分級(jí)、大藍(lán)籌、績(jī)優(yōu)和套利四大類(lèi)25只基金引千億資金

　　股市去年四季度震蕩暴漲，偏股基金市場(chǎng)也是熱鬧非凡，哪些偏股基金站在了本輪大牛市的強(qiáng)風(fēng)口？跟風(fēng)投資靠譜嗎？這些問(wèn)題，要用真實(shí)的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)話(huà)。

　　2015年1月初，各家基金公司公布了每只基金去年年底的規(guī)模和份額情況，為廣大基金投資者提供了偏股基金最新的理財(cái)風(fēng)向走勢(shì)。而基金業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，目前順應(yīng)偏股基金風(fēng)向理財(cái)，贏者多虧者少。

　　中國(guó)基金報(bào)在2015年第一期理財(cái)工作室聚焦那些在去年四季度股市暴漲中凈申購(gòu)最多的偏股基金，尋找出分級(jí)基金、大藍(lán)籌基金、長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)基金和套利基金四大類(lèi)25只基金產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在去年四季度單只凈申購(gòu)均超過(guò)10億份，合計(jì)凈增加884.38億份，新增資金超千億。

　　分級(jí)基金為何成為偏股基金理財(cái)最大的熱點(diǎn)？套利基金為何表現(xiàn)十分突出？大藍(lán)籌基金為何凈申購(gòu)差異那么大？?jī)羯曩?gòu)多的績(jī)優(yōu)基金都集中在哪些基金公司？2014年四季度凈申購(gòu)最多的偏股基金在新年首周的表現(xiàn)如何？?jī)?yōu)秀業(yè)績(jī)能否持續(xù)？

　　分級(jí)風(fēng)：證券分級(jí)火上加火

　　中國(guó)基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年第四季度分級(jí)基金是最大贏家。在25只凈申購(gòu)超過(guò)10億份的偏股基金產(chǎn)品中，有11只都來(lái)自于分級(jí)基金，特別是行業(yè)分級(jí)基金，占據(jù)了這11只分級(jí)基金中的9只。

　　2014年11月下旬以來(lái)的股市連續(xù)暴漲中，券商股無(wú)疑是最大的龍頭品種，在行業(yè)分級(jí)基金中，最火的產(chǎn)品也來(lái)自券商行業(yè)。申萬(wàn)證券分級(jí)的份額從2014年三季度末的29.86億份，飆升到了年底的241.92億份，短短一個(gè)季度增加了212.06億份，這其中既有投資者主動(dòng)申購(gòu)的因素，也有兩次基金上折所帶來(lái)的份額增長(zhǎng)，不過(guò)絕大多數(shù)新增份額來(lái)自于投資者的主動(dòng)申購(gòu)。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，申萬(wàn)證券之所以?xún)羯曩?gòu)份額在所有偏股基金中最多，主要是把握住大牛市標(biāo)志性的券商股，在投資者中知名度高，杠桿份額證券B曾連續(xù)十幾個(gè)交易日暴漲，一個(gè)多月的收益率超過(guò)300%，實(shí)際投資收益率比任何單只券商股的漲幅都要高很多，成為行業(yè)分級(jí)基金乃至全部交易型基金產(chǎn)品的領(lǐng)頭羊。再加上期間的兩次上折和高溢價(jià)帶來(lái)的套利資金，刺激了申萬(wàn)證券的份額激增，市值短短3個(gè)月增加近10倍。

　　富國(guó)軍工和國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥這兩只行業(yè)分級(jí)基金也均有百億左右新增份額，去年第四季度分別新增133.94億份和83.99億份。盡管這兩個(gè)行業(yè)在藍(lán)籌股暴漲中的表現(xiàn)并不突出，但由于在行業(yè)分級(jí)基金中已經(jīng)很有市場(chǎng)影響力，并且持續(xù)出現(xiàn)高溢價(jià)帶來(lái)了大批套利資金關(guān)注，帶動(dòng)了份額的激增。

　　金融和證券保險(xiǎn)行業(yè)的分級(jí)基金也成為投資者追逐的目標(biāo)，信誠(chéng)800金融和鵬華證券保險(xiǎn)是這兩個(gè)行業(yè)的分級(jí)基金代表，前者的份額從4.17億份激增到了63.48億份，后者的份額從1.47億份激增到了39.33億份，兩者均有十幾或數(shù)十倍的份額增長(zhǎng)，在背后也都有基金上折、杠桿份額價(jià)格暴漲2倍以上和持續(xù)高溢價(jià)套利因素的影響。

　　此外，行業(yè)分級(jí)基金中還有申萬(wàn)環(huán)保、國(guó)泰房地產(chǎn)、鵬華中證資源和信誠(chéng)800醫(yī)藥4只產(chǎn)品的季度凈增加份額超過(guò)10億份，其中，申萬(wàn)環(huán)保的份額從1.4億份激增到了34.04億份，短短一個(gè)季度激增20多倍。

　　傳統(tǒng)的寬基分級(jí)基金中，也有部分產(chǎn)品受到投資者特別關(guān)注，集中在了深市的中小板和創(chuàng)業(yè)板，富國(guó)創(chuàng)業(yè)板和申萬(wàn)中小板的季度份額分別增加了18.22億份和14.22億份，盡管創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板指數(shù)在去年11月下旬股市暴漲以來(lái)表現(xiàn)較弱，但這些分級(jí)基金仍被投資者爆炒，出現(xiàn)高溢價(jià)之后，一批投資者進(jìn)行了場(chǎng)內(nèi)套利交易，大大增加了這兩只分級(jí)基金的份額。

　　分級(jí)基金理財(cái)火爆，申萬(wàn)菱信基金公司是收益最大的基金公司，旗下3只分級(jí)基金四季度合計(jì)凈增加了258.91億份，實(shí)際凈申購(gòu)資金規(guī)模估計(jì)超過(guò)300億份。

　　績(jī)優(yōu)風(fēng)：明顯刮向藍(lán)籌

　　長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)的基金歷來(lái)是投資者申購(gòu)較多的產(chǎn)品，主要是由于一些基金公司或旗下部分基金的多年或多個(gè)季度業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先所帶來(lái)的明星品牌效應(yīng)，如果基金公司適時(shí)開(kāi)展一些市場(chǎng)推廣活動(dòng)，那么長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)基金容易出現(xiàn)較大規(guī)模的凈申購(gòu)。

　　在上述25只凈申購(gòu)10億份以上偏股基金中，因長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)而凈申購(gòu)較多的也有不少，至少5只產(chǎn)品具有這方面的特色。

　　寶盈核心優(yōu)勢(shì)是一只2013年以來(lái)表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)異的基金，2013年和2014年都是混合基金投資業(yè)績(jī)冠軍，兩年的累計(jì)收益率在所有基金中也能排在前三名。該基金2014年三季度末的份額為34.33億份，年底增加到了49.49億份，增加了15.16億份，由于該基金的單位凈值在1.5元左右，實(shí)際凈申購(gòu)資金規(guī)模超過(guò)20億元。

　　以該基金的投資來(lái)看，2014年前三季度重倉(cāng)中小盤(pán)成長(zhǎng)股，而在四季度藍(lán)籌股暴漲中，也有很好的業(yè)績(jī)，說(shuō)明了該基金已經(jīng)提早把相當(dāng)一部分股票倉(cāng)位換到了藍(lán)籌股上。

　　中郵核心主題、華商大盤(pán)量化和浦銀價(jià)值成長(zhǎng)都是2014年業(yè)績(jī)特別優(yōu)異的基金，而這3家基金公司也是2013年和2014年持續(xù)業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金公司，這3只基金去年四季度分別出現(xiàn)12.73億份、12.66億份和10.28億份的凈申購(gòu)。

　　工銀金融地產(chǎn)在去年四季度凈申購(gòu)12.31億份，管理份額從2.38億份激增到了14.69億份，該基金的理財(cái)熱既有績(jī)優(yōu)的因素，2014年業(yè)績(jī)冠軍和老基金中唯一一只翻番基金，也有大盤(pán)藍(lán)籌股因素。

　　從偏股基金理財(cái)動(dòng)向來(lái)看，績(jī)優(yōu)基金理財(cái)風(fēng)明顯刮向藍(lán)籌，那些2014年前11個(gè)月業(yè)績(jī)非常好的中小盤(pán)成長(zhǎng)基金，若是沒(méi)有及時(shí)轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股，那么也不會(huì)受到投資者太多申購(gòu)，甚至可能被贖回。

　　在藍(lán)籌基金產(chǎn)品中，一批藍(lán)籌指數(shù)基金備受投資者關(guān)注，華泰300交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)、嘉實(shí)300ETF、嘉實(shí)300聯(lián)接和博時(shí)滬深300均屬于這一類(lèi)型，這4只跟蹤滬深300指數(shù)的基金在四季度均出現(xiàn)10億份以上的凈申購(gòu)，體現(xiàn)了廣大投資者對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)基金投資的關(guān)注。

　　套利風(fēng)：瞄準(zhǔn)南北車(chē)國(guó)信

　　偏股基金理財(cái)風(fēng)向中，也時(shí)常出現(xiàn)套利投資帶動(dòng)的偏股基金短期密集凈申購(gòu)，2014年第四季度也有多只偏股基金受益明顯，集中在南北車(chē)和國(guó)信證券兩個(gè)套利主題上。

　　中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)自2014年10月27日起停牌到12月31日復(fù)牌，停牌期間，藍(lán)籌股暴漲，再加上中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)合并的正面刺激，投資者預(yù)期南車(chē)北車(chē)復(fù)牌后會(huì)暴漲，因而不少投資者潛伏或套利那些重倉(cāng)南北車(chē)的偏股基金，長(zhǎng)城品牌優(yōu)選和嘉實(shí)周期優(yōu)選兩只基金也就是因此而出現(xiàn)巨額凈申購(gòu)，凈申購(gòu)份額分別達(dá)到了46.08億份和25.94億份。

　　據(jù)悉，長(zhǎng)城品牌優(yōu)選和嘉實(shí)周期優(yōu)選在三季度分別重倉(cāng)持有南車(chē)北車(chē)合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值的17%和13%以上，成為投資者套利南北車(chē)的主力品種，特別是嘉實(shí)周期優(yōu)選份額增長(zhǎng)非常明顯，從1.89億份增加到了27.83億份，增長(zhǎng)了13倍以上，持有南北車(chē)的市值占比也被攤薄到1%左右。

　　另一個(gè)套利的重點(diǎn)來(lái)自于12月中下旬發(fā)行的國(guó)信證券，該股的網(wǎng)下基金申購(gòu)中簽率超過(guò)6%，使得一批基金因打新重倉(cāng)國(guó)信證券占比2%以上，多數(shù)中簽國(guó)信證券占比較高的基金立即暫停申購(gòu)，仍有部分基金開(kāi)放申購(gòu)或開(kāi)放小額申購(gòu)，導(dǎo)致大批資金前來(lái)套利。

　　國(guó)泰民益和國(guó)泰濃益所中的國(guó)信證券按三季度末份額測(cè)算，可占基金資產(chǎn)凈值的4%到4.5%之間，這兩只基金在2014年四季度分別凈申購(gòu)了26.11億份和10.05億份，相當(dāng)于國(guó)泰民益所中國(guó)信證券被攤薄了2/3，國(guó)泰濃益所中國(guó)信證券被攤薄近1/2。