可比基金持有港股的平均倉位環(huán)比增加1.47個(gè)百分點(diǎn)至50.56%；而投資美股的12只基金有6只減倉

　　截至10月25日，香港恒生指數(shù)9月以來累計(jì)下跌5.82%；同期美國納斯達(dá)克指數(shù)及道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)分別下跌2.11%、1.71%。海外主流股市近期出現(xiàn)的回調(diào)，令投資于海外市場的QDII基金“難堪”，凈值幾乎遭遇全線下滑。對兩個(gè)重點(diǎn)投資的區(qū)域，QDII基金會(huì)有哪些側(cè)重呢？隨著基金三季報(bào)的披露，答案逐漸清晰。據(jù)《證券日報(bào)》基金新聞部(官方微博微信：證券日報(bào)微基金)觀察，已披露三季報(bào)的19只QDII基金，整體布局出現(xiàn)“減倉美股增倉港股”的趨勢。

　　“雖然港股出現(xiàn)了調(diào)整，‘港股通’的利好效應(yīng)不容忽視，QDII基金提前加倉港股也在情理之中。”北京一基金分析師對《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，在美國沒有陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下，美國股指調(diào)整幅度一般都在10%以內(nèi)，不排除還會(huì)繼續(xù)盤整1至2個(gè)月，所以QDII基金暫時(shí)規(guī)避美股?！?/p>

　　QDII基金近期整體虧損

　　受海外市場影響，近期QDII基金業(yè)績整體虧損。據(jù)《證券日報(bào)》基金新聞部及同花順iFinD最新統(tǒng)計(jì)，截至10月25日，9月以來QDII基金凈值平均下跌4.69%。其中投資美國市場的QDII以及油氣等自然資源與大宗商品QDII跌幅更大。

　　可對比的106只QDII基金中，9月以來共有96只實(shí)現(xiàn)負(fù)收益，占比超過九成；并且年內(nèi)業(yè)績虧損面積擴(kuò)大，目前已經(jīng)有37只占比為38.14%(可比基金97只)的QDII基金負(fù)收益。

　　具體來看，華寶油氣9月以來回報(bào)率為-24.17%，在同期可對比基金中位列倒數(shù)第一；上投全球天然資源股票、諾安油氣能源兩只基金分別以-17.34%、-15.40%的回報(bào)率，位列倒數(shù)第二、倒數(shù)第三名。據(jù)記者觀察，9月以來表現(xiàn)較差的10只QDII基金，有9只主要投資油氣等自然資源。

　　“本輪油氣QDII的業(yè)績下滑直接源于全球油價(jià)的腰斬，WTI與布倫特原油期貨已自6月的階段性頂部下跌超過幅度已超20%?！鄙鲜龌鸱治鰩煂Υ吮硎?，“油氣增產(chǎn)——價(jià)格下跌”的螺旋已經(jīng)形成，石油供求關(guān)系進(jìn)一步放松、油價(jià)進(jìn)一步下行已經(jīng)不可避免，石油與其他大宗商品一道步入可能持續(xù)5年至10年的熊市。對于投資油氣等商品QDII的投資者而言，首先要搞清楚的問題是個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般，建議少參與、最好不參與。

　　減倉美股增倉港股成主趨勢

　　QDII基金上演了瘋狂式下跌后，不得不調(diào)整后市的投資布局，此前主投美股、港股為輔的局面發(fā)生扭轉(zhuǎn)。

　　截至上周末，共有19只QDII基金披露了三季報(bào)，其中投資中國香港的基金有15只，投資美國股市的基金有12只，8只基金既投資港股又投資美股。據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計(jì)，15只投資港股的基金三季度末持股市值合計(jì)47.45億元，與二季度末的47.04億元相比實(shí)現(xiàn)了0.87%的增幅；持股市值占基金凈值比由49.08%增至50.56%，平均倉位增加了1.47個(gè)百分點(diǎn)。

　　華寶興業(yè)海外中國三季度末持港股市值為6549.12萬元，持股市值占基金凈值比為76.39%，環(huán)比增倉13.97個(gè)百分點(diǎn)，為目前已披露三季報(bào)增倉港股幅度最大的QDII基金。該基金基金經(jīng)理周欣在三季報(bào)中表示，由于近期滬港通制度有望開始實(shí)施，港股市場中相對A股擁有溢價(jià)的藍(lán)籌H股可能面臨一定的套利減持壓力，帶動(dòng)港股大盤調(diào)整。不過香港市場中相對A股市場有明顯折價(jià)的中小盤股票也可能間接受益于滬港通而保持強(qiáng)勁表現(xiàn)。由此判斷，四季度港股和海外中概股市場將保持震蕩整理、行業(yè)分化態(tài)勢。值得注意的是，華寶興業(yè)海外中國9月以來回報(bào)率為-1.35%，較為抗跌，年內(nèi)累計(jì)回報(bào)率為8.20%。

　　《證券日報(bào)》基金新聞部注意到，15只投資中國香港的QDII基金中，有10只相比二季度進(jìn)行了增倉，除華寶興業(yè)海外中國外，還有華夏全球、招商金磚、添富恒生等；相比香港市場，QDII基金投美股的熱情消退，投資美股的12只QDII基金有6只減倉。大幅增倉港股的華寶興業(yè)海外中國，三季度卻對美股減倉3.51個(gè)百分點(diǎn)，持股市值占基金凈值比例僅16.30%。而建信新興減倉幅度更大，持美股市值占基金凈值比由二季度末的19.52%降至三季度末的16.01%，減倉3.51個(gè)百分點(diǎn)。

　　“在四季度，我們最看好‘港股通’的利好效應(yīng)，QDII基金投資也出現(xiàn)了少有的以港股為主的策略，一直作為投資主力的美股，這次只能擔(dān)任助攻的角色?！眲P石財(cái)富工場分析認(rèn)為。