周二的反彈未能在昨日持續(xù)，大盤昨日震蕩下跌，再度回到4000點(diǎn)關(guān)口。對(duì)于近期的市場(chǎng)，部分基金表示，鑒于前期已經(jīng)經(jīng)歷過暴跌，本周滬指在4000點(diǎn)左右徘徊，預(yù)計(jì)再次出現(xiàn)瀑布式下跌的可能性比較小，他們已開始嘗試小幅加倉。不過對(duì)于后市，他們認(rèn)為，雖然從中長期來看，牛市的邏輯并沒有被破壞，但短期來看，市場(chǎng)的悲觀情緒也需要時(shí)間消化，市場(chǎng)短期或?qū)⒕S持震蕩態(tài)勢(shì)。

　　基金試探性加倉

　　連續(xù)兩周的調(diào)整，滬指重挫千點(diǎn)，為保存勝利果實(shí)，多數(shù)基金降低了倉位。眾祿基金研究中心倉位測(cè)算的結(jié)果顯示，6月23日-6月26日期間，樣本內(nèi)開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金)平均倉位自前一期的86.56%下降0.60個(gè)百分點(diǎn)至85.96%。其中，股票型基金平均倉位為90.85%，比前一期下降0.43個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉位為77.18%，較前期下降0.90個(gè)百分點(diǎn)。

　　“6月30日看市場(chǎng)有企穩(wěn)跡象，就適當(dāng)加了倉，但仍然在八成左右?！币晃磺捌谥貍}創(chuàng)業(yè)板股票的基金經(jīng)理介紹，他在端午節(jié)前就已經(jīng)減少了十幾個(gè)點(diǎn)的倉位，上周倉位最低時(shí)僅有七成。

　　不過，昨日的震蕩下跌使他加倉的部分并未真正享受到反彈的收獲。昨日大盤在上午一度站上4300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指也在題材股集體爆發(fā)下收復(fù)2900點(diǎn)，但午后沖高回落，三大股指寬幅震蕩下跌，截至收盤，滬指再度連續(xù)跌破4200點(diǎn)和4100點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收4053.7點(diǎn)，全天跌幅為5.23%。

　　“正如市場(chǎng)在單邊上行時(shí)不容易回頭一樣，一旦悲觀情緒蔓延，想要逆轉(zhuǎn)也不太容易。”上述基金經(jīng)理表示，“從目前來看，市場(chǎng)上仍然存有一定的拋壓，短期大盤可能以震蕩盤整為主，慢慢恢復(fù)元?dú)?。?

　　估值重回合理水平

　　博時(shí)基金宏觀策略部認(rèn)為，目前市場(chǎng)去杠桿的過程并沒有結(jié)束。從短期看，投資者情緒仍然不穩(wěn)定，體現(xiàn)為行動(dòng)較為趨同一致，羊群化效應(yīng)較為明顯。從中期看，場(chǎng)外配資預(yù)計(jì)會(huì)逐步規(guī)范，以減少市場(chǎng)急劇波動(dòng)引發(fā)對(duì)社會(huì)的沖擊，這與去年處理“錢荒”的思路較為相似。

　　未來短期內(nèi)，市場(chǎng)是否企穩(wěn)的主要指標(biāo)是股指的波動(dòng)性，以日間波動(dòng)為衡量的波動(dòng)性下降是市場(chǎng)企穩(wěn)的重要信號(hào)。從更長期看，目前的A股估值水平已具備吸引力，當(dāng)前價(jià)格水平已經(jīng)具有一定的參與價(jià)值。

　　廣發(fā)基金認(rèn)為，央行降息降準(zhǔn)標(biāo)志著這次市場(chǎng)調(diào)整基本結(jié)束，這次調(diào)整也是市場(chǎng)由快牛轉(zhuǎn)向慢牛、由成長轉(zhuǎn)向價(jià)值的一個(gè)標(biāo)志。對(duì)于后續(xù)操作，廣發(fā)基金認(rèn)為整體策略應(yīng)該是輕大盤重個(gè)股。很多看好的個(gè)股都經(jīng)歷了30%-40%的跌幅，已經(jīng)具備較強(qiáng)的吸引力。廣發(fā)基金表示其配置方向不變，還是看好偏成長，以及與轉(zhuǎn)型相關(guān)的行業(yè)和主題，如TMT、醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源、新能源汽車等行業(yè)，以及國企改革、軍工等主題。