近期上證指數(shù)一路高歌上揚(yáng)，接近5000點(diǎn)后才猛回頭，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也一路逼近4000點(diǎn)。在這樣牛氣沖天的火爆行情里，今年翻倍甚至翻兩倍的基金不斷涌現(xiàn)，但5000點(diǎn)的關(guān)口，動(dòng)輒四倍到5倍的既有漲幅，對(duì)于新發(fā)基金絕對(duì)是種嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，五月份基金發(fā)行數(shù)量近百只，平均發(fā)行規(guī)模32億份，再加之此前三、四月份發(fā)行尚未建倉完畢的基金產(chǎn)品，公募基金至少手握6000億資金等待建倉。這部分資金何時(shí)買、買什么正成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　6000億已經(jīng)分為兩大陣營。一部分新基金空倉等待已久，其中當(dāng)以前海開源等基金公司為代表，他們一直認(rèn)為中小盤、創(chuàng)業(yè)板瘋牛行情愈演愈烈，應(yīng)該保持清醒等待回調(diào)，旗下基金因此建倉非常緩慢，5月21日更是公開表示將嚴(yán)控中小板和創(chuàng)業(yè)板投資比例。這部分資金的策略可能更加長(zhǎng)線，應(yīng)該說已經(jīng)放棄了短期內(nèi)建倉的想法，除非市場(chǎng)出現(xiàn)較深幅度的回調(diào)。

　　而另一部分基金雖然認(rèn)為中小板和創(chuàng)業(yè)板估值較高，但是牛市并未終結(jié)，未來將不懼暴跌，繼續(xù)重點(diǎn)把握代表新經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)。這部分基金的建倉速度可能就會(huì)比較快，建倉方向也會(huì)依然沿著原來成長(zhǎng)股的路徑。而從一些主流的賣方觀點(diǎn)來看，也是認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好的提高才是2015年牛市的根本驅(qū)動(dòng)力，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)根本變化之前，市場(chǎng)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)變，投資者不必恐高，A股的調(diào)整是上車的最好時(shí)點(diǎn)。

　　后一部分基金應(yīng)該更多的是由80后的年輕基金經(jīng)理們?cè)诠芾?。截?015年5月6日，近一年離職的公募基金經(jīng)理達(dá)236人，而去年同期僅156人。伴隨著鄧曉峰、王鵬輝、王茹遠(yuǎn)等70后基金經(jīng)理奔私的洶涌大潮，這部分80后基金經(jīng)理正成長(zhǎng)為行業(yè)的主力。而且今年以來也做得風(fēng)生水起。應(yīng)該說，上半年里，他們對(duì)于成長(zhǎng)股的偏好在很大程度上引導(dǎo)了市場(chǎng)的走勢(shì)。

　　基金遭遇的或許還不僅是6000億難題。據(jù)行業(yè)人士預(yù)測(cè)，目前還有200多只基金等待審批，這其中不少基金仍然是“互聯(lián)網(wǎng)+”方向的產(chǎn)品，到年底預(yù)計(jì)全年發(fā)行只數(shù)將超過1000只。源源不斷的資金涌向80后的基金經(jīng)理，他們可謂壓力山大。