與以往的牛市行情相比，本輪牛市的一大亮點(diǎn)是一大波分級基金B(yǎng)份額成為普通投資者分享牛市投資收益的利器。如果將牛市中的股票投資比喻成一場“淘金運(yùn)動”，那么有基金公司就把分級基金比喻成供投資者使用的“鐵鍬”。隨著基金公司之間的分級產(chǎn)品廝殺愈發(fā)激烈，投資者選擇分級基金產(chǎn)品更需要慧眼識珠。

　　銀行B炒作帶來超額收益

　　4月29日，鵬華銀行B上市第二日再次漲停。盡管同日上市的鵬華銀行分級A當(dāng)日下跌超過6%，但A、B級之間的不對稱漲跌幅使得鵬華銀行分級出現(xiàn)整體溢價(jià)。換句話說，此前申購該基金母基金的投資者此時(shí)已經(jīng)獲得二級市場對于B份額炒作帶來超額收益，這一切僅僅是因?yàn)椤胺旨墶薄?/p>

　　鵬華中證銀行指數(shù)分級基金在發(fā)行中就受到追捧，募集資金近39億元。該基金跟蹤的是中證銀行指數(shù)，將可一攬子投資中證全指樣本股中的銀行上市公司；將分為三類份額，其中，鵬華銀行A份額的年基準(zhǔn)收益率為“一年期定期存款基準(zhǔn)利率(稅后)＋3%”；鵬華銀行A、B兩類份額配比為1:1，使得B類份額初始杠桿達(dá)到2倍，“滿格”的杠桿將幫助投資者有效撬動銀行板塊升機(jī)。

　　銀行B漲停的背景是對于銀行股的上漲預(yù)期。興業(yè)證券陳云帆表示，放眼全球，也難找到像A股上市銀行這樣業(yè)績優(yōu)良、估值又低的投資標(biāo)的。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前銀行板塊2015年預(yù)期市盈率不到7倍，處于較低水平。在貨幣持續(xù)寬松的預(yù)期中，隨著基本面逐漸企穩(wěn)，當(dāng)前已在底部的銀行板塊估值可能迎來回升。

　　按照這樣的邏輯，杠桿基金為自上而下選股的普通投資者提供良好的工具。如果短期看好某一板塊，又無從選擇最佳具體標(biāo)的，那么不如買入持有一攬子行業(yè)相關(guān)個股又有杠桿的分級B，短期內(nèi)就可以獲得與期間行業(yè)龍頭漲幅不相上下的收益率。

　　未來行業(yè)分級將呈現(xiàn)出異彩紛呈的局面，以鵬華基金為例，目前已經(jīng)分別發(fā)行跟蹤資源、信息(高科技行業(yè))、證券保險(xiǎn)、地產(chǎn)、國防(軍工行業(yè))、傳媒等六大板塊的行業(yè)指數(shù)分級基金，鵬華中證酒指數(shù)分級也正在發(fā)行。正如此前鵬華基金副總裁胡湘此前表示，“在新一輪牛市淘金大潮中，我們專注于賣‘鐵鍬’，做中國市場最大的分級工具供應(yīng)商。”

　　分級“紅?！毙杌垩?/strong>