基金規(guī)模將受到大幅縮減。根據(jù)集思錄網(wǎng)站估算凈值計(jì)算，國企改A(150209.SZ)份額持有人將會有77%的份額轉(zhuǎn)化為母基金，贖回與否還需看復(fù)牌后大盤的漲跌。與之相同的情況還發(fā)生在規(guī)模排名第二的申萬證券B(150172.SZ)與富國創(chuàng)業(yè)板B(150153.SZ)上，根據(jù)ME理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前證券B與創(chuàng)業(yè)板B母基金的規(guī)模分別為27.10億元、48.23億元。

　　此次下折潮對市場的沖擊還在于基金公司為了應(yīng)對贖回潮而拋售股票，其中受影響最大的莫過于證券板塊相關(guān)股票。目前證券板塊相關(guān)分級B已有6只觸發(fā)下折，短期內(nèi)券商板塊股票面臨的拋售壓力可想而知。